> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 尿素周报总结（2026/04/18） ## 核心内容概述 本周报对尿素市场进行了全面分析，涵盖周度评估、期现市场、利润与库存、供给端、需求端、期权相关及产业结构图等多个方面，旨在为交易者提供市场动态与策略建议。 --- ## 周度评估 - **图1：尿素指数** 展示了尿素市场的整体走势。 - **图2：因子评估表** | 因素 | 核心变量 | 方向预测 | |------|----------|----------| | 供给 | 开工率方面：供给开始环比减弱；贸易流方面：当前印度需求较好，出口政策暂无预期 | 中性偏多 | | 需求 | 下游需求提振短期已过 | 中性 | | 库存 | 港库方面：边际影响较小；厂库方面：下游刚需采购短期谨慎 | 中性偏空 | | 成本 | 煤炭方面：动力煤略微走强，短期内外价差缩窄高度受限；油气方面：维持震荡，预计向上空间有限 | 中性 | | 上轮观点 | 我们认为短期价格计价绝大部分利空，短期单边或可观望，套利方面或可逢低做多等待出口窗口 | 套利策略月差逢低做多 | | 本轮观点 | 短期观望 | --- ## 期现市场 - **图3：基差季节性** 展示了尿素基差的季节性变化趋势。 - **图4：山东尿素现货市场价** 反映了山东地区尿素现货价格波动情况。 - **图5：尿素主次价差** 表明尿素主连与次连之间的价差变化。 - **图6：尿素期限结构** 描述了尿素期货合约的期限结构。 - **图7：尿素主连持仓量** 显示了尿素主连合约的持仓变化。 - **图9：尿素加权持仓量** 展示了加权持仓量的变化趋势。 - **图8：尿素主连成交量** 表明尿素主连合约的成交量情况。 - **图10：尿素加权成交量** 反映了加权成交量的变化。 --- ## 利润和库存 - **图11：固定床利润** 显示了固定床生产利润的变化。 - **图13：气头生产利润** 表明气头生产利润的波动情况。 - **图12：水煤浆利润** 反映了水煤浆生产利润的变化。 - **图14：尿素企业库存** 展示了尿素企业库存水平。 - **图16：尿素仓单** 显示了尿素期货仓单数量。 - **图17：尿素仓单+有效预报** 表明仓单与有效预报的综合情况。 - **图18：港口库存、出口数量** 反映了尿素港口库存及出口量变化。 --- ## 供给端 - **图19：尿素样本企业日产量** 展示了样本企业的日产量数据。 - **图20：尿素进口量** 显示了尿素进口量的变化趋势。 - **图21：尿素开工率** 表明尿素生产企业开工率情况。 - **图23：装置检修损失量** 反映了装置检修对产量的影响。 - **图22：尿素气头开工率** 显示了气头生产方式的开工率。 - **图24：主产区企业预收订单** 表明主产区企业预收订单天数。 - **图25：尿素月度产量** 展示了尿素月度产量数据。 --- ## 需求端 - **图26：全球肥料指数** 反映了全球肥料市场整体状况。 - **图27：下游需求占比** 表明尿素在下游需求中的占比。 - **图28：复合肥开工率** 显示了复合肥行业的开工率变化。 - **图30：尿素/复合肥(45%S)：湖北** 表明湖北地区尿素与复合肥的价格关系。 - **图29：复合肥生产利润** 反映了复合肥生产利润的波动。 - **图31：尿素/复合肥(45%S)：山东** 显示了山东地区尿素与复合肥的价格关系。 - **图32：尿素/合成氨** 表明尿素与合成氨的价格对比。 - **图34：尿素/氯化铵** 反映了尿素与氯化铵的价格关系。 - **图33：尿素/硫酸铵** 显示了尿素与硫酸铵的价格对比。 - **图35：尿素/磷酸一铵** 表明尿素与磷酸一铵的价格关系。 - **图36：三聚氰胺开工率** 反映了三聚氰胺行业开工情况。 - **图37：三聚氰胺利润** 显示了三聚氰胺行业的利润变化。 - **图38：三聚氰胺出口量** 表明三聚氰胺出口量趋势。 - **图39：出口数量：胶合板及类似多层板** 反映了胶合板出口数量变化。 - **图40：房屋开工竣工** 显示了房屋开工竣工率。 - **图41：中国30大中城市商品房成交面积** 表明商品房成交面积的变化。 - **图42：中国FOB（美元/吨）** 显示了中国尿素FOB价格。 - **图44：中国FOB-FOB伊朗（美元/吨）** 表明中国与伊朗尿素FOB价差。 - **图43：中国FOB-CFR巴西（美元/吨）** 反映了中国与巴西尿素价格关系。 - **图45：中国FOB-FOB美湾（美元/吨）** 显示了中国与美湾尿素FOB价差。 - **图46：尿素出口量** 表明尿素出口量变化。 - **图48：中国-印度海运费** 反映了中印之间尿素海运费用。 - **图47：尿素出口利润** 显示了尿素出口利润情况。 - **图49：硫酸铵出口量** 表明硫酸铵出口量趋势。 - **图50：磷酸二铵出口量** 显示了磷酸二铵出口量变化。 - **图51：磷酸一铵出口量** 表明磷酸一铵出口量趋势。 --- ## 期权相关 - **图52：尿素期权持仓量** 展示了尿素期权的持仓量变化。 - **图54：尿素期权持仓PCR** 表明期权持仓的PCR（Put/Call Ratio）。 - **图53：尿素期权成交量** 显示了尿素期权成交量变化。 - **图55：尿素期权成交PCR** 表明期权成交的PCR。 - **图56：尿素期权波动率与期货价格** 反映了期权波动率与期货价格的关系。 --- ## 产业结构图 - **图57：尿素产业链** 展示了尿素产业链的结构。 - **图58：尿素研究框架分析思维导图** 提供了尿素市场分析的框架。 - **图59：尿素产业链特点** 表明尿素产业链的主要特点。 --- ## 关键信息总结 - **全球化肥需求主要集中在** 中国、印度、美国、巴西，四个国家合计需求占全球1/2以上。 - **国内化肥需求旺季** 从3月开始，持续到7月底，6、7月为全年最大追肥旺季。 - **印度需求旺季** 滞后于国内约两到三个月，主要集中在6-10月份。 - **美国需求旺季** 提前于国内约一个月，拉美地区需求旺季集中在8-9月份。 - **当前市场状态**：供给开始环比减弱，贸易流方面印度需求较好，出口政策暂无预期；下游需求提振短期已过，库存方面港库边际影响较小，厂库下游刚需采购谨慎；成本方面煤炭略有走强，油气维持震荡，预计向上空间有限。 - **本周观点**：短期观望，未出现明显利多或利空因素，需等待出口窗口。 --- ## 五矿期货研究中心声明 - 本报告基于可靠数据来源，力求提供精确的数据、客观的分析和全面的观点。 - 本报告不构成买卖建议，不提供量身定制的交易建议，交易者应独立评估交易和战略。 - 本报告版权为五矿期货有限公司所有，未经书面许可，不得复制、传播或存储。 --- ## 联系方式 - **网址**：www.wkqh.cn - **客服热线**：400-888-5398 - **总部地址**：深圳市南山区滨海大道3165号五矿金融大厦13-16层