> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 棉花月报总结 ## 核心内容 本报告为棉花月度分析，涵盖国际与国内市场数据、价格走势、供需情况及产业策略推荐，由五矿期货研究中心发布，杨泽元撰写。报告主要分析了9月上旬棉花市场情况，并结合天气、库存、进出口等多方面因素，为投资者提供参考。 ## 主要观点 - **宏观背景**：9月中旬美联储将召开议息会议，市场预期偏鹰派，可能对市场情绪产生影响。 - **产业情况**：棉纺行业进入消费旺季，但供应端持续抛储，市场多空因素交织，建议短线观望。 - **进出口数据**： - 7月我国进口棉花9万吨，同比增加4万吨；1-7月累计进口104万吨，同比增加52万吨。 - 7月我国进口棉纱16万吨，同比增加5万吨；1-7月累计进口120万吨，同比增加42万吨。 - 截至9月3日，储备棉累计挂牌出库销售27.27万吨，成交率100%，成交均价17297元/吨，折3128B价格17946元/吨。 ## 国际市场数据 - **全球产量**：2026年全球棉花产量上调至2561万吨，同比上年度减少109万吨。 - **库存消费比**：全球库存消费比下调至56.69%，同比上年度减少7.62个百分点。 - **美国情况**： - 产量较7月预测下调2万吨至296万吨。 - 库存消费比下调至28.78%，同比上年度减少0.72个百分点。 - 8月30日当周美国棉花优良率为39%，前一周为37%，去年同期为51%。 - **印度与巴西情况**： - 印度、巴西及得州降雨量均低于10年均值，可能影响产量与质量。 - 印度近五年累计降雨量为651mm，巴西为660mm，得州为667mm，新疆为134mm。 ## 国内市场数据 - **棉花供需**： - 2026年1-7月累计进口棉花104万吨，同比增加52万吨。 - 国内棉花种植面积、单产及供需过剩/缺口数据均来自USDA。 - **棉纱进口**：国内棉纱进口同比增加。 - **库存与销售**： - 全国棉花销售进度较高，但需关注库存变化。 - 纺纱厂及织布厂开机率分别为68.9%和68.9%，较去年同期有所提升。 - 棉纱库存和坯布库存均以天数表示，反映市场供需情况。 - **价差与利润**： - 浙江-新疆价差、棉纱-棉花价差、1%关税内外价差、滑准税内外价差等价差数据均反映市场供需和价格波动。 - 纺纱厂即期利润显示市场盈利能力。 ## 关键信息 - **天气影响**：厄尔尼诺现象对全球棉花产量和质量产生影响，尤其是印度、巴西及美国得州和新疆。 - **供需格局**：全球棉花供应过剩/缺口及库存消费比变化显示市场供需关系趋于紧张。 - **市场策略**：建议短线观望，等待市场进一步明朗。 - **数据来源**：报告数据主要来自海关总署、USDA、Bloomberg、MYSTEEL、WIND等权威机构，确保信息可靠性。 ## 图表概览 - **价格走势**：包括郑棉主力合约价格、中国棉花价格指数、美棉主力合约等。 - **价差分析**：涵盖郑棉1-5价差、棉纱-棉花价差、美棉仓单数量等。 - **供需数据**：包括全球棉花产量、消费量、供应过剩/缺口、库存消费比等。 - **天气与气候**：厄尔尼诺发生概率、强度预测、各地区降雨量对比等。 - **库存与销售**：国内棉花及棉纱库存、销售进度、开机率等。 - **出口与进口**：美国对中国棉花及棉纱出口签约量与装运量，巴西对中国棉花出口量等。 ## 附录信息 - **棉花生长周期**：详细列出了棉花从播种到吐絮期的各个阶段，包括时间、周期、最适温度及影响因素。 - **产业链结构**：从上游原料（棉花）到中游纺纱、织造、染整，再到下游服装制造、零售等环节，完整呈现棉花产业链。 - **免责声明**：本报告不提供个性化交易建议，所有信息仅供参考，不构成买卖建议，且不承担因使用报告而产生的任何损失责任。 - **版权信息**：本报告版权归属五矿期货有限公司，未经许可不得复制、传播或存储。 ## 联系方式 - **网址**：www.wkqh.cn - **客服热线**：400-888-5398 - **总部地址**：深圳市南山区滨海大道3165号五矿金融大厦13-16层