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锰硅早报总结（2026-05-27）

核心内容概述

本报告为大越期货投资咨询部胡毓秀发布的锰硅市场早报，内容涵盖锰硅期货价格分析、市场供需、库存、成本、利润及进出口情况，为投资者提供市场动态和价格预期。

一、锰硅2607合约分析

1. 基本面分析

• 供应端：全国开工率及产量环比上升，内蒙古地区复产是主要增量来源，预计月底检修结束，后续产量仍有增长空间；云南即将进入6月降电费阶段，南方供应增量将集中在该地区。
• 需求端：钢厂高炉开工率和铁水产量小幅增加，但盈利率下降，采购情绪谨慎；5月钢招价格基本定调，河钢集团定价6050元/吨，其他钢厂集中在5965—6000元/吨，预计6月钢招进程将加快。
• 综合判断：短期供应缓慢恢复，成本支撑稳固，但需求受限于钢招价格，预计硅锰价格将维持窄幅震荡，重点关注南方复产节奏、新增产能释放、钢厂利润修复及后续采购进展。
• 观点：中性。

2. 基差分析

• 现货价格为6050元/吨，07合约基差为96元/吨，现货升水期货。
• 观点：偏多。

3. 库存分析

• 全国63家独立硅锰企业样本库存为372800吨，全国50家钢厂库存平均可用天数为17.08天。
• 观点：中性。

4. 盘面分析

• MA20向下，07合约期价收于MA20下方。
• 观点：偏空。

5. 主力持仓分析

• 主力持仓净多，多头减少。
• 观点：偏多。

6. 价格预期

• 预计本周锰硅价格震荡运行，SM2607合约价格区间为5900-6150元/吨。

二、锰硅供需情况

1. 供应情况

• 产能：2026年产能为2050000吨，较2025年略有增长。
• 产量：2026年1月产量为210000吨，较2025年1月略有下降。
• 开工率：2026年1月开工率为35%，较2025年1月有所下降。
• 地区产量：内蒙古产量持续领先，宁夏、贵州、广西产量相对稳定，但整体呈现波动趋势。

2. 需求情况

• 钢招采购量：2026年1月主要钢厂采购量保持稳定，河钢集团采购量为24500吨，沙钢股份为19500吨，南钢股份为6500吨。
• 日均铁水产量：2026年1月为230万吨，盈利率为45%，显示钢厂利润有所修复。

三、锰硅进出口情况

• 出口数量：2026年1月出口数量为2000吨，进口数量为1500吨。
• 进口趋势：2025年6月后进口量明显下降，主要来自加蓬、非洲南部、澳大利亚等地区。
• 港口库存：2026年1月港口库存维持在30万吨左右，显示锰矿供应较为稳定。

四、锰硅成本分析

1. 锰矿价格

• 天津港锰矿价格：2026年1月价格为48元/吨，较2025年1月有所上升。
• 高品矿库存：2026年1月高品矿库存为30万吨，显示市场对高品矿的需求保持稳定。

2. 地区成本

• 内蒙古：2026年1月成本为5900元/吨。
• 北方大区：2026年1月成本为5900元/吨。
• 宁夏：2026年1月成本为6100元/吨。
• 南方大区：2026年1月成本为6100元/吨。
• 广西：2026年1月成本为6100元/吨。

五、锰硅利润分析

• 北方大区：2026年1月利润为-250元/吨，较2025年1月有所改善。
• 南方大区：2026年1月利润为-1250元/吨，仍处于亏损状态。
• 内蒙古：2026年1月利润为-1000元/吨。
• 宁夏：2026年1月利润为-750元/吨。
• 广西：2026年1月利润为-950元/吨。

六、免责声明

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