2025-12-30-工银国际-中国价值链系列研究之一_纵横捭阖_全球价值链重构与中国产业体系突破_8页_697kb

宏观经济深度研究总结

核心内容

本报告《宏观经济深度研究：纵横捭阖——全球价值链重构与中国产业体系突破》聚焦于中国在全球价值链（GVC）中的角色演变与战略应对，分析了中国产业体系在“十五五”规划背景下如何通过纵向升级与横向布局实现突破。

主要观点

1. 中国产业体系的三大特征

• 出口创造的增加值快速扩张：中国在全球生产分工网络中由边缘走向中心，近年来出口所沉淀的国内增加值（DVA）持续增长，稳居全球首位。
• 产业体系完整且具备国际竞争力：中国是唯一拥有联合国全部工业门类的经济体，2024年多项制造业门类的全球增加值份额领先，显示其强大的产业基础。
• 价值链位置稳步向上游攀升：中国从“两头在外”的加工贸易模式逐步转向自主供给中间品的前向参与，高技术制造业增加值增长显著，推动GVC位置向高端迈进。

2. 全球价值链的重构挑战

• 技术霸权与贸易保护主义：国际经贸秩序面临技术封锁和保护主义的挑战，全球价值链分工程度下降，导致供应链脆弱性增加。
• 纵向价值链断链风险：依赖单一来源的关键技术、原材料和设备可能面临“卡脖子”问题，因此中国需加快核心技术攻关与产业升级。
• 横向价值链重构趋势：企业加速回岸、近岸和友岸外包，以增强供应链韧性，减少对单一市场的依赖。

3. 中国应对策略

• 纵向升级：核心技术突破与产业升级：通过加大基础研究投入和关键技术研发，推动制造业向高附加值环节转移，如研发设计、核心零部件制造。
• 横向布局：跨国建链与区域合作深化：中国企业加快海外布局，构建多点产业网络，同时依托RCEP和“一带一路”倡议，深化与东盟及其他区域国家的经贸联系，增强供应链的稳定性与多样性。

关键信息

• GVC分解框架：基于王直等（2015）的GVC分解方法，通过DVA、FVA和PDC的区分，更准确地衡量中国产业体系的真实价值贡献。
• 出口结构变化：2000年至2024年，中国高新技术产品出口比重从15%提升至25%，表明其在全球价值链中的位置显著提升。
• 现代服务业的作用：生产性与生活性服务业成为推动价值链升级的新引擎，如工业设计、品牌运营、数字内容等，增强了中国在全球经济中的价值获取能力。
• 企业案例：TCL电子、比亚迪等企业在海外设立工厂，实现从产品出海到跨国建链的转型，体现了中国制造业的全球化布局。
• GVC位置衡量：GVC位置是衡量一国在全球价值链中所处位置的重要指标，中国目前处于发达经济体与发展中经济体之间，正持续向高端迈进。

数据与趋势

• 2025年前11个月：中国对“一带一路”国家的出口占比提升至50.5%，东盟成为第一大贸易伙伴，占中国外贸总值的16.6%。
• 贸易统计口径变化：海外工厂的增加值计入产地国，但核心环节仍由母公司掌握，体现中国在全球价值链中仍保持主导地位。
• GVC位置与微笑曲线：中国正沿着“微笑曲线”左侧向上游攀升，即向研发设计和品牌服务等高附加值环节发展。

研究方法与数据来源

• TiVA数据：通过GVC视角下的增值贸易（TiVA）数据，更精准地反映中国产业体系的真实贡献。
• ADB MRIO数据库：用于分析中国在全球生产分工网络中的枢纽地位及重点行业增加值份额。
• 上市公司财报分析：微观证据显示，中国企业对“回岸生产”、“近岸外包”和“友岸外包”等概念的关注度显著上升。

重要披露

• 工银国际的股票评级：包括“超越基准”、“中性”、“落后基准”和“暂无评级”四种类型。
• 免责声明：本报告仅为一般参考资料，不构成投资建议，亦不保证数据准确性，投资者应自行判断。
• 合规与法律声明：本报告仅限特定专业投资者使用，不得用于非法交易目的，且不承担相关法律责任。

总结

中国在全球价值链中的角色正在从传统的制造环节向高附加值环节转变，面对技术封锁和贸易保护主义的挑战，中国正通过纵向技术突破与横向全球布局，构建更具韧性和自主性的产业体系。这一转型不仅体现在出口增加值的扩张，也反映在产业体系的完整性与国际竞争力的提升。未来，中国将在全球价值链重构中发挥更加积极的作用，成为全球经济稳定的重要力量。