> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 菜粕早报总结（2026-08-31） ## 核心内容概览 本报告分析了2026年8月菜粕市场的走势、供需变化及影响因素，结合近期要闻、基本面数据、持仓信息等，为市场参与者提供了多维度的参考信息。报告指出，菜粕市场短期维持震荡格局，主要受国内水产养殖需求上升、进口油菜籽恢复及豆粕走势影响。 --- ## 主要观点与策略 1. **基本面分析** - 菜粕震荡收跌，但需求进入旺季，库存维持低位，支撑盘面。 - 豆粕走势与需求保持良好交互影响，技术性震荡整理。 - 中国取消加拿大农产品出口限制，进口油菜籽到港增多，油厂开机率提升。 - 供需两旺格局下，菜粕短期维持区间震荡。 2. **基差与现货** - 菜粕现货价格为2450元/吨，基差为111元/吨，升水期货。 - 现货市场维持高升水，反映市场对菜粕的短期需求预期。 3. **库存数据** - 国内社会库存30.61万吨，环比下降2.14%，同比减少5.75%。 - 库存处于低位，支撑价格走势，偏多信号。 4. **盘面趋势** - 价格在20日均线上方，方向向上，偏多。 5. **主力持仓** - 主力空单增加，资金流出，偏空信号。 6. **预期与风险** - 菜粕预计在中加贸易关系改善及豆粕带动下回归震荡。 - 关注后续中加贸易关系发展、进口油菜籽到港量及压榨情况。 - 主要风险点包括：国内水产养殖需求短期转淡；进口油菜籽到港增多导致供应压力上升。 --- ## 近期要闻 1. **国内水产养殖进入旺季**，现货市场供应短期偏紧，需求回升支撑盘面。 2. **加拿大总理访问中国**，中加贸易关系短期改善，加征关税逐步取消，中国对加拿大油菜籽进口恢复。 3. **全球油菜籽产量**保持增产，加拿大产量高于预期。 4. **俄乌冲突**仍在持续，乌克兰油菜籽减产与俄罗斯增产相互抵消，地缘局势对大宗商品仍具支撑。 --- ## 市场逻辑与数据表现 - **豆菜粕价差**：豆菜粕现货价差小幅波动，2701合约维持高位。 - **进口油菜籽到港量**：9月到港维持高位，进口成本小幅波动。 - **油厂入榨量与库存**：油厂菜籽入榨量和开机率小幅回落，菜籽库存高位回落，菜粕库存也小幅下降。 - **水产产量与价格**：水产品和鱼类产量数据表明需求稳步增长，鱼类批发价格小幅波动，虾贝类价格维持平稳。 --- ## 关键数据对比 ### 菜粕期货价格（RM2611） | 日期 | 价格（元/吨） | |----------|--------------| | 8月21日 | 2238 | | 8月24日 | 2235 | | 8月25日 | 2243 | | 8月26日 | 2314 | | 8月27日 | 2348 | | 8月28日 | 2339 | ### 菜粕现货价格（福建） | 日期 | 现货价格（元/吨） | |----------|------------------| | 8月21日 | 2350 | | 8月24日 | 2350 | | 8月25日 | 2350 | | 8月26日 | 2420 | | 8月27日 | 2450 | | 8月28日 | 2450 | --- ## 供需平衡表（国内） | 年份 | 期初库存（吨） | 产量（吨） | 总供给量（吨） | 饲料需求（吨） | 总需求（吨） | 期末库存（吨） | 库存消费比 | |--------|----------------|------------|----------------|----------------|-------------|----------------|------------| | 2025年 | 745.8 | 7540 | 10885.8 | 9900 | 9910 | 975.8 | 9.85 | --- ## 总结 菜粕市场短期呈现震荡格局，主要受国内水产养殖需求回升及进口油菜籽恢复影响。基本面偏多，基差升水，库存低位，但主力持仓偏空，需关注资金动向。中加贸易关系改善及进口油菜籽到港量增加将对市场产生持续影响，而国内水产需求的季节性变化和供应调整是未来走势的关键变量。投资者应密切跟踪相关数据及政策动向，合理控制风险。