20140908-民族证券-农林牧渔_开学节日效应不明显_等待证伪第二阶段_14页_1mb

行业周报总结 - 2014年09月08日

核心内容概述

本报告为2014年9月8日发布的农林牧渔行业周报，主要分析了行业近期走势、个股表现、市场预期变化及下周重点事项。整体来看，行业表现弱于大盘，猪价反转概率下降，市场对节日效应的期待未能实现，但部分个股表现亮眼，同时下周有多家公司召开股东大会，值得关注。

---

主要观点

1. 行业整体表现

• 农林牧渔行业指数为1941.73，弱于沪深300指数（2449.26）和上证指数（2326.43）。
• 行业整体处于调整期，市场对猪价反转的期待有所减弱。

2. 个股表现

• 强势个股：朗源股份、高金食品、金新农、中粮生化等表现较好，其中朗源股份涨幅较小但被继续推荐。
• 弱势个股：大北农、朗源股份、正虹科技等出现下跌，部分个股如*ST民和、千足珍珠涨幅微弱。
• 推荐个股：
  • 朗源股份：继续推荐，预计三季度业绩将大超预期。
  • *ST大荒：经历盘整，可能存在补涨行情，土地流转概念值得关注。

3. 畜禽养殖板块分析

• 猪价反转概率下降：开学和中秋节日效应未如预期，猪价反转（猪粮比超过6.5）概率降低，下一个证伪期为国庆节。
• 仔猪、二元母猪价格上涨：对中长期猪价形成压制，可能压缩反弹空间。
• 其他畜禽养殖：虽维持高位，但盈利高峰可能已过。

4. 海产与水产品

• 海产板块：东方海洋停牌筹划重大事项，壹桥苗业继续扩大海域面积，位列涨幅榜第十。
• 海参价格：小幅回落，预计随着秋捕展开，价格仍有压制空间。
• 生姜价格：表现较好，但难以复制“姜你军”时期的强势。

5. 美国畜产品价格优势

• 美国猪肉价格仅为国内零售价的50%，优势明显。
• 随着美国仔猪腹泻结束，该优势将进一步增强。

6. 未来猪价走势预测

• 未来一年猪价走势将由年内规律主导，呈现“两头高、中间低”趋势。
• 年头年尾的高点较以往年度略低，年内价格波动幅度将缩小。

---

关键信息

一、行业历史数据回顾

• 畜禽产品：外三元生猪出场价、仔猪均价、二元母猪价格均呈上涨趋势，对猪价形成压制。
• 水产品：海参、鲍鱼、扇贝、对虾、鲤鱼、鲢鱼、草鱼、鲫鱼等价格走势分化，部分产品价格回落。
• 饲料原料：玉米、小麦、豆粕、豆油等价格波动，对养殖成本有直接影响。
• 种植业：白糖、富士苹果、稻谷等价格波动，反映市场供需变化。

二、下周股东大会

• 五家公司将于下周召开股东大会，分别为高金食品（2014-9-10）、大康牧业（2014-9-12）、海大集团（2014-9-12）、圣农发展（2014-9-12）、正邦科技（2014-9-12）。
• 建议重点关注后三家（海大集团、圣农发展、正邦科技）。

---

投资建议与评级

• 行业投资评级：中性，预计未来6个月内行业指数相对沪深300指数在±5%之间波动。
• 股票投资评级：
  • 买入：股价相对沪深300指数涨幅在20%以上。
  • 增持：股价相对沪深300指数涨幅介于10%—20%之间。
  • 中性：股价相对沪深300指数波动幅度在±10%之间。
  • 减持：股价相对弱于沪深300指数5%以上。

---

分析师信息

• 分析师：刘晓峰
• 学历背景：山东大学生物化学学士、中国农业大学工学硕士、管理学博士。
• 工作经历：曾在北京市食品工业办公室从事涉农产业链发展战略研究。

---

风险提示

• 猪价反转概率降低，需警惕市场预期落空。
• 仔猪、二元母猪价格上涨可能压制猪价反弹空间。
• 美国畜产品价格优势持续，可能对国内养殖企业形成竞争压力。

---

免责声明

• 本报告信息来源于公开资料，不保证其准确性和完整性。
• 报告内容仅供参考，不构成投资建议，不承担由此引发的任何损失责任。
• 报告版权归属中国民族证券有限责任公司，未经许可不得复制、转载或用于其他用途。