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行业总结：有色金属行业周报（2013.11.11）

核心内容概览

本报告为2013年11月11日发布的有色金属行业周报，行业评级为“中性”。报告主要分析了行业近期表现、主要宏观事件、行业要闻、公司动态及投资策略。

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市场回顾

• 板块表现：上周有色金属板块下跌 3.11%，跑输上证综指 1.24个百分点。
• 子板块表现：
  • 磁性材料上涨 0.94%
  • 小金属下跌 5.34%
  • 铅锌下跌 3.93%
  • 新材料表现相对较好，其中金属新材料下跌 1.35%，非金属新材料下跌 2.44%
• 个股表现：
  • 涨幅前五：鲁丰股份、天通股份、银邦股份、ST北磁、鹏欣资源
  • 跌幅前五：金瑞科技、西部材料、广晟有色、五矿稀土、中色股份
• 期货价格：基本金属及贵金属价格普遍下跌，黄金下跌 2.29%，白银下跌 2.08%
• 现货价格：铜、锡小幅上涨，铝、锌、铅、黄金、白银普跌，小金属中锑锭、碳酸锂下跌，电解锰上涨

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主要宏观事件及数据预览

重要会议及讲话

• 美国明尼亚波利斯联储主席柯薛拉柯塔就“货币政策战略”发言
• 费城联储主席普罗索就货币政策讲话
• 美国参议院金融委员会就提名耶伦担任美联储主席举行听证会
• 德国央行发布年度金融稳定性报告
• 欧元区和欧盟各国财长会议（至11月15日）
• 法国央行行长诺亚就银行和保险业监管讲话
• 欧洲央行执委亚斯穆森、默施等参与相关会议及讲话

数据公布

• 美国：11月纽约联储制造业指数、10月工业产出月率
• 欧元区：第三季度GDP初值季率、10月CPI终值年率
• 英国：10月失业率、至9月三个月ILO失业率、央行季度通胀报告
• 日本：9月工业产出修正值月率、第三季度实际GDP初值季率、央行利率决定
• 加拿大：9月制造业装船月率
• 意大利：9月贸易帐、第三季度GDP初值年率

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行业要闻

1. 有色金属产量增长：2013年前10月十种有色金属产量3334万吨，同比增长 10.3%
2. 非法稀土开采问题：2012年非法稀土矿产量超4万吨，影响稀土产业健康发展
3. 交通运输领域铝消费提升：未来铝消费将更多向交通运输领域倾斜，尤其看好高铁及轨道交通行业
4. 稀土永磁企业业绩有望改善：四季度为销售旺季，价格预期上涨，部分企业高管增持股票
5. 钛白粉污染防治政策即将出台：预计2014年发布，将推动行业清洁生产与产能优化

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公司动态

1. 五矿稀土公开报价：稀土氧化物价格高于市场价，反映行业资源紧张
2. 特斯拉电池短缺：因供应不足，缩减生产，股价下跌 14%
3. 五矿稀土拟收购关联方资产：交易尚在筹划阶段，将强化公司在中重稀土行业的地位
4. 特斯拉锂电需求增长：未来四年将拉动锂电需求 18亿只，远超原协议
5. 赣州稀土矿山复产：环保部批复矿山整合项目，有望重启生产，增加离子型稀土矿供应

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投资策略

• 板块表现：有色板块跑输大盘，主要受美元指数上涨压制
• 投资建议：
  • 回避：基本金属及贵金属，因产能过剩和价格承压
  • 看好：稀土永磁及锂电池子板块，受益于下游需求增长和政策利好
• 政策支持：中国正在酝酿多项政策应对稀土贸易变局，包括收储、行业整合、严打私矿、出台《稀有金属管理条例》等

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分析师简介

• 林玉珑：华安证券有色金属行业研究员，经济学硕士，3年以上行业研究经验
• 执业证书编号：S0010513040001

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投资评级说明

• 股票投资评级：

  • 买入：相对沪深300指数涨幅 20%以上
  • 增持：相对沪深300指数涨幅 5%~20%
  • 持有：相对沪深300指数涨幅 -10%~5%
  • 卖出：相对沪深300指数跌幅 10%以上

• 行业投资评级：

  • 强于大市：相对沪深300指数涨幅 10%以上
  • 中性：相对沪深300指数涨幅 -10%~10%
  • 弱于大市：相对沪深300指数跌幅 10%以上

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