> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 航运衍生品数据日报 国贸期货研究院 能源化工研究中心 卢钊毅 数据来源：Clarksons、Wind 投资咨询号：Z0021177 从业资格号：F03101843 2026/2/24 # 集运指数 <table><tr><td>运价指数</td><td>上海出口集装箱运价 综合指数SCFI</td><td>中国出口集装箱运价 指数CCFI</td><td>SCFI-美西</td><td>SCFIS-美西</td><td>SCFI-美东</td><td>SCFI-西北欧</td></tr><tr><td>现值</td><td>1251</td><td>1088</td><td>1787</td><td>1155</td><td>2524</td><td>1361</td></tr><tr><td>前值</td><td>1267</td><td>1122</td><td>1801</td><td>1101</td><td>2530</td><td>1403</td></tr><tr><td>涨跌幅</td><td>-1.19%</td><td>-3.03%</td><td>-0.78%</td><td>4.90%</td><td>-0.24%</td><td>-2.99%</td></tr><tr><td></td><td>SCFIS-西北欧</td><td>SCFI-地中海</td><td></td><td></td><td></td><td></td></tr><tr><td>现值</td><td>1657</td><td>2177</td><td></td><td></td><td></td><td></td></tr><tr><td>前值</td><td>1792</td><td>2291</td><td></td><td></td><td></td><td></td></tr><tr><td>涨跌幅</td><td>-7.53%</td><td>-4.98%</td><td></td><td></td><td></td><td></td></tr></table> # 重要新闻 【1】2月22日，特朗普宣布将全球关税从 $10\%$ 上调至 $15\%$ ，针对“剥削”美国的国家。新关税将在未来数月确定颁布 【2】美军讨论打击伊朗时间表，分“小打”“大打”两阶段，最早未来几天。 # 观点评论 【EC】 行情综述：震荡偏强。 逻辑： 受国内春节假期工厂停工、出口货量锐减拖累，叠加欧洲终端零售去库存周期延续、进口商下单意愿疲软，核心航线现货运价延续回调趋势，船司前期发布的3月运价普涨计划落地不及预期，多数企业选择沿用2月末价格降价揽货，即便周度运力投放收缩至23.5万TEU附近，仍难以扭转舱位装载率不足的局面。后续欧线运价的核心变量为美国关税政策变化，目前在IEEPA关税被否决后，特朗普将根据122条款在常规关税基础上对全球商品加征 $15\%$ 关税，为期150天。对中国输美商品而言，整体关税较此前下降 $5\%$ ，原有最惠国关税、301/232关税、反倾销反补贴关税均保留。目前美国海关仍在制定实施细则，美方还将启动更多232条款决定与301条款调查，关税政策仍存在极大不确定性。 策略：短期做空性价比降低，关注低位做多06和反弹逢高做空淡季10。 免责声明 本报告中的信息均源于公开可获得的资料，国贸期货力求准确可靠，但不对上述信息的准确性及完整性做任何保证。 本报告不构成个人投资建议，也未针对个别投资者特殊的投资目标、财务状况或需要，投资者需自行判断本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况，据此投资，责任自负。 本报告仅向特定客户推送，未经国贸期货授权许可，任何引用、转载以及向第三方传播的行为均构成对国贸期货的侵权，我司将视情况追究法律责任。 ITG国贸期货 世界500强投资企业 # 国贸期货股份有限公司 # 成为一流的衍生品综合服务商