> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 沪镍&不锈钢早报总结 —— 2026年7月28日 ## 核心内容概览 本报告为大越期货投资咨询部发布的沪镍与不锈钢市场早报，主要分析了7月27日市场走势、库存变化、成本支撑以及未来走势预期。 --- ## 沪镍市场分析 ### 基本面 - **印尼配额**：2026年印尼能矿部明确RKAB配额无全国性增量，供给宽松预期落空。 - **地缘因素**：中东地缘扰动推升硫磺运输成本，增加市场成本压力。 - **LME库存**：LME镍库存连续去化，支撑镍价上行。 - **下游需求**：不锈钢及新能源采购仍以刚需为主，消费淡季制约价格上方空间。 - **市场情绪**：多空博弈激烈，短期预计维持高位震荡。 ### 技术面 - **收盘价**：沪镍主力收盘价高于20日均线，20日均线向上，偏多信号。 - **基差**：现货价格133000元/吨，基差150元，中性。 - **库存**：上交所仓单99596吨，环比减少187吨，偏空信号。 - **主力持仓**：主力净空，空头增仓，偏空。 ### 结论 - 沪镍2609合约短期预计维持高位震荡。 - 少量多头可暂持有，但需注意上方压力，控制仓位。 --- ## 不锈钢市场分析 ### 基本面 - **现货价格**：持平，市场观望情绪浓厚。 - **矿供应**：充足，但印尼配额与预期有差距，硫磺问题仍未解决。 - **成本支撑**：矿价与镍铁价格维稳，成本线有一定支撑。 - **库存情况**：不锈钢库存上升，期待旺季到来去库存化。 ### 技术面 - **收盘价**：不锈钢主力收盘价在20日均线以上，但20日均线向下，中性。 - **基差**：不锈钢平均价格15675元/吨，基差985元，偏多。 - **期货仓单**：90644吨，环比减少59吨，中性。 ### 结论 - 不锈钢2609合约预计在20均线上下宽幅震荡运行。 --- ## 库存与成本数据 ### 镍库存 - **LME库存**：267342吨，7月27日与7月24日持平。 - **上交所仓单**：99596吨，环比减少187吨。 - **总库存**：366938吨，环比减少187吨。 ### 不锈钢库存 - **无锡库存**：59.7万吨，环比上升1.01万吨。 - **佛山库存**：34.13万吨，环比上升1.01万吨。 - **全国库存**：109.87万吨，环比上升1.01万吨。 - **300系库存**：67.19万吨，环比上升0.38万吨。 ### 成本数据 - **传统成本**：14400元/吨 - **废钢生产成本**：14741元/吨 - **低镍+纯镍成本**：17506元/吨 --- ## 市场价格与涨跌情况 | 品种 | 7月27日 | 7月24日 | 涨跌 | |------------|--------|--------|--------| | 沪镍主力 | 132850 | 133710 | -860 | | 伦镍电 | 17270 | 17310 | -40 | | 不锈钢主力 | 14690 | 14770 | -80 | | SMM1#电解镍 | 133000 | 132350 | +650 | | 1#金川镍 | 133750 | 133200 | +550 | | 1#进口镍 | 132350 | 131700 | +650 | | 镍豆 | 132600 | 131800 | +800 | | 冷卷304*2B(无锡) | 15500 | 15500 | 0 | | 冷卷304*2B(佛山) | 16150 | 16150 | 0 | | 冷卷304*2B(杭州) | 15500 | 15500 | 0 | | 冷卷304*2B(上海) | 15550 | 15550 | 0 | --- ## 进口价折算 - **进口价折算**：132807元/吨 --- ## 免责声明 - 本报告为大越期货股份有限公司所有，未经授权不得更改或传播。 - 本报告基于公开资料，不构成投资建议，仅作参考。 - 投资者应独立判断，自行承担风险。