> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 建筑材料行业跟踪周报总结 ## 核心内容概述 本周建筑材料板块（SW）涨跌幅为0.81%，同期沪深300指数下跌0.82%，万得全A指数下跌1.44%，板块表现优于大盘，超额收益分别为1.64%和2.25%。报告指出，短期应关注红利价值，中期则更应关注科技方向，尤其是受益于AI产业链及科技需求扩张的细分领域。 --- ## 主要观点 ### 短期：红利价值 - **推荐公司**：兔宝宝、顾家家居、上峰水泥、塔牌集团、欧普照明、欧派家居、中国交通建设。 - **关注公司**：东方雨虹、科顺股份、三棵树、中国联塑、旗滨集团、坚朗五金、海螺水泥等，因其价格处于低位，具备一定投资价值。 ### 中期：科技方向 - **受益方向**：AI硬件投资、半导体发展、洁净室工程、电子纱与电子布需求、光伏玻璃、新型建材等。 - **推荐公司**：中国巨石、中材科技、宏和科技、深桑达A、亚翔集成、柏诚股份。 - **建议关注**：上海港湾（太空光伏）、萤石网络（智能摄像头）、石头科技、科沃斯、美的集团、海尔智家等。 --- ## 关键信息 ### 水泥市场 - **全国价格**：323.5元/吨，较上周-1.3元/吨，较2025年同期-36.7元/吨。 - **区域价格变动**： - 价格上涨：东北地区（+3.3元/吨）。 - 价格下跌：长江流域地区（-2.9元/吨）、泛京津冀地区（-3.3元/吨）、两广地区（-5.0元/吨）、华北地区（-4.0元/吨）、中南地区（-1.7元/吨）、西南地区（-4.0元/吨）。 - **库存与出货率**： - 全国平均水泥库位为66.7%，较上周-0.8pct，较2025年同期+0.1pct。 - 全国平均水泥出货率为43.1%，较上周-2.2pct，较2025年同期-2.7pct。 - **产能与错峰**：供给侧主动调节力度持续，熟料产能利用率有望提升。部分省份如新疆、西藏景气有望领先全国。 --- ### 玻璃市场 - **全国价格**：1120.3元/吨，较上周-10.6元/吨，较2025年同期-109.6元/吨。 - **库存情况**：全国13省样本企业原片库存为7000万重箱，较上周+74万重箱，较2025年同期+955万重箱。 - **产能变动**：在产日熔量为117870吨，较2025年同期下降21150吨。 - **供需预期**：短期供需结构无明显改善，市场或维持偏弱运行。但随着季节性需求上升，Q2厂商库存有望下降，推动价格反弹。 --- ### 玻纤市场 - **无碱粗纱**：价格基本稳定，主流成交价格在3600-3900元/吨，全国企业报价均价3791元/吨，同比上涨3.01%。 - **电子纱与电子布**： - G75纱主流成交价格在14000-14500元/吨，成交均价14250元/吨，环比持平。 - 7628电子布成交价格在7.3-7.5元/米，按量可谈。 - **库存与表观需求**： - 所有样本企业库存为88.6万吨，环比-4.3万吨，较2025年同期+3.6万吨。 - 表观需求为45.9万吨，环比+7.4万吨，较2025年同期+3.3万吨。 - **产能预测**：2026年粗纱/电子纱有效产能有望达到759.2万吨/107.7万吨，分别同比增加6.9%/7.3%。 --- ## 风险提示 - **地产信用风险失控**：地产链数据仍在底部徘徊，存在信用风险。 - **政策定力超预期**：反内卷政策可能对行业格局产生影响，需关注政策变化。 --- ## 行业趋势展望 - **短期**：关注红利价值，如高分红承诺的公司（上峰水泥、塔牌集团）。 - **中期**：聚焦科技方向，尤其是AI产业链、半导体、洁净室工程、电子纱/布等。 - **长期**：随着中国国力上升，消费和科技白马公司具备战略性投资价值，尤其在海外布局和新兴市场拓展方面。 --- ## 市场分析与建议 - **AI产业链**：作为经济增长的主要来源，建议关注电子纱、电子布、光伏玻璃等。 - **半导体**：国产半导体加速发展，尤其是先进制程，建议关注具备相关技术实力的公司。 - **出海机会**：东南亚、中东、非洲等新兴市场发展迅速，建议关注具备本土化能力和技术实力的公司。 --- ## 图表与数据摘要 - **图表1**：全国高标水泥价格趋势（2021-2026） - **图表2**：长三角地区高标水泥价格趋势 - **图表3**：泛京津冀地区高标水泥价格趋势 - **图表4**：两广地区高标水泥价格趋势 - **图表5**：全国水泥平均库容比趋势 - **图表6**：全国水泥平均出货率趋势 - **图表7**：全国浮法玻璃均价趋势 - **图表8**：全国浮法玻璃原片厂商库存趋势 - **图表9**：全国浮法玻璃在产产能日熔量趋势 - **图表10**：缠绕直接纱主流报价趋势 - **图表11**：7628电子布主流报价趋势 - **图表12**：玻纤表观消费量趋势 --- ## 总结 建筑材料行业短期表现优于大盘，建议关注红利价值方向，中期则应聚焦科技驱动的细分领域，如AI、半导体、电子纱与电子布等。随着反内卷政策的推进和新兴市场的拓展，龙头公司有望持续受益并实现盈利增长。整体来看，行业景气度逐步恢复，但需警惕地产信用风险和政策变动带来的不确定性。