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恒力期货铝市日报总结

核心内容

本报告为恒力期货有限公司于2024年1月25日发布的铝市日报，主要分析了铝及氧化铝市场的行情走势、影响因素、交易策略以及相关市场动态。

主要观点

铝市场

• 方向：高位震荡
• 逻辑：
  • 海外降息预期反复仍是近1-2个月需重点关注的风险。
  • 国内铝锭社会库存继续去化，维持在历史同期低位，但铝价上行，现货升水收窄。
  • 铝棒库存增加，加工费围绕成本线波动，铝价可能仍有调整需求。
  • 中长期来看，铝锭受限电和产能天花板的约束，供给受限，限制铝价回落空间。
• 策略：短期观望，中长期建议逢低布局多单。
• 关注点：
  • 铝水比例
  • 现货升贴水
  • 电解铝进口利润

氧化铝市场

• 方向：高位震荡
• 逻辑：
  • 几内亚铝土矿事件缓和，红海事件不影响运输路线。
  • 国内矿供给紧张及冬季限产问题未解决，两会前现货市场有望维持紧而不缺的状态。
  • 俄铝事件主要影响伦铝和海外氧化铝价格，国内氧化铝进口占比不大，铝土矿也不从俄罗斯进口。
  • 氧化铝生产季节性及进口矿紧而不缺，限制了价格的上涨空间。
• 策略：投机度下降，交易回归基本面，3200以下现货支撑区，建议逢低短多。
• 关注点：
  • 量仓变化
  • 现货价格
  • 复产情况
  • 进口利润

期市要闻

1. 佛山地区：大部分工厂已放假，仅有少量头部企业处于半产状态，铝棒市场活跃度下降，下周备货状态存在不确定性。
2. 氧化铝现货价格：
   • 北方综合价3380元，持平。
   • 全国加权指数3384元，涨10.3元。
   • 山东3250元，涨10元；河南3370元，持平；山西3380元，持平；广西3370元，持平。
3. 广西区域：现货氧化铝样本成交1万吨，价格3530元/吨，发往贵州铝厂，西南区域因供应紧张出现跨地域流动。
4. 电解铝现货价格：
   • 华东现货价格指数18900，跌80；华南现货价格指数19040，跌80。
5. 铝锭社会库存：43.7万吨，较上周四下降0.4万吨。
6. 政策动态：国务院新闻发布会强调支持房地产发展，金融业需积极参与。
7. 美国经济数据：1月制造业和服务业PMI均超预期，制造业PMI初值50.3，服务业PMI初值52.9。
8. 中新免签协定：2024年2月9日正式生效，持普通护照人员可免签入境对方国家，但工作和新闻活动需事先批准。

市场价格监测一览

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