专用设备行业锂电设备系列研究报告：复合集流体进入加速落地阶段，设备最受益_43页_3mb

复合集流体进入加速落地阶段，设备最受益锂电设备系列研究总结

核心内容概述

复合集流体是一种新型锂电池集流体材料，结构为“金属-PET/PP-金属”，兼具安全性和经济性，是锂电池领域的重要创新。其在抑制枝晶生成、断路效应、抑制扩散等方面具有显著优势，可有效提升电池安全性，并带来约5.56%的减重和5.89%的能量密度提升。此外，复合铜箔相较传统铜箔理论成本节约高达40.3%，具备良好的降本潜力。

2023年是复合集流体量产的关键年，预计2023-2025年复合集流体设备年均市场空间约90亿元。随着设备商、新型铜箔厂、电池厂及终端用户的广泛布局，复合集流体产业化进程不断加速。

主要观点

• 安全性提升：复合集流体通过多层结构有效抑制枝晶生成和内短路起火，可防止热失控，提升电池安全性能。
• 经济性显著：复合铜箔在单位面积质量、铜用量和整体电池重量等方面具有明显优势，理论成本节约显著。
• 产业加速推进：2023年是复合集流体量产元年，多家企业已获得首张订单，技术突破推动产业快速落地。
• 设备厂商受益：由于工艺技术和生产设备是核心壁垒，设备厂商在复合集流体产业化过程中将率先受益，推荐东威科技、骄成超声，建议关注道森股份、汇成真空。

关键信息

1. 复合集流体结构与优势

• 结构：采用“金属-PET/PP-金属”三明治结构，其中PET或PP作为中间绝缘层。
• 优势：
  • 安全性：有效抑制枝晶生成、内短路起火和热扩散。
  • 经济性：相比传统铜箔，理论成本节约达40.3%，减重比例达55.20%，能量密度提升5.89%。

2. 产业加速与技术突破

• 2023年为量产元年：多家企业如宝明科技、双星新材、万顺新材等已获得首张复合铜箔订单，产业化进展积极。
• 技术路线：主流为“磁控溅射+水电镀”两步法，部分企业尝试一步法或三步法，但两步法因效率和成本优势仍为主流。
• 设备需求：预计2023-2025年复合集流体设备年均市场空间约90亿元，其中磁控溅射设备、水电镀设备、超声波滚焊设备分别需求约118.79亿元、118.79亿元、39.60亿元。

3. 下游应用与市场趋势

• 下游布局：广汽埃安、宁德时代、比亚迪、蜂巢能源等企业纷纷布局复合集流体技术，推动其在动力电池、储能电池、消费电子电池中的应用。
• 市场渗透率：预计到2025年，动力电池、储能电池、消费电子电池中复合集流体渗透率将分别达到15%、30%、20%，综合渗透率18.80%。

4. 设备厂商推荐

• 东威科技：PCB电镀龙头，水电镀设备在复合集流体领域实现量产，具备领先优势。
• 骄成超声：超声波滚焊设备在复合集流体领域有良好应用前景。
• 道森股份：电解铜箔设备龙头，正在开拓一步法设备。
• 汇成真空：真空镀膜平台型企业，磁控溅射设备有望放量。

市场空间测算

项目	2022	2023E	2024E	2025E
全球锂电池需求（GWh）	895	1224	1628	2106
复合集流体综合渗透率	0.09%	3.50%	7.43%	18.80%
搭载复合集流体电池容量（GWh）	0.828	42.88	120.95	395.95
相关设备市场空间（亿元）	0.58	30.02	84.67	277.17
磁控溅射设备	0.25	12.86	36.29	118.79
水电镀设备	0.25	12.86	36.29	118.79
超声波滚焊设备	0.08	4.29	12.10	39.60

风险提示

• 产品升级风险：未来可能出现新的技术路线或产品升级，影响复合集流体的市场地位。
• 原材料成本上涨风险：铜、PET等原材料价格波动可能影响成本控制。
• 竞争加剧风险：随着行业加速发展，竞争加剧可能导致设备厂商盈利能力下降。

关键技术与工艺

• 磁控溅射：用于在高分子基材上形成导电层，但效率较低，发热量高。
• 水电镀：用于加厚铜层，实现导电功能，但需要对高分子材料进行预处理。
• 超声波滚焊：用于连接电池极片，对复合集流体有重要应用价值。

基膜材料选择

• PET：抗拉强度高、耐高低温，但易被电解液腐蚀。
• PP：耐酸性好，但附着力差，易断裂。
• PI：综合性能优异，但成本过高，尚未大规模应用。

结论

复合集流体在安全性和经济性方面展现出显著优势，是锂电池行业的重要发展方向。2023年有望成为其量产元年，设备厂商作为核心技术环节，将率先受益。东威科技、骄成超声等企业具备技术优势和市场潜力，值得关注。