> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 油脂市场总结 ## 核心内容 近期油脂市场表现总体清淡，价格震荡调整。受原油价格上涨影响，油脂价格有所上扬，但现货市场需求疲软，限制了进一步上涨空间。市场对全球经济增长疲软和中东地缘政治不确定性存在担忧，可能影响关键买家的采购行为，从而对油脂价格形成压制。 ## 主要观点 ### 期货市场表现 - **棕榈油**：2605合约收盘价9796.00元/吨，环比上涨1.07%。 - **豆油**：2605合约收盘价8616.00元/吨，环比上涨0.89%。 - **菜油**：2605合约收盘价9854.00元/吨，环比上涨0.76%。 ### 现货市场表现 - **棕榈油**：广东地区现货价9720.00元/吨，环比上涨0.31%，基差P05-76.00，环比变化-74.00元。 - **豆油**：天津地区一级豆油现货价8800.00元/吨，环比上涨0.69%，基差Y05+184.00，环比变化-16.00元。 - **菜油**：江苏地区四级菜油现货价10380.00元/吨，环比上涨0.68%，基差OI5+526.00，环比变化-4.00元。 ### 国际市场动态 - **加拿大菜籽**：5月船期C&F价格下调4美元/吨，7月船期下调2美元/吨。 - **阿根廷豆油**：4月船期上调56美元/吨，6月船期上调29美元/吨。 - **进口大豆升贴水**：巴西港口上调5美分/蒲式耳，墨西哥湾和美国西岸均下调7美分/蒲式耳。 - **棕榈油进口成本**：4、5月船期24度棕榈油进口CNF报价分别上涨22~50美元/吨，折合华南到港完税成本上涨160~390元/吨。 ### 供应与需求分析 - **马来西亚棕榈油**：2026年3月1-15日单产环比减少2.96%，出油率减少0.44%，产量减少5.28%。 - **MPOC报告**：预计棕榈油价格将维持在每吨4450林吉特以上，主要受能源价格支撑及棕榈油-汽油价差有利影响。 - **全球经济增长疲软**和**中东地缘政治风险**可能抑制买家采购意愿，限制价格涨幅。 ## 关键信息 ### 价格走势 - 油脂期货价格小幅上涨，但现货市场交投清淡，价格震荡。 - 棕榈油进口成本增加，影响国内市场的价格表现。 ### 供应端 - 马来西亚棕榈油产量环比下降，显示供应偏紧。 - 印尼棕榈油出口量和产量数据（月度）显示市场供应动态。 ### 需求端 - 现货市场需求疲软，基差波动反映供需矛盾。 - 国内压榨厂库存数据（周度）显示市场去库节奏。 ### 市场展望 - 油脂价格可能在成本支撑和需求疲软之间震荡。 - 原油价格走势和地缘政治局势将是影响油脂价格的重要因素。 ## 风险提示 - **政策变化**：可能对油脂市场产生重大影响，需密切关注。 ## 图表说明 文档附带多张图表，涵盖以下内容： - 各类油脂的**汇总均价**和**收盘价**（日度） - 各类油脂的**基差**（日度） - 期货主力合约的**价差**（日度） - 棕榈油**进口利润**和**对盘利润**（日度） - 棕榈油**出口数量**、**产量**、**单产**、**预计到港量**（月度） - 国内压榨厂**大豆油**和**菜籽油**的**产量**、**提货数量**、**库存**（周度、日度） ## 研究员信息 - **邓绍瑞**：从业资格号F3047125，投资咨询号Z0015474 - **李馨**：从业资格号F03120775，投资咨询号Z0019724 - **白旭宇**：从业资格号F03114139，投资咨询号Z0023055 - **薛钧元**：从业资格号F03114096，投资咨询号Z0023045 ## 公司信息 - **华泰期货有限公司**：总部位于广州市南沙区横沥镇明珠三街1号10层1001-1004、1011-1016房 - **客服热线**：400-628-0888 - **官方网址**：www.htfc.com - **投资咨询业务资格**：证监许可【2011】1289号 ## 免责声明 - 本报告基于公开信息编制，不保证信息的准确性和完整性。 - 报告观点和结论仅供参考，不构成投资建议。 - 投资者需自行判断，不承担因此产生的任何责任。 - 报告版权属于华泰期货有限公司，未经许可不得擅自使用或传播。