> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 昆仑万维2026 AGI战略及三大世界级大模型发布总结 ## 核心内容 昆仑万维于2026年3月27日在中关村论坛发布其2026 AGI「3+1」生态战略，并推出三大世界级大模型：**Matrix-Game 3.0**（游戏大模型）、**SkyReels V4**（视频大模型）、**Mureka V9**（音乐大模型）。这些模型均达到全球第一梯队水平，标志着公司在AIGC（人工智能生成内容）领域实现重大技术突破与商业化布局。 ## 主要观点 ### 技术突破与全球竞争力 - **Matrix-Game 3.0**：升级为工业级世界模型系统，具备高质量实时交互与长时序一致性能力。 - **SkyReels V4**：在视频生成领域取得技术领先，获得全球权威榜单双项第一。 - **Mureka V9**：优化创作控制能力，核心表现超越主流竞品。 三大模型覆盖游戏、视频、音乐三大高价值赛道，实现全模态技术布局，填补国内AIGC技术空白，形成独特技术壁垒。 ### 商业化空间拓展 - 公司提出「3+1」生态战略，以全模态大模型为技术底座，支撑DramaWave短剧、Mureka音乐、猫森学园游戏三大AI原生平台。 - 配套开放API与行业解决方案，构建从技术到应用的完整AI经济平台体系。 - 通过“平台+超级智能体+开发者+创作者”的模式，降低使用门槛，提升技术商业化落地效率。 ### 行业定位与生态优势 - 昆仑万维正从AI技术提供商向AI平台经济运营商转型。 - 通过打通创作者、生产工具与分发平台的全链路，形成难以复制的竞争优势。 - 发布会获得官方认可，进一步巩固其在国内AIGC领域的领军地位。 ## 关键信息 ### 投资建议 - **短期**：关注全模态大模型API开放与行业解决方案落地带来的业绩兑现。 - **中长期**：看好AGI「3+1」生态战略带来的平台化发展红利，以及公司在AIGC全模态内容领域的技术迭代与生态拓展能力。 - 建议关注与昆仑万维在模型应用、场景落地方面合作的产业链企业。 ### 风险提示 - AI技术投入与成本控制压力 - 市场竞争加剧 - 用户增长可持续性挑战 - 汇率波动与国际化风险 ### 盈利预测与投资评级 | 公司代码 | 名称 | 2026-03-27 股价 | 2025 EPS | 2026E EPS | 2027E EPS | 2025 PE | 2026E PE | 2027E PE | 投资评级 | |----------|------|----------------|----------|------------|------------|---------|----------|----------|----------| | MSFT.0 | 微软 | 356.77 | 13.64 | 16.69 | 19.08 | 26.16 | 21.38 | 18.70 | 未评级 | | GOOGL.0 | 谷歌A | 273.76 | 10.81 | 11.33 | 13.11 | 25.32 | 24.16 | 20.88 | 未评级 | > 注：盈利预测取自Wind一致预期。 ## 附注 - **分析师团队**：任春阳、谢孟津等，具有丰富的行业研究经验。 - **免责声明**：本报告由华鑫证券发布，仅供客户使用，不构成投资建议，不承担法律责任。 - **评级说明**：股票投资评级分为买入、增持、中性、卖出；行业投资评级分为推荐、中性、回避。以报告日后12个月内预测涨跌幅为标准，A股市场以沪深300指数为基准。