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OpenClaw 兴起，算力板块有望迎来景气共振

核心内容

OpenClaw 的迅速崛起标志着 AI 产业正从模型能力向任务完成能力迁移。其作为 AI Agent 的代表，能够自主规划、多步推理及多智能体协作，实现从“能聊”到“能干”的转变。这种模式将传统的问答升级为持续性、多轮调用的复杂工作负载，从而显著提升 Token 消耗量，对算力基础设施产生结构性冲击。

主要观点

• AI Agent 的兴起：OpenClaw 连续多日位居 OpenRouter 热门应用榜首，其 Token 消耗量远超第二名，表明其在 AI 应用层的影响力。
• Token 消耗模式转变：从“人机对话”模式升级为“机器自循环”模式，单次任务可能涉及数十次模型调用与工具交互。
• 网络请求频次提升：AI Agent 的持续性任务导致网络请求频次显著增加，对网络稳定性与响应时延提出更高要求。
• 边缘计算需求上升：Agent 对外部内容调用的频率与时延敏感性，推动“中心+边缘”协同计算模式。
• 基础设施转型：算力需求从间歇性人机交互转变为持续性后台执行，基础设施更注重稳定性与持续连接。
• 市场数据验证：2026 年 2 月底，英伟达高端 GPU 租金上涨 $15% -30%$，算力租赁价格持续上行，国内云服务商也相继调价。

关键信息

1. Token 消耗量激增

• OpenRouter 统计显示，2026 年 3 月首周平台处理量达 14.8 万亿 Tokens，较年初一周翻倍，为当前规模的十分之一。
• 编程类请求占比从 2025 年初的 $11%$ 升至 $50%$ 以上，成为平台最大单一使用品类。
• Agent 驱动的工作流输出 Token 占平台总量的一半以上，标志着 AI 从“问答”向“任务执行”转变。

2. AI Agent 对通信基础设施的影响

• 短期受益领域：AIDC/IDC 机房、算力租赁、CDN。云厂商如腾讯云、阿里云、火山引擎、百度智能云等推出一键部署服务，降低使用门槛。
• 长期受益方向：光模块、光纤光缆、交换连接设备、液冷系统。AI Agent 的持续性负载推动数据中心吞吐量激增，光模块向 1.6T 迭代，CPO 技术加速落地；液冷成为高热密度机房的刚需。

3. 算力租赁价格上行

• 英伟达 H200 月租价格涨至 6.0-6.6 万元，环比上涨 $25% -30%$；H100 月租涨至 5.5-6.0 万元，环比上涨 $15% -20%$。
• 优刻得、森华易腾等云服务商宣布 3 月全线调价 $20% -30%$，反映算力需求的持续增长。

4. 国产大模型崛起

• 中国大模型周调用量在 2026 年 2 月首次反超美国，3 月首周再创新高。
• 智谱 AI 因用户规模与调用量激增，宣布 GLM Coding Plan 套餐涨价 $30%$，海外版涨幅更大。

投资建议

建议关注以下领域与标的：

• AIDC 相关标的：润建股份（002929）、数据港（603881）、润泽科技（300442）、光环新网（300383）。
• 光模块相关标的：中际旭创（300308）、新易盛（300502）、联特科技（301205）。
• 光纤光缆相关标的：长飞光纤（601869）、亨通光电（600487）、中天科技（600522）。
• 液冷相关标的：英维克（002837）。

风险提示

• AIGC 应用推广不及预期；
• 国内外政策和技术摩擦的不确定性；
• 算力行业竞争加剧。

结构性变化总结

1. 网络请求频次显著增加：AI Agent 的持续性任务导致网络请求频次激增，对网络稳定性与响应时延提出更高要求。
2. 推理需求从中心化扩展至“中心+边缘”协同：边缘节点的重要性显著上升，以满足 AI Agent 的时延敏感性。
3. 算力需求从间歇性转变为持续性后台执行：基础设施不再追求峰值带宽，更注重持续连接与稳定性。

市场趋势与影响

• AI Agent 的爆发正在从应用层向基础设施层传导，推动通信行业全板块景气共振。
• 国产大模型在 AI 任务处理中占据重要地位，为“Token 出海”提供机遇。

未来展望

随着 AI Agent 的普及，通信基础设施将面临从“云服务”到“全栈支持”的系统性升级，光模块、光纤光缆、液冷系统等环节将成为核心受益领域。市场对算力的需求将持续增长，推动相关产业链价值提升。