> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 钢材、铁矿、煤焦、铁合金、纯碱与玻璃市场分析总结 ## 核心内容概述 本报告分析了钢材、铁矿、煤焦、铁合金、纯碱与玻璃等大宗商品的市场情况，涵盖价格、基差、库存、供需、利润等关键指标，并结合季节性因素与宏观环境对市场走势进行判断。 --- ## 钢材市场 ### 主要观点 - 两会后房地产政策以稳为主，市场预期回归基本面，钢材出口面临压力。 - 热卷库存高企，去库不及预期，可能导致价格回落，反弹高度有限。 - 螺纹钢与热卷期货价格略有上涨，但月差变化不大，显示市场整体偏弱。 ### 关键信息 - **螺纹钢01合约收盘价：3170（+8）** - **热卷01合约收盘价：3292（+6）** - **螺纹钢01-05月差：55（-3）** - **热卷01-05月差：23（-3）** - **螺纹钢现货价格（上海）：3210** - **热卷现货价格（上海）：3250** - **卷螺现货价差（上海）：40（+10）** - **螺纹钢主力基差（北京）：15（-11）** - **热卷主力基差（北京）：21（-13）** --- ## 铁矿市场 ### 主要观点 - 现货流动性收紧推动铁矿石价格偏强，但基本面季节性供需双弱。 - 供应端压力持续，钢厂减产预期升温，库存累积。 - 霍尔木兹海峡断航可能对铁矿石需求收缩影响大于伊朗供应缩减，叠加海运费季节性回升，上方空间受限。 ### 关键信息 - **铁矿石01合约收盘价：740.5（+1.5）** - **铁矿石05合约收盘价：787.5（+3.5）** - **铁矿石09合约收盘价：758.5（+1.5）** - **铁矿石01-05月差：-44.5（+0.5）** - **铁矿石05-09月差：-35.5（+3.5）** - **日照PB粉价格：772（0）** - **日照卡粉价格：905（0）** - **日照超特价格：655（0）** - **铁矿石01合约基差：33（+2）** - **铁矿石05合约基差：-12（+0.5）** - **铁矿石09合约基差：15（+1）** --- ## 煤焦市场 ### 主要观点 - 国内煤矿复产，蒙煤通关恢复，供应压力偏大，焦煤短期过剩矛盾加剧。 - 焦炭入炉煤成本松动，焦化利润小幅扩张，化产品价格上涨改善综合利润。 - 钢材出口受中东航线不确定性影响，黑色系整体下行压力较大。 - 煤焦底部有支撑，但弹性受限。 ### 关键信息 - **焦煤09-01价差：-214（0）** - **焦煤05-09价差：-103（-6）** - **焦煤01-05价差：317（+1.5）** - **焦炭09-01价差：-94（0）** - **焦炭05-09价差：-75.5（+0.5）** - **焦炭01-05价差：169.5（0）** - **盘面焦化利润：-28（+4.151）** - **矿焦比：0.458（-0.008）** - **螺焦比：1.813（-0.034）** - **炭煤比：1.477（0）** --- ## 铁合金市场 ### 主要观点 - 短期铁合金下方成本支撑增强，但下游钢材终端需求较弱及板材高库存压力限制上涨空间。 - 供应端或有阶段性扰动，但库存表现优于预期，价格下行空间受限。 ### 关键信息 - **硅铁基差（宁夏）：4（-128）** - **硅铁01-05价差：58（-34）** - **硅铁05-09价差：-52（+20）** - **硅铁09-01价差：-6（+14）** - **硅铁现货（宁夏）：5600（-30）** - **硅锰基差（内蒙古）：84（-28）** - **硅锰01-05价差：106（+8）** - **硅锰05-09价差：-54（+4）** - **硅锰09-01价差：-52（-12）** - **硅锰现货（内蒙古）：5850（0）** - **硅锰现货（贵州）：5900（0）** - **硅锰现货（广西）：5950（-50）** - **硅锰现货（云南）：5900（0）** - **硅铁仓单：7770（+320）** - **硅锰仓单：55009（+4779）** --- ## 纯碱市场 ### 主要观点 - 供应端检修或逐步增加，阶段性影响产量。 - 中游库存偏高，限制价格上行空间。 - 需求弹性有限，价格下行空间需库存积累。 - 中长期供应高位预期不变，等待产业矛盾进一步积累。 - 基本面与宏观情绪可能共同影响价格走势。 ### 关键信息 - **纯碱05合约收盘价：1255（+20）** - **纯碱09合约收盘价：1322（+21）** - **纯碱01合约收盘价：1357（+18）** - **月差（5-9）：-67（-1）** - **月差（9-1）：-35（+3）** - **月差（1-5）：102（-2）** - **沙河重碱基差：-20（0）** - **青海重碱基差：-265（+61）** - **纯碱05合约基差（沙河）：-55（+10）** - **纯碱05合约基差（湖北）：34（+28）** - **纯碱09合约基差（沙河）：-162（+10）** - **纯碱09合约基差（湖北）：-83（+18）** - **纯碱日度产能利用率：100（-0.025）** - **纯碱周度产量：14.8万吨（-20）** --- ## 玻璃市场 ### 主要观点 - 玻璃产销暂时偏弱，市场处于恢复期。 - 中游库存偏高，一旦负反馈发生，现货压力巨大。 - 供应回归预期及库存高企限制玻璃价格上行空间。 - 需求有待验证，基本面外宏观和情绪也需关注。 ### 关键信息 - **玻璃05合约收盘价：1112（+36）** - **玻璃09合约收盘价：1225（+32）** - **玻璃01合约收盘价：1283（+23）** - **月差（5-9）：-113（+4）** - **月差（9-1）：-58（+9）** - **月差（1-5）：171（-13）** - **玻璃01合约基差（沙河）：-228（+20）** - **玻璃01合约基差（湖北）：-150（+20）** - **玻璃日度产销率（沙河）：131（+22）** - **玻璃日度产销率（湖北）：100（+29）** - **玻璃日度熔量（沙河）：14.8万吨（+10）** - **玻璃日度损失量：100（+10）** --- ## 总结 - **钢材**：出口压力大，库存高企，价格反弹有限，月差变化不大。 - **铁矿**：现货流动性收紧推动价格偏强，但基本面季节性偏弱，供应压力大，库存累积。 - **煤焦**：供应压力大，短期过剩矛盾加剧，焦化利润改善，但黑色系整体下行压力较大。 - **铁合金**：成本支撑增强，但下游需求弱，库存高企限制上涨空间。 - **纯碱**：供应阶段性减少，库存优于预期，价格下行空间受限，中长期供应高位。 - **玻璃**：产销偏弱，库存高企，供应回归预期限制价格上行，需求待验证。 以上数据和观点仅供参考，不构成投资建议。