> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 甲醇产业链周度报告总结（2026年5月11日-2026年5月17日） ## 核心内容概述 本周甲醇市场整体呈现高位震荡态势，受地缘局势和宏观因素影响较大。甲醇期货价格波动剧烈，截至5月15日，甲醇09合约收于2907元/吨。国内甲醇港口库存进入下降周期，主要受进口减少影响，而伊朗甲醇装置运行负荷不高，部分装置计划于5月复产，但霍尔木兹海峡通航仍存在不确定性。 ## 主要观点 - **行情分析**：甲醇期货价格受地缘政治因素影响显著，美伊谈判的进展及中东局势缓和对盘面支撑有所减弱，但地缘局势仍是价格波动的主要驱动力。 - **基本面**：国内甲醇开工率维持在较高水平，约90%，部分装置因检修而停车。进口量减少推动国内库存去化，下游MTO行业开工率小幅下降，但整体仍保持高位，对市场信心有一定支撑。传统下游行业开工率波动较小，节前下游刚需采购支撑市场。 - **操作建议**：市场参与者应关注美伊谈判进展、霍尔木兹海峡通航状态、伊朗甲醇装置重启及进口恢复节奏，灵活调整交易策略，严格控制仓位与止损。 - **风险提示**：地缘局势反转、进口到港情况及伊朗开工情况是当前主要风险点。 ## 关键信息 ### 一、现货价格及价差分析 - **现货价格**：本周国内甲醇现货价格整体环比下降，内蒙古、华南、江苏、新疆、西南、山东等地区价格均有不同程度的下跌。 - **基差**：截至5月14日，甲醇沿海基差为245元/吨，环比下降。 - **跨地价差**：华东-内蒙、华东-鲁南、华东-川渝及华东回流山东物流窗口均关闭，表明运输成本较高或供应紧张。 ### 二、外盘价格及进出口利润 - **外盘价格**：CFR中国甲醇价格约398美元/吨，折算进口成本约3278.428元/吨，进口利润约-173.43元/吨，环比上升。 - **转口价差**：FOB美湾-CFR中国价差为-10，FOB鹿特丹-CFR中国价差为-5，CFR东南亚-CFR中国价差为-15，显示进口利润较低。 - **国际价格**：FOB鹿特丹价格为526欧元/吨，FOB美湾价格为541.73美元/吨，东南地区甲醇价格为634.50美元/吨，均环比下降。 ### 三、供应端分析 - **国内开工率**：截至5月14日，全国甲醇装置开工率为88.19%，较上周下降3.33个百分点，较去年同期下降0.30个百分点。 - **西北开工率**：西北地区甲醇装置开工率为92.07%，较上周下降4.72个百分点，较去年同期上升2.53个百分点。 - **检修情况**：多个甲醇装置因检修或长期停车，如青海桂鲁、山西焦化1#、中安联合等，影响供应稳定性。 ### 四、需求端分析 - **MTO装置**：华东MTO装置平均开工负荷为81.14%，较五一节前下降0.6个百分点，整体开工率下降。 - **MTO利润**：华东MTO装置利润呈下降趋势，部分周度数据显示利润为负。 - **MTP装置**：华东、华北、西南MTP装置利润波动较大，部分周度数据显示利润为正。 - **传统下游**： - **甲醛**：开工率波动不大，利润水平在200元/吨左右。 - **醋酸**：利润水平波动显著，部分周度数据显示利润为负。 - **MTBE**：开工率上升，利润水平保持在1200元/吨以上。 ## 总结 本周甲醇市场在地缘局势和宏观经济因素的双重影响下呈现高位震荡格局。国内开工率维持较高水平，港口库存逐步去化，而伊朗甲醇装置的运行情况和进口恢复节奏是市场关注的重点。下游需求方面，MTO行业虽开工率略有下降，但整体仍保持稳定，为市场提供一定支撑。外盘价格及进口利润方面，进口利润为负，表明国内价格更具竞争力。总体来看，甲醇市场短期内仍受地缘政治因素影响较大，参与者需密切关注相关动态，合理调整策略。