> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** <table><tr><td rowspan="2"></td><td rowspan="2">国贸商品指数ITFCI</td><td colspan="4">国贸商品指数日报</td></tr><tr><td>国贸期货研究院宏观金融中心</td><td>郑建鑫</td><td>从业资格号：F3014717投资咨询号：Z0013223</td><td>ITG国贸期货 2026/01/16</td></tr><tr><td>商品指数行情综述</td><td colspan="4">周四（1月15日），国内商品期市收盘多数下跌，贵金属跌幅居前，钯金跌4.62%；化工品多数下跌，纯碱跌2.05%；油脂油料多数下跌，棕榈油跌2.03%；新能源材料多数下跌，碳酸锂跌1.31%；黑色系多数下跌，硅铁跌1.27%；能源品多数下跌，原油跌0.89%；非金属建材全部下跌，玻璃跌0.55%；航运期货全部下跌，集运指数(欧线)跌0.07%；基本金属涨幅居前，沪锡涨8.30%；农副产品多数上涨，鸡蛋涨2.23%。热评：周四国内商品多数下跌，其中，工业品多数走弱，农产品涨跌参半。具体来看：（1）黑色系多数下跌。近期，钢材基本面处于供需弱平衡态势，盘面多跟随市场情绪波动。周四钢材期货收盘价基本持稳，整体波动范围较小。现阶段随着淡季深入，终端需求面临逐步下行困境，市场成交仍表现欠佳，供应端整体增产动力不足，但是短期高炉及电炉钢生产均有小幅增加，供需基本面有转弱的趋势，成本支撑则相对稳固，预计黑色系继续震荡运行。（2）基本金属涨跌互现。沪铜方面，周四宏观氛围转弱，白银早盘跳水，铜价跟随回落，短期多头了结意愿较强。产业层面，01合约到期，近月月差走弱明显，电解铜持续累库，产业下游观望氛围浓厚。预计期价震荡运行，等待产业跟进。工业硅期货周四低位震荡，供应端，西南产区产量进一步收缩，西北产区开工小幅下滑，整体产量呈下降趋势。需求端，整体市场成交表现一般，下游维持刚需补库，采购商谨慎询价，货源基本在期现商手中流转，厂家降价意愿较低。（3）能源品多数下跌。外盘的利空情绪传导至国内市场，SC原油主力合约低开低走，近六个交易日以来首次弱势下行。对于后市，原油基本面仍然较弱，供应充足，OPEC+暂停Q1增产，需求疲软，OPEC月报维持需求预期不变，原油供需过剩，EIA商业原油、汽油累库。若地缘局势未进一步发酵，基本面弱势压制下，仍以逢高偏空思路对待。不过，需要警惕的是，若伊朗等地缘风险急剧升级，不排除引发油价短期脉冲式上涨行情。（4）油脂油料多数下跌。美豆疲软，进口成本下滑，打压了国内豆粕价格。加拿大总理访华，市场预期中加关系或出现实质性改善，有利于远期加拿大菜系进口，菜粕因此回落。国内豆粗库存处于正常偏高水平，叠加大豆库存充裕，高供应继续压制市场，豆粕震荡偏空思路。油脂方面，马来高库存与1月供需改善博弈，不过印尼B50实施遇阻，连综承压反弹乏力。国储大豆拍卖成交较好，豆油缺乏驱动，止涨调整。中加贸易关系缓和预期继续施压市场，菜油走势偏弱。</td><td></td></tr><tr><td>指数类别</td><td>01月14日</td><td>01月15日</td><td>涨跌幅</td><td colspan="2">走势图</td></tr><tr><td>国贸商品综合指数</td><td>2447.64</td><td>2430.13</td><td>-0.72%</td><td colspan="2">2600 2200 1800 1400 2023-01 2024-01 2025-01 2026-01</td></tr><tr><td>国贸工业品指数</td><td>1703.63</td><td>1692.82</td><td>-0.63%</td><td colspan="2">2000 1600 1200 2023-01 2024-01 2025-01 2026-01</td></tr><tr><td>国贸农产品指数</td><td>1357.65</td><td>1349.74</td><td>-0.58%</td><td colspan="2">1600 1200 800 2023-01 2024-01 2025-01 2026-01</td></tr><tr><td>国贸黑色商品指数</td><td>1748.81</td><td>1741.29</td><td>-0.43%</td><td colspan="2">2600 2400 2200 2000 1800 1600 2023-01 2024-01 2025-01 2026-01</td></tr><tr><td>国贸有色金属指数</td><td>2255.54</td><td>2251.68</td><td>-0.17%</td><td colspan="2">2200 1800 1400 1000 2023-01 2024-01 2025-01 2026-01</td></tr><tr><td>国贸能源化工指数</td><td>593.11</td><td>588.18</td><td>-0.83%</td><td colspan="2">800 700 600 500 2023-01 2024-01 2025-01 2026-01</td></tr><tr><td>国贸油脂油粕类指数</td><td>2081.63</td><td>2065.27</td><td>-0.79%</td><td colspan="2">2600 2400 2200 2000 1800 1600 2023-01 2024-01 2025-01 2026-01</td></tr><tr><td>数据来源说明</td><td colspan="5">国贸商品指数由国贸期货自主编制，基础数据来自期货交易所和wind资讯</td></tr><tr><td>免责声明</td><td colspan="5">本报告中的信息均源于公开可获得的资料，国贸期货力求准确可靠，但不对上述信息的准确性及完整性做任何保证。本报告不构成个人投资建议，也未针对个别投资者特殊的投资目标、财务状况或需要，投资者需自行判断本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况，据此投资，责任自负。本报告仅向特定客户推送，未经国贸期货授权许可，任何引用、转载以及向第三方传播的行为均构成对国贸期货的侵权，我司将视情况追究法律责任。期货有风险，入市需谨慎。</td></tr></table> ITG国贸期货 世界500强投资企业 # 国贸期货有限公司 成为一流的衍生品综合服务商