20250629-开源证券-北交所信息更新_引入战略投资者养生堂签署股份认购协议_2025Q1归母净利润同比+66_4页_877kb

锦波生物（832982.BJ）信息更新

• 业绩数据：

  • 2025Q1营收3.66亿，同比+62.51%；归母净利润1.69亿，同比+66.25%。
  • 2024年营收14.43亿，同比+84.92%；归母净利润7.32亿，同比+144.27%。
  • 毛利率90.11%，净利率45.89%。

• 战略合作：

  • 与养生堂有限公司签署股份认购协议，拟发行717.56万股，募资不超过20亿元，占发行前总股本6.24%。
  • 同时，控股股东转让5%股份（14.03亿元）。

• 技术创新：

  • 旗下ProtYouth品牌三款产品完成沙特SFDA备案，获FDA+SFDA双认证。
  • 注射用重组人源化胶原蛋白凝胶生产车间正式启用，具备智能化生产能力。

• 未来预测：

  • 维持“增持”评级，上调2025-2027年盈利预测：归母净利润103.8亿（原9.27亿）、13.81亿、18.25亿，对应PE为38.7倍、29.1倍、22.0倍。

• 风险提示：监管政策、市场竞争、研发风险。