> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 螺纹钢市场周报总结（2026.3.20） ## 核心内容概览 本周螺纹钢市场呈现**需求回升**与**库存下滑**的双重利好，推动期价冲高回调。整体供需格局改善，市场底部支撑上移，期货价格表现优于现货，基差走强。同时，上游原材料市场表现分化，铁矿石价格小幅下调，焦炭价格持平，但港口库存下降，成本支撑仍存。此外，宏观环境趋于复杂，美联储降息预期降温，国内维持宽松政策，叠加地缘冲突推高油价，对市场形成一定支撑。 --- ## 主要观点 1. **期价表现**： - 螺纹钢主力合约RB2605本周冲高回调，价格为3123元/吨（-19）。 - 期价处在日均线MA5与MA20之间，3100附近有技术支撑。 - 期现价差为-28元/吨，周环比-5元/吨，显示现货强于期货。 - 基差走强，20日基差为157元/吨，周环比+7元/吨。 2. **库存与产量**： - 螺纹钢总库存889.41万吨，环比-4.76万吨，同比+52.41万吨。 - 周度产量为203.33万吨，环比+8.03万吨，同比-22.88万吨。 - 高炉开工率79.78%，环比+1.44个百分点，同比-2.18个百分点。 - 电弧炉开工率66.89%，环比+9.55个百分点，同比-5.04个百分点。 3. **需求端**： - 表观需求继续增加，本期表需208.09万吨，环比+31.28万吨。 - 房地产新开工面积同比下滑23.1%，基建投资同比下降2.2%。 - 1-2月全国房地产开发投资同比下降11.1%，固定资产投资（不含农户）同比增长1.8%。 4. **成本支撑**： - 澳巴铁矿石发运量增加，到港量减少，港口库存出现拐点。 - 高品粉和块矿资源较少对矿价形成支撑，蒙煤通关维持高位，精煤库存下滑。 - 地缘冲突推高油价及能源板块，对炉料价格形成支撑。 5. **市场策略**： - 期价回调时可考虑**买入浅虚值认购期权**。 - 市场整体呈现**供需双增、库存下滑**的格局，底部支撑上移，建议关注3080元/吨上方的多头机会。 --- ## 关键信息汇总 ### 价格及库存数据 | 项目 | 数值 | 变化 | |------|------|------| | 螺纹钢主力合约期价 | 3123元/吨 | -19 | | 螺纹钢总库存 | 889.41万吨 | 环比-4.76万吨 | | 螺纹钢表观需求 | 208.09万吨 | 环比+31.28万吨 | | 铁矿石港口库存 | 17814.18万吨 | 环比-133.14万吨 | ### 产量与开工率 | 项目 | 数值 | 变化 | |------|------|------| | 螺纹钢周度产量 | 203.33万吨 | 环比+8.03万吨 | | 高炉开工率 | 79.78% | 环比+1.44% | | 电弧炉开工率 | 66.89% | 环比+9.55% | ### 需求与投资数据 | 项目 | 数值 | 变化 | |------|------|------| | 房地产新开工面积 | 5084万平方米 | 同比-23.1% | | 基建投资 | 同比-2.2% | - | | 固定资产投资（不含农户） | 同比+1.8% | - | ### 宏观与政策环境 - **海外**：美联储维持利率在3.5%-3.75%，降息预期降温；美伊冲突维持高油价。 - **国内**：央行继续实施适度宽松的货币政策，保持流动性充裕。 --- ## 期权市场策略 - **平值合约表现**：关注RB2605合约走势，技术支撑明显。 - **合成标的升贴水**：期价回调时，可考虑买入浅虚值认购期权，以捕捉未来上涨潜力。 - **策略建议**：在3080元/吨上方偏多交易，注意交易节奏和风险控制。 --- ## 总结 本周螺纹钢市场在**需求回升**与**库存下滑**的推动下，期价冲高回调，整体表现偏强。虽然宏观环境复杂，但国内宽松政策和海外地缘冲突对市场形成支撑。上游原材料市场呈现分化，铁矿石价格小幅下调，但港口库存下降、成本支撑仍在。电弧炉开工率显著上升，显示供应端逐步恢复。需求端则受房地产拖累，但基建投资略有支撑。市场建议关注3080元/吨上方的多头机会，同时利用期权工具进行风险对冲与交易策略配置。