_央企控股上市公司（A股）高质量发展研究报告-87页_10mb

央企控股上市公司（A股）发展总结

Overview

• 报告分析了央企控股上市公司（A股）的总体发展、一利五率指标、高质量发展维度及行业指数。
• 过去五年，整体发展指数稳步提升，从低于A股平均水平至基本持平，但仍低于上证50指数。
• 关键指标显示利润总额大幅增长，但净资产收益率和部分盈利能力指标需改进。多数企业面临财务压力和经营效率问题。行业表现差异显著。

Key Findings per Dimension

• 整体发展指数：央企控股上市公司发展指数为968，与A股平均水平持平，低于上证50（1354）。分维度：成长能力、运营能力和上下游议价能力强于A股平均，但研发、投资、盈利和财务压力维度弱于平均。
• 一利五率指标：
  • 利润总额快速增长，2022年达148514亿元，较2018年翻倍。
  • 净资产收益率均值为5.53%，仍有提升空间；营业现金比率稳定增长至36.7%；全员劳动生产率稳步提升。
  • 多数企业ROE和核心利润下滑，显示盈利能力弱化。
• 高质量发展维度：
  • 规模：总市值143万亿，资产规模接近50万亿，营收和净利润增长。
  • 成长性和盈利性：多数企业指标下滑，核心利润和ROE减少。
  • 研发和运营：研发重视度不足，运营效率下降；多数企业变现能力和议价能力减弱。
  • 造血能力：招商银行排名最高；战略性投资由中国石油领先；产能扩张占比低。

Industry Analysis

• 各行业指数分化：有色金属、医药生物和食品饮料表现较好（高于A股平均），传媒、公用事业和商贸零售等指数较低。
• 不同行業在研发、成长能力和盈利能力方面各有优势和不足，部分行业如煤炭和钢铁指数较高。

Conclusion

• 总体发展进步显著，但存在内部不均衡和与上证50的差距。
• 关键挑战包括盈利持续性差、财务压力大和行业分化。
• 建议关注高研发投入和高效运营的企业，以促进未来发展。