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铁矿重大行情点评：宏观情绪主导技术反弹，基本面供需偏弱

市场表现

2024年4月2日，大商所铁矿石指数上涨0.3%至771元/吨，主力合约2409涨3.1%至768元/吨。当日其他工业品（如有色金属、玻璃等）与黑色金属走势一致，上涨主要受宏观情绪推动。

基本面分析

供需矛盾

• 供应端：全球发运量上升164%至3388万吨，供应扰动年初至今有限。铁水产量环比下降，钢厂需求不及预期。尽管钢厂利润改善略有提产意愿，但库存高位导致补库有限，需求偏弱。
• 需求端：钢材季节性累库，板材去库慢于预期，建材拖累显著。钢厂无意贸然增产，需求边际企稳可能性较大。

技术面

铁矿现货跌幅小于期货，期货贴水环比扩大20-30元/吨。价格大跌后热卷出口利润增加，带动短期需求情绪。

后市展望与操作建议

• 当前行情为主观逻辑主导，微观供需矛盾积聚，供需或进入区间震荡或回调。
• 后市仍建议观望为主，因宏观与微观难以共振，月间价差驱动不强。
• 关注产业政策变化，如工信部会议可能对市场带来扰动。

风险提示

主要风险点：宏观情绪波动，产业政策风险，全球通胀及对铁矿需求的影响。