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商品期货研究晨报（8月7日）摘要

市场概述：整体商品市场情绪浓厚，多数品种呈现偏弱趋势，供需压力和成本支撑变动频繁。

重点品种策略

1. 对二甲苯（PX）

• 供需压力增加，趋势偏弱。6日价格上涨由PTA反弹及英力士装置减载驱动，但基本面仍偏弱。
• 建议9-1反套，观望单边趋势（强度-1）。

2. PTA

• 加工费低位，负荷计划外下降，月差反弹。当前加工费175元/吨，供需双弱，单边支撑不足。
• 建议逢低正套，趋势偏弱（强度-1）。

3. MEG（乙二醇）

• 煤炭价格回暖支撑反弹，供应端检修减少进口，需求疲软。
• 建议多MEG空PTA，月差逢低正套，趋势中性（强度0）。

4. 合成橡胶

• 短期震荡运行，库存略微上升，开工恢复但需求仍弱。
• 趋势中性（强度0）。

5. 沥青

• 跌后盘整，短期受油价支撑，需求疲软。
• 趋势中性（强度0）。

6. LLDPE/PVC/PP

• 聚烯烃类供应增加，需求疲软，LLDPE趋势偏弱（强度-1），PVC/EPE区间震荡。
• PP成交清淡，趋势中性（强度0）。

能源化工

• 低硫燃料油：短线弱于高硫，价差下行，需关注进口冲击。
• 燃料油：夜盘转强，短期震荡。
• 苯乙烯：压缩利润，关注基差变化。
• 集运指数（欧线）：基本面延续弱势，10空单持有，逢高加空（强度-1）。

软商品与纤维

• 短纤/瓶片：下方空间有限，震荡市中多PF空PR操作。
• 纯碱：现货市场变化不大，库存小幅下降，趋势中性。
• 甲醇/尿素：供需未现明显驱动，震荡为主。
• LPG/丙烯：短期受成本支撑偏弱，趋势中性。

其他品种

• 苯乙烯：压缩利润，需注意止盈，价差支撑有限。
• 胶版印刷纸：低位震荡，需求疲软，趋势中性。

风险提示：

• 宏观风险：反内卷政策、美元指数波动、贸易政策变化；
• 基本面风险：装置检修、库存去化不及预期、供需变动；
• 交易风险：主力合约换月、资金流向、市场情绪变化。

免责声明：以上内容基于国泰君安期货研究报告，摘要仅供参考，不构成投资建议。投资者需自行风险识别，谨慎决策。