> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 聚烯烃早报总结 ## 核心内容 2026年8月4日，大越期货发布的聚烯烃早报分析了塑料（L）和聚丙烯（PP）的市场情况，包括基本面、基差、库存、盘面走势及主力持仓等关键指标，并提供了相关的供需平衡表和库存季节性图表。 --- ## 塑料（L）市场分析 ### 基本面 - **宏观环境**：7月官方制造业PMI为49.2%，较6月下降1.1个百分点，回到收缩区间，显示整体制造业活动放缓。 - **原油市场**：OPEC+宣布将石油产量目标提高18.8万桶/天，市场预期美国和伊朗即将举行新一轮谈判，导致国际原油期货价格下跌。 - **供需情况**： - 供应端：装置检修损失量环比减少，春检装置逐步重启，国产供应恢复。 - 需求端：下游仍处于传统淡季，整体开工率偏低，各细分领域开工率同步走低。 - 具体领域： - 农膜：地膜进入淡季，棚膜仅有零星订单，中小工厂多停机或间歇性生产。 - 包装膜：夏季生鲜冷饮刚需尚存，但新单跟进不足，工厂缺乏集中补库动力。 - 管材：受房地产及基建施工节奏偏慢影响，开工率维持低位，企业按订单刚需采购。 - **基本面总体**：偏空。 ### 其他指标 - **现货价格**：L交割品现货价为8250元/吨，无变化。 - **基差**：L09合约基差为579元/吨，升贴水比例为+7.0%，偏多。 - **库存**：PE厂内库存为37.1万吨，环比增加0.3万吨，中性。 - **盘面**：L09合约收盘价位于20日均线上方，偏多。 - **主力持仓**：L主力持仓净空，偏空。 - **走势预期**：今日L09走势预计震荡。 --- ## 聚丙烯（PP）市场分析 ### 基本面 - **宏观环境**：与塑料类似，7月制造业PMI为49.2%，处于收缩区间。 - **原油市场**：OPEC+提高产量目标，国际原油价格下跌。 - **供需情况**： - 供应端：检修损失量减少，前期集中检修装置逐步恢复，供应压力回归。 - 需求端：下游处于传统淡季，平均开工率偏低，各细分领域开工率同步走低。 - 具体领域： - 塑编：行业传统淡季，订单偏弱，化肥袋等刚需支撑减弱，新单承接不快，企业加工利润压缩。 - BOPP：订单表现一般，膜厂及贸易商对后市信心不足，观望氛围浓厚，原料补库意愿偏弱。 - 家电、日用品等终端消费平淡，需求缺乏亮点。 - **基本面总体**：偏空。 ### 其他指标 - **现货价格**：PP交割品现货价为8900元/吨，无变化。 - **基差**：PP09合约基差为669元/吨，升贴水比例为+7.5%，偏多。 - **库存**：PP厂内库存为32.7万吨，环比减少0.3万吨，偏多。 - **盘面**：PP09合约收盘价位于20日均线上方，偏多。 - **主力持仓**：PP主力持仓净空，偏空。 - **走势预期**：今日PP09走势预计震荡。 --- ## 供需平衡表概览 ### PE供需平衡表（2018-2026） | 年份 | 产能（万吨） | 产能增速 | 产量（万吨） | 净进口量（万吨） | 进口依赖度 | 表观消费量（万吨） | 期末库存（万吨） | 实际消费量（万吨） | 消费增速 | |------|--------------|----------|--------------|------------------|------------|--------------------|------------------|--------------------|----------| | 2018 | 1869.50 | 9.4% | 1599.88 | 1379.70 | 46.3% | 2979.59 | 38.83 | - | - | | 2019 | 1964.50 | 5.1% | 1763.87 | 1638.22 | 48.2% | 3402.10 | 34.48 | - | - | | 2020 | 2314.50 | 17.8% | 2001.97 | 1828.25 | 47.7% | 3830.22 | 56.75 | 3852.49 | 13.4% | | 2021 | 2754.50 | 19.0% | 2328.71 | 1407.75 | 37.7% | 3736.46 | 73.21 | 3752.92 | -2.6% | | 2022 | 2929.50 | 6.4% | 2531.64 | 1274.49 | 33.5% | 3806.13 | 89.35 | 3822.27 | 1.8% | | 2023 | 3189.50 | 8.9% | 