20231106-艾德证券期货-海外消费2023年11月策略研究报告_18页_2mb

消费市场形势与策略建议

1. ⭐ 宏观信号⭐
   ✅ 消费者信心修复：三季度居民消费倾向达698%，创年内新高，CPI同比零增长但PPI边际改善，失业率降至50%。
   ✅ 央行政策与地缘缓和：美联储释放鸽派信号，十年期美债收益率快速下降；中美高层对话缓解风险。
   ✅ 社零与零售数据转强：9月社零同比增55%，餐饮、饮料、烟酒等细分增速回升；旅游市场强势复苏。

2️⃣ 个股推荐

• 香港本地消费：泡泡玛特（9992HK）、名创优品（9896HK）、新东方（9901HK）；
• 美股消费：瑞幸咖啡（LKNCYUS）。

3️⃣ 方向判断
▸ 短期策略：把握市场情绪回暖和流动性改善，精选绩优龙头；
▸ 中期布局：消费意愿回升叠加国内政策扶持，关注可选消费弹性更大标的。

💎 风险提示：政策落地不及预期、地缘冲突、高利率等。