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铁矿石期货日报总结

核心内容

今日行情分析

• 主力合约：铁矿石期货主力合约 I2609 今日弱势下行，跌幅 2.61%，收于 747.5 元/吨。
• 市场情绪：受海运成本下降、黑色系整体偏弱情绪影响，铁矿石期货市场情绪偏空。
• 成交量与持仓量：成交量 29.01 万手，持仓量 60.09 万手，维持高位，多空分歧加剧。
• 现货市场：普氏 62% 指数报 101.35 美元/吨，较前期下跌 1.59%；港口现货成交清淡，主流品种报价下调 5-10 元/吨。

次日展望

• 预期走势：预计次日铁矿石期货将延续区间震荡偏弱走势。
• 利空因素：
  • 高温多雨天气抑制下游施工，钢材需求进入季节性淡季。
  • 钢铁库存累积预期增强，负反馈风险上升。
  • 美联储议息会议可能释放偏鹰信号，压制工业品估值。
• 利多支撑：
  • 铁水产量仍处高位，对铁矿石刚需形成托底。
  • 供应端相对宽松，但需求端疲软。

宏观预期

• 国内宏观：央行维持适度宽松基调，但总量宽松信号转弱，政策向结构性精准发力转变。
  • 5 月基建投资提供一定托底，但房地产缺乏刺激政策，梅雨季节进一步抑制建筑需求。
• 海外宏观：美元指数高位压制大宗商品价格。
  • 美伊和平协议签署，霍尔木兹海峡恢复通航预期，油价下跌，间接降低海运成本。
• 整体环境：宏观环境多空交织，难以驱动铁矿石走出单边行情，更多跟随成本端宽幅震荡。

主要观点

当日逻辑

• 核心下跌驱动：霍尔木兹海峡通航预期落地，原油价格大幅下行，成本支撑减弱；房地产行业持续下行，打击铁矿石终端需求预期。
• 重要逻辑：
  • 供应端：全球发运量维持高位，港口库存小幅累积。
  • 需求端：钢厂利润受煤焦成本挤压，补库意愿下降。
  • 宏观因素：美联储议息会议带来政策不确定性，资金避险情绪升温。
• 其他逻辑：技术面显示铁矿石主力合约跌破短期均线，MACD 和 KDJ 指标均显示市场极度弱势。

关键信息

库存情况

• 港口库存：截至 2026 年 6 月 12 日，45 个港口铁矿石库存总量为 16,564.21 万吨，环比增加 83.10 万吨。
• 贸易矿库存：高达 11,014.67 万吨，表明供应宽松，对现货价格形成抑制。

发货量

• 全球发货量：6 月 12 日当周为 3,346.9 万吨，较前一周略有回落，但 5 月下旬以来整体维持高位。
• 主要供应国：
  • 澳大利亚：2,027.7 万吨
  • 巴西：870.0 万吨
  • 淡水河谷：697.4 万吨
  • 中国主要矿山：对中国的发货量分别为 532.3 万吨、511.2 万吨、432.7 万吨。

铁水产量

• 周均铁水产量：247 家钢铁企业日均铁水产量为 240.86 万吨，环比微增 0.14 万吨，持续位于 240 万吨以上。
• 月度数据：5 月铁水总产量为 7,444 万吨，为年内较高水平，但未来增长空间有限。
• 钢厂盈利率：持续回落，可能抑制铁水产量继续上行，削弱对铁矿石的补库需求。

今日重要事件解读

• 美联储议息会议：6 月 17 日晚间，美联储新任主席将召开首次议息会议，市场关注货币政策走向。
  • 若释放鹰派信号，美元走强将压制大宗商品价格，新兴市场资本外流风险上升。
  • 若释放鸽派信号，短期可能提振商品市场，但市场更关注长期通胀预期是否受控。

风险关注

1. 钢厂减产预期兑现：若钢材库存持续累积、利润进一步压缩，可能引发主动减产，导致铁水产量回落。
2. 宏观政策超预期变化：
   • 美联储若释放明显鹰派信号，可能压制铁矿石价格。
   • 国内若出台强力地产刺激政策，可能引发盘面波动。
3. 供应端扰动：山西煤矿安监趋严对焦煤价格形成支撑，若焦煤价格继续走强，可能通过成本利润传导打压铁矿石价格。

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