> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 镍与不锈钢市场总结（2026-06-29） ## 核心内容概览 当前镍与不锈钢市场处于政策面与基本面博弈状态，价格走势主要受宏观环境及印尼政策影响。镍价维持震荡，不锈钢价格亦保持中性，整体市场情绪偏弱。 --- ## 镍品种市场分析 ### 当前价格与成交量 - **沪镍主力合约**：2026-06-29日开于128510元/吨，收于129480元/吨，涨幅0.37%。 - **成交量**：179251手，环比增加58374手。 - **持仓量**：188265手，环比增加10106手。 ### 走势分析 - **政策面**：印尼中期配额调整尚未正式公布，印尼能矿部表示仍待评估审核。目前所有RKAB配额已审批完毕，矿企需于7月提交修订申请。印尼政府取消矿业利润分成计划，成立国企DSI统筹出口流程。 - **基本面**： - **供应端**：硫磺价格回落，MHP生产受阻，镍矿价格维持强势。 - **需求端**：不锈钢消费进入淡季，钢厂采购意愿弱，新能源汽车产销虽符合预期，但需求增量有限，下游企业以刚需采购为主。 - **库存**：国内镍库存维持累库状态，对价格形成压制。 ### 镍矿价格动态 - **印尼镍矿**：预计7月价格将下跌约5美元/湿吨，具体成交需进一步确认。 - **菲律宾镍矿**：FOB报价继续走弱，1.3%品位矿报价在33.5-35美元/湿吨之间。 - **海运费**：菲律宾至国内航线维持在12-14美元/湿吨。 ### 现货与库存 - **镍矿港口库存**：本周增加7.83%，精炼镍仓库库存减少1.25%。 - **升水情况**：金川镍升水变化250元/吨至1600元/吨，进口镍升水变化100元/吨至-200元/吨，镍豆升水为50元/吨。 - **沪镍仓单**：前一交易日为98091吨，环比增加1034吨。 - **LME镍库存**：前一交易日为274434吨，环比减少372吨。 ### 宏观影响 - **中东局势**：美伊达成停火，海峡通行量增加，支撑价格中枢。 - **美联储加息预期**：美银、德银预测年内将加息，引发贵金属及有色市场波动。 --- ## 不锈钢品种市场分析 ### 当前价格与成交量 - **不锈钢主力合约**：2026-06-29日开于14610元/吨，收于14770元/吨。 - **成交量**：241628手，环比增加134手。 - **持仓量**：96652手，环比减少4171手。 ### 走势分析 - **基本面**： - **供给端**：6月国内不锈钢粗钢排产预计达360.43万吨，月环比减少5.56%，同比增幅9.5%，供给略有收缩。 - **产能优化**：工信部新规将不锈钢纳入产能置换考核，提高置换比例至1.5:1，加速落后产能出清。 - **需求端**：不锈钢进入传统淡季，市场成交清淡，远期订单乏力，库存去化停滞。 - **进口数据**：5月中国不锈钢材进口量为9.11万吨，环比减少7.86万吨，降幅46.33%。 - **现货价格**：无锡市场不锈钢价格为15150元/吨，佛山市场为15125元/吨。 - **镍铁价格**：SMM数据显示，高镍生铁出厂含税均价变化-5.00元/镍点至1136.0元/镍点。 - **库存**：不锈钢总库存维持高位，去库动能不足。 --- ## 市场策略 ### 镍品种策略 - **单边**：区间操作为主。 - **跨期、跨品种、期现、期权**：均无明显策略建议。 ### 不锈钢品种策略 - **单边**：中性。 - **跨期、跨品种、期现、期权**：均无明确策略建议。 --- ## 风险提示 - **政策风险**：国内经济政策、房地产政策、印尼政策及美国总统表态可能影响市场走势。 - **市场波动**：宏观环境、供需变化、汇率波动等均可能带来价格波动。 --- ## 图表信息 - **图1-图14**：涵盖LME及沪镍收盘价、现货价格、库存、镍矿及镍铁价格、不锈钢卷价格、生产利润率等关键指标。 - **图表来源**：SMM、华泰期货研究院。 --- ## 报告编制信息 - **研究员**：封帆、陈思捷、师橙 - **从业资格号**：F03139777、F3080232、F3046665 - **投资咨询号**：Z0021579、Z0016047、Z0014806 - **联系方式**：蔺一杭（联系人），电话：400-6280-888，网址：www.htfc.com --- ## 免责声明 本报告基于公开信息编制，仅供参考，不构成投资建议。投资者应自行判断，不承担任何法律责任。报告版权归属华泰期货有限公司，未经许可不得擅自使用或传播。