> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** ```markdown # 油脂早报总结（2026-07-17） ## 核心内容概览 本报告为2026年7月17日油脂市场早报，由分析师王明伟发布，涵盖豆油、棕榈油、菜籽油三大主要油脂品种的市场分析及价格预期。报告结合基本面、基差、库存、盘面走势、主力持仓及宏观经济等因素，对油脂市场进行了综合评估。 ## 各油脂品种分析 ### 豆油 - **基本面**：MPOB报告显示马棕6月产量环比增加8.1%，出口增加，库存超预期，整体偏空。7月出口数据环比增加5.12%，后续增产季将增加供应压力。 - **基差**：现货价格8660，基差90，现货升水期货，偏多。 - **库存**：7月3日商业库存120.88万吨，环比微降0.1万吨，同比增加3.72%，偏空。 - **盘面**：期价运行在20日均线上，均线朝上，偏多。 - **主力持仓**：主力多增，偏多。 - **价格预期**：豆油Y2609预计在8400-8800区间震荡。 ### 棕榈油 - **基本面**：与豆油分析一致，MPOB报告显示产量、出口及库存数据，整体偏空。 - **基差**：现货价格9160，基差-84，现货贴水期货，偏空。 - **库存**：7月3日港口库存74.14万吨，环比增加6.6万吨，同比增加38.55%，偏空。 - **盘面**：期价运行在20日均线下，均线朝下，偏空。 - **主力持仓**：主力多减，偏多。 - **价格预期**：棕榈油P2609预计在9100-9500区间震荡。 ### 菜籽油 - **基本面**：与豆油、棕榈油分析一致，MPOB报告数据整体偏空。 - **基差**：现货价格10180，基差144，现货升水期货，偏多。 - **库存**：7月3日商业库存49.1万吨，环比增加1.95万吨，同比减少46.67%，偏多。 - **盘面**：期价运行在20日均线上，均线朝上，偏多。 - **主力持仓**：主力多减，偏多。 - **价格预期**：菜籽油012609预计在9800-10200区间震荡。 ## 市场主要逻辑与预期 - **主要逻辑**：全球油脂基本面整体偏宽松，供应稳定，需求变化有限。 - **价格预期**：油脂价格预计震荡整理，短期内缺乏明显趋势性方向。 - **利多因素**： - 美豆库销比维持在4%附近，供应偏紧。 - 棕榈油进入震颤季，市场波动性可能增加。 - **利空因素**： - 油脂价格历史偏高位。 - 国内油脂库存持续累库。 - 宏观经济偏弱，油脂需求承压。 - **风险点**：厄尔尼诺天气可能影响棕榈油产量及供应。 ## 供应与需求数据 ### 供应端 - **豆油库存**：7月3日为120.88万吨，环比微降。 - **豆粕库存**：数据未明确，但图示显示库存变化趋势。 - **油厂大豆压榨**：图示显示压榨量变化。 - **棕榈油库存**：7月3日为74.14万吨，环比大幅增加。 - **菜籽油库存**：7月3日为49.1万吨，环比小幅增加。 - **国内油脂总库存**：图示显示库存整体趋势。 ### 需求端 - **豆油表观消费**：图示显示消费量变化。 - **豆粕表观消费**：图示显示消费趋势。 - **菜籽油表观消费**：图示显示需求变化。 - **菜籽库存**：图示显示库存趋势。 ## 联系信息 - **地址**：浙江省绍兴市越城区解放北路186号7楼 - **电话**：0575-88333535 - **邮箱**：dyqh@@dyqh.info ```