> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 煤炭行业总结 ## 核心内容 《煤炭工业发展“十五五”规划》发布，标志着煤炭行业进入高质量发展的新阶段。该规划旨在提升煤炭在能源供应体系中的战略地位，优化产能结构，推动智能化和绿色转型，促进煤炭与新能源融合发展，并加快煤炭原料化利用进程。 ## 主要观点 1. **能源保供战略地位提升** 煤炭被赋予更关键的能源保障角色，规划提出到2030年，煤炭兜底保障能力将显著增强，全国大型现代化煤矿产能比重提升至87%。产供储销体系更加完善，行业现代化治理能力提高，现代煤炭产业体系基本建成。 2. **优化产能结构，推进大型化与先进化** 五大煤炭供应保障基地（山西、蒙西、蒙东、陕北、新疆）将承担全国80%以上的产量。新建、改扩建煤矿将受到严格限制，120万吨/年以下煤矿（南疆除外）、60万吨/年以下宁夏煤矿、30万吨/年以下其他地区煤矿原则上停止建设。同时，对灾害复杂矿井和深部开采项目进行管控，推动行业淘汰低效小产能，集中优质先进产能。 3. **智能化与人工智能深度融合** 煤矿智能化建设将进一步推进，目标是智能化煤矿产能比例提升至75%。人工智能将被重点应用于勘探设计、建设生产、运营维护、安全管理等场景，重点突破智能感知、自主决策、智能控制等关键技术。灾害严重矿井和事故矿井将优先进行智能化改造，推动危险岗位机器人作业替代。 4. **绿色转型持续推进** 煤炭行业将向新能源融合和原料化利用方向发展。新能源方面，规划鼓励煤炭企业与光伏、风电等融合，建设“源网荷储”矿区智能微电网，推动绿电直连、绿证绿电交易，以及煤制油气、煤化工项目的绿电绿氢替代和CCUS应用。原料化方面，将强化煤种分质利用，推动煤炭向燃料与原料并重转型，重点布局煤制油气基地，推进煤制芳烃、煤基生物可降解材料等产业化突破。 5. **投资建议** 规划将有助于稳定行业供给格局，弱化周期波动，提升企业稳健分红能力。建议关注布局新能源、煤层气、智能化等转型方向的煤炭企业，推荐：兖矿能源、淮北矿业、永泰能源、神火股份。 ## 关键信息 - **发布时间**：2026年8月10日 - **发布机构**：国家发改委、国家能源局 - **目标年份**：2030年 - **重点区域**：山西、蒙西、蒙东、陕北、新疆五大基地 - **智能化目标**：智能化煤矿产能比例提升至75% - **绿色转型方向**：新能源融合、煤新能源利用、原料化利用 - **投资推荐**：兖矿能源、淮北矿业、永泰能源、神火股份 - **风险提示**：国际能源价格波动、全球宏观经济下行影响需求 ## 行业投资评级说明 | 类别 | 评级 | 说明 | |------|------|------| | 股票投资评级 | 买入 | 相对强于市场表现20%以上 | | 股票投资评级 | 增持 | 相对强于市场表现5%~20% | | 股票投资评级 | 中性 | 相对市场表现在-5%~+5%之间波动 | | 股票投资评级 | 减持 | 相对弱于市场表现5%以下 | | 行业投资评级 | 优于大市 | 预期行业整体回报高于基准指数整体水平10%以上 | | 行业投资评级 | 中性 | 预期行业整体回报介于基准指数整体水平-10%与10%之间 | | 行业投资评级 | 弱于大市 | 预期行业整体回报低于基准指数整体水平10%以下 | ## 分析师简介 翟堃，德邦证券研究所所长助理，中国人民大学金融硕士，天津大学工学学士，拥有11年证券研究经验。曾获2024年东方财富Choice煤炭最佳分析师，2022年上海证券报能源行业第二名，2021年新财富能源开采行业入围，2020年机构投资者（II）钢铁、煤炭和铁行业第二名。 ## 风险提示 - 国际能源价格波动可能对行业利润产生影响 - 全球宏观经济下行可能拖累煤炭需求增长