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晨会总结

核心内容概述

本次晨会围绕宏观经济形势、行业动态及公司动态展开，重点分析了2018年黄金配置逻辑、农业板块特别是肉鸡行业的景气情况、电力设备行业的政策驱动及储能市场机遇、社会服务板块的经营表现，以及海外市场和国内市场的投资机会。

主要观点与关键信息

1. 黄金、美元与产业分工——2018黄金配置的思考

• 黄金上涨逻辑：黄金上涨主要由避险需求驱动，而非单纯由通胀推动。美元套利与信用风险对冲成为黄金配置的重要因素。
• 美元体系影响：美元流动性泛滥通过全球化成为新兴市场国家工业化的廉价资本，但金融自由化导致美元回流，造成外储汇兑损失，间接推动黄金储备增加。
• 未来展望：随着欧洲与日本央行货币政策收紧，美国私人杠杆信用风险可能再度爆发，黄金有望开启新一轮牛市。
• 风险提示：美国挑起贸易战、美联储加息缩表、中国经济放缓等均可能对黄金走势产生不利影响。

2. 华创农业第11周报：坚定看好肉鸡板块，景气上行+受益中美贸易战

• 肉鸡板块表现：父母代鸡苗价格持续高位，供给严重短缺，预计4月毛鸡、鸡苗价格难以回落。
• 利好因素：中美贸易战推动进口替代，利好肉鸡养殖企业。
• 重点推荐：益生股份、仙坛股份。
• 猪价走势：猪价仍处于下降周期，中美关税对猪价影响有限，更多体现在心理层面。
• 疫苗板块：中牧股份、生物股份受益于技术升级和市场苗渗透率提升。
• 海大集团：猪料业务高速增长，水产料维持高景气，2018年一季报增速有望超30%。

3. 电力设备行业周报：配额制倒逼清洁能源消纳，电网辅助服务撬动储能市场需求

• 配额制政策：能源局发布配额制征求意见稿，强化新能源消纳任务，推动电力系统调节能力提升。
• 储能市场：辅助服务制度为储能参与电网调节奠定基础，政策推动下储能市场将快速扩张。
• 投资建议：关注储能市场机遇，重点推荐具备储能布局的公司，如功率型锂电池供应商。
• 风险提示：电力设备与新能源产业发展不及预期、智能电网建设进度低于预期。

4. 华创社服周报：呷哺呷哺核心经营指标稳健，中青旅、首旅酒店遭错杀

• 呷哺呷哺：营收与净利双增长，核心经营指标稳健，盈利模式良好，2018年有望继续高增长。
• 中青旅：景区经营项目表现优异，股权划转带来资金与资源支持，推荐评级。
• 首旅酒店：中端酒店供需紧平衡，龙头集中度提升，RevPAR持续上升，轻资产扩张模式改善盈利。
• 风险提示：酒店行业需求不及预期、中端酒店发展不及预期。

市场表现

海外市场

• 恒生指数：下跌2.45%
• 道琼斯指数：下跌1.77%
• 纳斯达克：下跌2.43%
• 标准普尔：下跌2.10%
• 日经指数：下跌4.51%
• 金融时报：下跌0.44%

国内市场

• 上证指数：下跌3.39%
• 沪深300：下跌2.87%
• 深证成指：下跌4.02%

大宗商品

• 纽约原油：上涨2.4%
• BDI：上涨0.45%
• LME铜：下跌0.69%
• LME铝：下跌1.01%
• COMEX黄金：上涨1.5%

财经要闻

行业动态

1. 深深宝重组：拟收购深粮集团，地方国企改革提速，相关壳资源有望受益。
2. 零售药店分级：全国推广趋势明显，连锁药店受益，互联网+模式加速发展。
3. 我国对美国花旗加征关税：利好国产参公司，如益盛药业、康美药业。
4. 药明康德上会：作为独角兽企业，A股上市将带来参股公司受益机会。
5. 51信用卡赴港上市：相关参股公司如新湖中宝、万和电气有望受益。
6. 无感支付普及：微信和支付宝推动高速公路无感支付，提升通行效率。
7. C919试飞：第二架机成功试飞，关注产业链公司如四川九洲、中航飞机。
8. 文昌航天科技城：成为海南发展新亮点，航天游及产业链项目值得期待。
9. 超高速无线通信技术：助力5G开拓新入口，关注杰赛科技、辉煌科技等。

公司动态

• 金融：招商银行、张家港行、广发证券等净利增长，证金增持。
• 环保：中环装备、维尔利、大禹节水等中标项目，业务增长。
• 新能源与电力设备：光一科技、隆基股份、易事特等业务增长显著。
• 通信：高升控股、梅泰诺、辉煌科技等业绩增长，部分公司计划转增股本。
• 计算机：用友网络、泛微网络、华胜天成等净利增长，布局新技术。
• 电子：环旭电子、天齐锂业等净利大幅增长，部分公司计划收购。
• 医药生物：丽珠集团、恒瑞医药等净利增长，部分公司布局区块链等新技术。
• 食品饮料：深深宝A拟收购深粮集团，落实国企改革。
• 社服：首旅酒店、中青旅等受益于政策及市场变化。
• 汽车：中国重汽、新泉股份等净利增长，部分公司计划收购。
• 家电：TCL集团设立战略投资基金，布局未来。
• 轻工造纸：界龙实业等扭亏为盈。

风险提示

• 黄金板块：美国挑起贸易战、美联储政策、中国经济放缓。
• 肉鸡板块：市场供需变化、疾病风险。
• 电力设备：新能源发展不及预期、智能电网建设滞后。
• 社服板块：行业需求不及预期、新业务盈利不及预期。
• 其他行业：政策变化、市场波动、汇率影响等。

投资建议

• 黄金：关注新一轮牛市启动可能。
• 农业：坚定看好肉鸡板块，关注益生股份、仙坛股份。
• 电力设备：关注储能市场及新能源消纳带来的电网升级。
• 社服：关注呷哺呷哺、首旅酒店等稳健增长企业。
• 科技与互联网：关注51信用卡、无感支付、C919产业链、5G技术等。

分析师信息

• 分析师名单：涵盖多个行业，包括农业、电力设备、社服、金融、医药、电子、通信等，执业证书编号齐全。

投资评级

• 公司评级：强推、推荐、中性、回避。
• 行业评级：推荐、中性、回避。

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