> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 2026年6月橡胶策略报告总结 ## 核心内容概览 2026年6月，橡胶市场整体呈现震荡走势，不同合约表现各异，同时全球供需格局发生一定变化，影响价格走势与市场预期。 --- ## 价格走势 ### 1.1 期货价格表现 - **RU主力合约**：2026年6月涨幅为1.48%，整体呈现震荡走势。 - **NR主力合约**：2026年6月涨幅为4.77%，表现相对较强。 - **BR主力合约**：2026年6月跌幅为10.63%，价格承压。 ### 1.2 基差分析 - **RU主力合约基差**：2026年5月为-50元/吨，较4月上升190元/吨。 - **NR主力合约基差**：2026年5月为610元/吨，较4月上升23元/吨。 - **BR主力合约基差**：2026年5月为-250元/吨，较4月上升30元/吨。 ### 1.3 月差分析 - **RU9-1价差**：2026年6月为-850元/吨，显示近月合约贴水。 - **NR连续-连三价差**：2026年6月为-400元/吨，显示连三合约贴水。 - **RU5-9价差**：2026年5月为-100元/吨，较4月有所收窄。 ### 1.4 RU-NR价差 - **RU-NR价差**：2026年5月为2585元/吨，较4月下降367元/吨。 - 价差呈现震荡趋势，但整体仍高于2025年同期水平。 ### 1.5 非标基差 - **人民币泰混-RU09合约**：2026年5月为-1000元/吨，较4月下降1236元/吨。 - **人民币泰混-RU05合约**：2026年5月为-1270元/吨，较4月下降660元/吨。 ### 1.6 天胶与合成橡胶价差 - **全乳胶-泰混价差**：2026年5月为600元/吨，较4月有所走扩。 - **天胶-顺丁价差**：2026年5月为3000元/吨，价差强势走扩。 - **天胶-丁苯价差**：2026年5月为3200元/吨，价差扩大。 --- ## 供给分析 ### 2.1 厄尔尼诺现象影响 - 美国国家海洋和大气管理局（NOAA）预测2026年5月至7月厄尔尼诺现象出现概率为82%，并可能延续至2026-2027年。 - 厄尔尼诺现象可能对全球气候产生影响，进而影响橡胶产量。 ### 2.2 全球产量预测 - **ANRPC产量**：2026年6月预计产量为950千吨，同比增加4.5%。 - 主要产胶国如泰国、印尼、马来西亚等产量维持稳定，但部分国家如越南、印度、柬埔寨产量略有波动。 ### 2.3 东南亚主产区产量 - **越南**：2026年6月产量为110千吨，环比增长14.0%。 - **泰国**：2026年6月产量为425千吨，环比增长10.0%。 - **印尼**：2026年6月产量为155千吨，环比下降9.4%。 - **马来西亚**：2026年6月产量为25.00千吨，环比下降16.67%。 - **菲律宾**：2026年6月产量为25.00千吨，环比增长25.00%。 - **印度**：2026年6月产量为55千吨，环比增长1.43%。 - **柬埔寨**：2026年6月产量为34千吨，环比增长1.43%。 --- ## 需求分析 ### 3.1 轮胎开工率 - 节后轮胎开工率有所修复，显示需求端有所回暖。 --- ## 库存分析 ### 4.1 天然橡胶库存 - 天然橡胶库存处于中性水平，未出现明显供需失衡。 --- ## 利润与成本 ### 5.1 加工利润 - **泰国标胶加工利润**：2026年5月为-176.60美元/吨，环比下降40.23美元/吨。 - **顺丁橡胶生产利润**：2026年5月为-560元/吨，显示生产利润低迷。 ### 5.2 成本分析 - **顺丁橡胶生产成本**：2026年5月为14860元/吨，环比下降1236元/吨。 - **顺丁橡胶生产毛利**：2026年5月为-560元/吨，同比上升334元/吨。 --- ## 总结 2026年6月，橡胶市场整体呈现震荡走势，不同合约表现各异。RU主力合约涨幅有限，NR表现较强，而BR则承压下行。基差方面，RU与NR基差收窄，BR基差略有回升。月差方面，RU9-1价差为负，显示近月合约贴水。天胶与合成橡胶价差强势走扩，显示天胶价格相对走强。 供给端，厄尔尼诺现象出现概率增加，可能对气候和产量产生影响。2026年全球天然橡胶产量预计同比增加，东南亚主产区产量有所回升，但部分国家产量下降。库存处于中性水平，需求端节后有所修复，但整体仍偏弱。 利润方面，加工利润低迷，顺丁橡胶生产利润偏低，成本有所上升，毛利下降。整体来看，市场尚未出现明显矛盾，胶价预计仍将震荡运行。