> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 上周交通运输行业总结 ## 核心内容 上周交通运输行业整体表现承压，申万一级行业交通运输指数下跌1.22%，跑输沪深300指数（+2.32%）。二级子行业中，仅航运港口指数上涨0.6%，物流、铁路公路及航空机场指数均下跌。航空运输、快递及红利类资产板块表现各有亮点。 --- ## 主要观点 ### 航空运输 - **业绩表现**：国泰航空发布中期业绩，营业收入同比增长25.3%，归母净利润同比增长71%，显示行业复苏趋势。 - **暑运情况**：民航旅客量同比增长4.1%，平均客座率89.0%，较2025年同期增长1.4个百分点，暑运期间客运及票价表现稳健。 - **运力情况**：全国民航执行客运航班量约12.3万架次，日均约17509架次，航班执飞率84.4%，环比下降2.2个百分点。 - **市场展望**：短期受美伊谈判反复及油价上涨影响，航空股承压，但中长期需求持续修复，票价有望回暖，建议关注底部布局机会。 ### 快递行业 - **运量变化**：8月3日至9日，邮政快递揽收量37.31亿件，环比下降5.52%；投递量37.44亿件，环比下降3.63%。 - **政策影响**：“反内卷”政策效果显现，上市快递企业业绩拐点确立，行业价格回升，头部企业优势凸显。 - **重点企业**： - 申通快递因涉嫌未履行安全责任被立案调查，撤回可转债申请。 - 顺丰同城预计上半年拥有人应占利润不低于3.01亿元，同比增长120%。 ### 红利类资产 - **市场表现**：上半年红利资产表现较弱，但下半年市场风格或再平衡，红利类资产有望受益。 - **板块数据**： - 国家铁路运输货物7705.1万吨，环比增长0.59%。 - 高速公路货车通行量5286.4万辆，环比下降0.54%。 - 监测港口货物吞吐量23513.2万吨，环比下降16.92%；集装箱吞吐量626.7万标箱，环比下降9.04%。 - **高股息个股**：重点推荐高股息率个股，如大秦铁路、中远海能、国泰航空等，其股息率预期在3%以上，具备较强吸引力。 --- ## 关键信息 ### 航运市场 - **BDI指数**：截至8月7日，波罗的海干散货指数(BDI)收于3089，较7月31日上涨13.1%。 - **BDTI指数**：原油运输指数(BDTI)上涨1.9%，BCTI微降0.7%。 - **CCFI/SCFI指数**：上海出口集装箱运价指数上涨2.19%。 - **重要企业**：太平洋航运发布中期业绩，营业额11.06亿美元，同比增长8.5%，归母净利润1.05亿美元，同比增长300%。 ### 市场风险提示 - **风险因素**：包括宏观经济增长不及预期、汇率波动、地缘政治冲突升级、油价波动、竞争恶化及其他不可抗因素。 - **投资评级**： - 行业：强于大市（未来6个月内行业指数相对大盘涨幅10%以上）。 - 公司：买入（相对大盘涨幅15%以上）、增持（相对大盘涨幅5%至15%）、观望（相对大盘涨幅-5%至5%）、卖出（相对大盘跌幅5%以上）。 --- ## 重点个股表现 ### A股交运行业 | 证券代码 | 证券简称 | 预期股息率 | 股息率吸引力 | |----------|--------------|------------|----------------| | 603967.SH | 中创物流 | 7.7% | 强 | | 600755.SH | 厦门国贸 | 6.9% | 强 | | 601083.SH | 锦江航运 | 6.4% | 中 | | 601298.SH | 青岛港 | 4.1% | 中 | | 601919.SH | 东航物流 | 4.1% | 中 | | 600020.SH | 中原高速 | 4.5% | 强 | | 600350.SH | 山东高速 | 4.1% | 中 | ### 港股交运行业 | 证券代码 | 证券简称 | 预期股息率 | 股息率吸引力 | |----------|----------------------|------------|----------------| | 1052.HK | 越秀交通基建 | 11.6% | 强 | | 0517.HK | 中远海运国际 | 11.5% | 强 | | 0576.HK | 浙江沪杭甬 | 7.7% | 强 | | 2510.HK | 德翔海运 | 8.7% | 强 | | 0995.HK | 安徽皖通高速公路 | 4.8% | 中 | | 0144.HK | 招商局港口 | 5.8% | 强 | | 1308.HK | 海丰国际 | 5.8% | 强 | | 1919.HK | 中远海控 | 5.7% | 强 | --- ## 总结 交通运输行业整体表现疲软，但部分细分板块如航运港口表现较好。航空运输行业受益于暑运需求及政策支持，业绩逐步回暖；快递行业在“反内卷”政策推动下进入理性竞争阶段，头部企业优势显现；红利类资产在市场风格再平衡中具备吸引力，建议关注高股息个股。投资需谨慎，注意市场风险及政策变化。