20260311-东亚期货-黑色产业链日报_14页_3mb
报告摘要
钢材、铁矿、煤焦、铁合金、纯碱与玻璃市场分析总结
核心内容概述
本报告分析了钢材、铁矿、煤焦、铁合金、纯碱与玻璃等大宗商品的市场情况，涵盖价格、基差、库存、供需、利润等关键指标，并结合季节性因素与宏观环境对市场走势进行判断。
钢材市场
主要观点
- 两会后房地产政策以稳为主，市场预期回归基本面，钢材出口面临压力。
- 热卷库存高企，去库不及预期，可能导致价格回落，反弹高度有限。
- 螺纹钢与热卷期货价格略有上涨，但月差变化不大，显示市场整体偏弱。
关键信息
- 螺纹钢01合约收盘价：3170（+8）
- 热卷01合约收盘价：3292（+6）
- 螺纹钢01-05月差：55（-3）
- 热卷01-05月差：23（-3）
- 螺纹钢现货价格（上海）：3210
- 热卷现货价格（上海）：3250
- 卷螺现货价差（上海）：40（+10）
- 螺纹钢主力基差（北京）：15（-11）
- 热卷主力基差（北京）：21（-13）
铁矿市场
主要观点
- 现货流动性收紧推动铁矿石价格偏强，但基本面季节性供需双弱。
- 供应端压力持续，钢厂减产预期升温，库存累积。
- 霍尔木兹海峡断航可能对铁矿石需求收缩影响大于伊朗供应缩减，叠加海运费季节性回升，上方空间受限。
关键信息
- 铁矿石01合约收盘价：740.5（+1.5）
- 铁矿石05合约收盘价：787.5（+3.5）
- 铁矿石09合约收盘价：758.5（+1.5）
- 铁矿石01-05月差：-44.5（+0.5）
- 铁矿石05-09月差：-35.5（+3.5）
- 日照PB粉价格：772（0）
- 日照卡粉价格：905（0）
- 日照超特价格：655（0）
- 铁矿石01合约基差：33（+2）
- 铁矿石05合约基差：-12（+0.5）
- 铁矿石09合约基差：15（+1）
煤焦市场
主要观点
- 国内煤矿复产，蒙煤通关恢复，供应压力偏大，焦煤短期过剩矛盾加剧。
- 焦炭入炉煤成本松动，焦化利润小幅扩张，化产品价格上涨改善综合利润。
- 钢材出口受中东航线不确定性影响，黑色系整体下行压力较大。
- 煤焦底部有支撑，但弹性受限。
关键信息
- 焦煤09-01价差：-214（0）
- 焦煤05-09价差：-103（-6）
- 焦煤01-05价差：317（+1.5）
- 焦炭09-01价差：-94（0）
- 焦炭05-09价差：-75.5（+0.5）
- 焦炭01-05价差：169.5（0）
- 盘面焦化利润：-28（+4.151）
- 矿焦比：0.458（-0.008）
- 螺焦比：1.813（-0.034）
- 炭煤比：1.477（0）
铁合金市场
主要观点
- 短期铁合金下方成本支撑增强，但下游钢材终端需求较弱及板材高库存压力限制上涨空间。
- 供应端或有阶段性扰动，但库存表现优于预期，价格下行空间受限。
关键信息
- 硅铁基差（宁夏）：4（-128）
- 硅铁01-05价差：58（-34）
- 硅铁05-09价差：-52（+20）
- 硅铁09-01价差：-6（+14）
- 硅铁现货（宁夏）：5600（-30）
- 硅锰基差（内蒙古）：84（-28）
- 硅锰01-05价差：106（+8）
- 硅锰05-09价差：-54（+4）
- 硅锰09-01价差：-52（-12）
- 硅锰现货（内蒙古）：5850（0）
- 硅锰现货（贵州）：5900（0）
- 硅锰现货（广西）：5950（-50）
- 硅锰现货（云南）：5900（0）
- 硅铁仓单：7770（+320）
- 硅锰仓单：55009（+4779）
纯碱市场
主要观点
- 供应端检修或逐步增加，阶段性影响产量。
- 中游库存偏高，限制价格上行空间。
- 需求弹性有限，价格下行空间需库存积累。
- 中长期供应高位预期不变，等待产业矛盾进一步积累。
- 基本面与宏观情绪可能共同影响价格走势。
关键信息
- 纯碱05合约收盘价：1255（+20）
- 纯碱09合约收盘价：1322（+21）
- 纯碱01合约收盘价：1357（+18）
- 月差（5-9）：-67（-1）
- 月差（9-1）：-35（+3）
- 月差（1-5）：102（-2）
- 沙河重碱基差：-20（0）
- 青海重碱基差：-265（+61）
- 纯碱05合约基差（沙河）：-55（+10）
- 纯碱05合约基差（湖北）：34（+28）
- 纯碱09合约基差（沙河）：-162（+10）
- 纯碱09合约基差（湖北）：-83（+18）
- 纯碱日度产能利用率：100（-0.025）
- 纯碱周度产量：14.8万吨（-20）
玻璃市场
主要观点
- 玻璃产销暂时偏弱，市场处于恢复期。
- 中游库存偏高，一旦负反馈发生，现货压力巨大。
- 供应回归预期及库存高企限制玻璃价格上行空间。
- 需求有待验证，基本面外宏观和情绪也需关注。
关键信息
- 玻璃05合约收盘价：1112（+36）
- 玻璃09合约收盘价：1225（+32）
- 玻璃01合约收盘价：1283（+23）
- 月差（5-9）：-113（+4）
- 月差（9-1）：-58（+9）
- 月差（1-5）：171（-13）
- 玻璃01合约基差（沙河）：-228（+20）
- 玻璃01合约基差（湖北）：-150（+20）
- 玻璃日度产销率（沙河）：131（+22）
- 玻璃日度产销率（湖北）：100（+29）
- 玻璃日度熔量（沙河）：14.8万吨（+10）
- 玻璃日度损失量：100（+10）
总结
- 钢材：出口压力大，库存高企，价格反弹有限，月差变化不大。
- 铁矿：现货流动性收紧推动价格偏强，但基本面季节性偏弱，供应压力大，库存累积。
- 煤焦：供应压力大，短期过剩矛盾加剧，焦化利润改善，但黑色系整体下行压力较大。
- 铁合金：成本支撑增强，但下游需求弱，库存高企限制上涨空间。
- 纯碱：供应阶段性减少，库存优于预期，价格下行空间受限，中长期供应高位。
- 玻璃：产销偏弱，库存高企，供应回归预期限制价格上行，需求待验证。
以上数据和观点仅供参考，不构成投资建议。
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