20181210-天风证券-美股一周总结_利率倒挂_就业数据不如预期_股市波动伴随放量_熊市警号渐渐浮现__10页_902kb

美股一周总结（12.03-12.07）

核心内容概述

本周美股市场整体表现疲软，标普500、道指和纳指均出现显著下跌，市场情绪受到利率倒挂、就业数据不及预期及贸易摩擦等多重因素影响。多家企业财报发布，部分公司业绩超预期，但市场对未来的不确定性增加，熊市警号逐渐浮现。

---

主要观点与关键信息

1. 企业财报表现

• 博通

  • 财年四季度营收同比增长12.4%至54.4亿美元，高于预期；EPS同比增长27%至5.85美元，超预期。
  • 企业存储设备和网络设备是增长的主要动力。
  • 无线设备营收17亿美元高于预期，但同比下降5%。
  • 公司上调季度股息至2.65美元，但未给出2019年季度收入指引，显示对短期走势的担忧。
  • 上周股价下跌3.73%。

• Kroger

  • 三季报收入同比微降0.3%至276.7亿美元，但调整后EPS高于预期。
  • 同店销售增长1.6%，低于预期。
  • 将投资数字平台并扩大与Walgreens的合作，以增强竞争力。
  • 上周股价下跌1.65%。

• Lululemon

  • 三季报收入7.48亿美元，超预期；EPS0.75美元，超预期。
  • 同店销售增长18%，超市场预期。
  • 品牌忠诚计划试点成功，计划扩展并可能提升价格。
  • 四季度收入指引低于预期，股价下跌14.09%。

• AutoZone

  • 一季度营收26.42亿美元，同比增长2%，超预期；EPS13.47美元，同比增长34.7%。
  • 净利润3.51亿美元，同比增长25.1%。
  • 本季度回购65.4万股，剩余回购额度仍有9.85亿美元。
  • 新店扩张表现良好，股价逆势上涨7.55%。

• Ulta Beauty

  • 三季报收入略超预期，但四季度收入指引低于预期。
  • 活跃会员数增长15.3%，但股价下跌14.55%。

• Dollar General

  • 三季报收入同比增长8.7%，但因自然灾害和运输成本上升，全年EPS预期下调。
  • 同店销售增长2.8%，高于预期。
  • 股价下跌7.47%。

---

2. 市场行情与宏观经济数据

• 标普500指数

  • 上周收盘2633.08点，跌幅4.60%。
  • 科技股普遍下跌，FANGMA中多数个股跌幅超5%。

• 美国11月非农就业数据

  • 新增就业人数15.5万，远低于预期的19.8万。
  • 失业率维持在3.7%，为1969年以来最低点，但实际失业率上升至7.6%。
  • 平均时薪仅上涨0.2%，低于预期。
  • 数据反映经济增长动能减弱，市场担忧财政刺激消退及加息压力。

• 10年期国债收益率

  • 上周下跌至2.85%，为2015年10月以来最大单周跌幅。
  • 利率曲线逐渐倒挂，2年期收益率高于5年期收益率，暗示经济放缓及熊市风险。

---

3. 行业与板块表现

• S&P 500板块表现

  • 公用事业、房地产：年度和季度均上涨。
  • 可选消费、医疗保健、信息技术：年度上涨，但季度下跌。
  • 必选消费：年度下跌，季度上涨。
  • 材料、能源、工业、通信、金融：年度和季度均下跌，反映经济下行压力。

• 市场成交量

  • 部分公司成交量高于当月平均或2018年平均，显示市场情绪波动加剧。

• 盈利指引

  • 多家公司发布季度盈利指引低于预期，进一步加剧市场担忧。

---

4. OPEC减产协议与油价走势

• OPEC与俄罗斯等非OPEC国家达成减产协议，每日减产120万桶，符合预期。
• 美国WTI期货价格上涨2.2%，布伦特原油也上涨约2%。
• 未来油价可能因减产而上涨，但美国国内供应增长可能抵消部分影响。
• 沙特产量将逐步减少，为减产协议执行提供支撑。

---

5. 贸易赤字与中美贸易摩擦

• 美国10月贸易赤字达555亿美元，为近十年新高。
• 主要受大豆出口下降及消费品进口增加影响。
• 中美贸易摩擦未明显升级，但对市场信心构成压力。

---

总结

本周美股市场受利率曲线倒挂、就业数据不及预期及贸易摩擦等多重因素影响，整体呈现下跌趋势。部分企业财报表现良好，但市场对未来的不确定性增加，导致股价承压。利率走势、宏观经济数据及行业表现均显示出市场对经济放缓的担忧，熊市警号逐渐浮现。投资者需密切关注后续CPI数据、FOMC会议及企业盈利指引，以判断市场走势。