> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 钢材市场分析总结 ## 核心内容 本报告主要分析了2026年8月中旬钢材市场的供需、库存、价格及利润变化，结合国内外宏观数据，对钢材价格走势进行了展望。 ## 主要观点 ### 1. 钢材行情总结与展望 - 钢材需求缓慢好转，表需小幅回升。 - 钢价或出现季节性反弹，但上方空间有限。 - 未来需关注钢材去库节奏及需求修复情况。 ### 2. 价格及利润回顾 - 螺纹钢与热卷价格均有上涨，但涨幅有限。 - 华东平电电炉利润-192.73元/吨，环比+15元/吨。 - 华东谷电电炉利润-28元/吨，环比+15元/吨。 - 热卷需求仍受季节性影响，出口利润承压。 ### 3. 国内外宏观数据 - 中国1至7月规模以上工业增加值同比5.3%，7月同比4.5%。 - 1至7月固定资产投资同比-6.7%，房地产开发投资同比-19.2%。 - 7月制造业PMI回落至荣枯线以下，新订单、出口、生产数据均有所下滑。 - 7月社融新增14017亿元，同比+23.97%，但信贷总量转负。 - 上海等地出台楼市新政，包括降低首付比例、扩大公积金提取等。 ### 4. 钢材供需及库存情况 - 供给端：铁水产量小幅下滑，电炉产能利用率略有回升。 - 需求端：螺纹需求小幅回升，热卷需求持续下滑。 - 库存端：螺纹和热卷库存均有所下降，总体库存减少。 ## 关键信息 ### 供给情况 - 247家钢厂高炉铁水日均产量237.68万吨（-0.52万吨）。 - 富宝49家独立电弧炉钢厂产能利用率25.7%（+0.2%）。 - 螺纹小样本产量180.38万吨（-2.17万吨），热卷小样本产量292.24万吨（-4.52万吨）。 - 粗钢供应持续下行，铁水产量预计继续减少。 ### 需求情况 - 螺纹小样本表需196.16万吨（+1.85万吨），热卷小样本表需293.3万吨（-10.63万吨）。 - 钢材表需整体修复性下跌，主要因台风天后库存入库。 - 房地产开发投资、新开工、竣工、销售数据持续下滑，但二手房价格小幅回升。 - 8月三大白电排产同比-6.3%，内外需求整体低迷。 ### 库存情况 - 螺纹库存：厂库-6.33万吨，社库-9.45万吨，总体-15.78万吨。 - 热卷库存：厂库-0.81万吨，社库-0.25万吨，总体-1.06万吨。 - 五大材总体库存-18.76万吨，去库节奏有所加快。 ### 成本支撑 - 焦化厂主动减产，蒙煤通关量受环保影响减少，焦煤供应缺口仍存。 - 钢材成本下方支撑仍存，钢价触底反弹。 ### 出口情况 - 1-6月中国累计出口钢材5487.4万吨，同比下降5.6%。 - 6月钢材出口1032万吨，同比-2.1%。 - 印度、越南钢材出口价格下跌，挤压中国出口市场。 - 8月出口排产下滑，需求修复仍需时间。 ### 建材需求 - Mysteel建材成交量显示，全国建材需求疲软。 - 房建需求萎缩最明显，基建托底但增量不足。 - 民用需求受淡季影响零星，市场处于“涨价难落地、降价有让利”的僵持状态。 - 8月需求预计继续疲软，但“金九银十”及专项债发行或带来阶段性修复。 ### 冷热价差 - 冷热轧价差继续收窄，冷轧需求下滑，热轧需求仍受季节性压力。 ## 交易策略 - **单边策略**：维持季节性触底反弹趋势。 - **套利策略**：建议观望。 - **期权策略**：建议观望。 ## 风险提示 - 本报告仅供参考，不构成投资建议。 - 银河期货不对因使用本报告而导致的损失负责。 - 报告内容可能随市场变化而调整，客户应独立判断。 ## 作者信息 - **研究员**：戚纯怡 - **期货从业证号**：F03113636 - **投资咨询证号**：Z0018817 - **邮箱**：qichunyi_qh@chinastock.com.cn - **公司地址**： - 北京市朝阳区建国门外大街8号北京IFC国际财源中心A座31/33层 - 上海市虹口区东大名路501号上海白玉兰广场28层 - **客服热线**：400-886-7799 - **公司网址**：www.yhqh.com.cn