2807.37 | 1260.63 | 31.0% | 4067.99 | 94.07 | 4072.71 | 6.6% | | 2024 | 3269.50 | 2.5% | 2791.41 | 1303.00 | 31.8% | 4094.41 | 74.69 | 4075.03 | 0.1% | | 2025 | 3972.50 | 21.5% | 3319.26 | 1231.73 | 27.1% | 4550.99 | 93.37 | 4569.67 | 12.1% | | 2026 | 4312.50 | 8.6% | 1989.84 | 332.22 | - | - | - | - | - | ### PP供需平衡表（2018-2026） | 年份 | 产能（万吨） | 产能增速 | 产量（万吨） | 净进口量（万吨） | 进口依赖度 | 表观消费量（万吨） | 期末库存（万吨） | 实际消费量（万吨） | 消费增速 | |------|--------------|----------|--------------|------------------|------------|--------------------|------------------|--------------------|----------| | 2018 | 2245.50 | 3.2% | 1956.81 | 296.79 | 13.2% | 2253.60 | 26.47 | - | - | | 2019 | 2445.50 | 8.9% | 2242.82 | 314.74 | 12.3% | 2557.56 | 41.41 | - | - | | 2020 | 2825.50 | 15.5% | 2583.67 | 414.06 | 13.8% | 2997.74 | 44.09 | 3000.42 | 16.6% | | 2021 | 3148.50 | 11.4% | 2934.04 | 190.60 | 6.1% | 3124.64 | 44.85 | 3125.40 | 4.2% | | 2022 | 3413.50 | 8.4% | 2965.47 | 177.50 | 5.6% | 3142.97 | 58.05 | 3156.17 | 1.0% | | 2023 | 3893.50 | 14.1% | 3193.59 | 280.72 | 8.1% | 3474.31 | 56.49 | 3472.75 | 10.0% | | 2024 | 4378.50 | 12.5% | 3446.29 | 126.48 | 3.5% | 3572.77 | 53.87 | 3570.15 | 2.8% | | 2025 | 4833.50 | 10.4% | 4022.34 | 26.65 | 0.7% | 4049.00 | 72.05 | 4067.18 | 13.9% | | 2026 | 4973.50 | 2.9% | 2156.52 | -107.57 | - | - | - | - | - | --- ## 关键信息总结 - **宏观环境**：7月制造业PMI回落至收缩区间，显示经济活动放缓。 - **原油市场**：OPEC+提高产量，市场预期美国与伊朗谈判，国际原油价格下跌。 - **供应端**：PE和PP供应逐步恢复，检修装置重启，但整体仍处于淡季。 - **需求端**：下游需求疲软，各细分领域开工率偏低，终端消费平淡。 - **价格走势**：L和PP交割品现货价格稳定，期货合约价格略有下跌。 - **基差**：L09和PP09合约基差偏多，显示期货价格相对现货价格较高。 - **库存情况**：PE厂内库存中性，社会库存偏多；PP厂内库存偏多，社会库存偏多。 - **主力持仓**：L和PP主力合约均呈现净空持仓，偏空。 - **走势预期**：L09和PP09今日走势预计震荡。 --- ## 图表信息 - **PE仓单**：图示显示PE仓单数据。 - **PP仓单**：图示显示PP仓单数据。 - **PE厂内库存季节性**：图示显示PE厂内库存变化趋势。 - **PP厂内库存季节性**：图示显示PP厂内库存变化趋势。 - **PE社会库存季节性**：图示显示PE社会库存变化趋势。 - **PP社会库存季节性**：图示显示PP社会库存变化趋势。 --- ## 免责声明 - 本报告由大越期货股份有限公司发布，仅作参考，不构成投资建议。 - 报告内容基于公开资料和实地调研，不保证其准确性、可靠性、时效性及完整性。 - 使用报告内容产生的任何损失，大越期货不承担责任。 - 报告观点不代表公司立场，仅供参考。