20260627-中国银河-保险行业_5月保费增速转负_财产险展现修复态势_2页_10mb

保险行业5月保费增速转负，财产险展现修复态势总结

核心内容

2026年5月，保险行业整体保费收入同比增速转负，但财产险业务表现有所改善，显示出一定的修复态势。行业整体仍面临增速放缓的压力，但部分细分领域出现积极变化。

主要观点

• 行业整体保费增速放缓：2026年1-5月，保险行业原保费收入同比增长4.27%，较1-4月增幅收窄1.03个百分点；人身险保费收入同比增长5.56%，较1-4月增幅收窄1.28个百分点。
• 人身险业务分化明显：
  • 寿险保费收入同比增长6.16%，较1-4月增幅收窄1.49个百分点。
  • 健康险保费收入同比增长3.91%，较1-4月增幅收窄0.64个百分点。
  • 意外险保费收入同比下降0.30%，降幅较1-4月扩大0.13个百分点。
• 财产险业务降幅收窄：
  • 1-5月财产险保费收入同比下降0.89%，较1-4月降幅收窄0.31个百分点。
  • 车险保费收入同比下降0.24%，降幅较1-4月收窄0.06个百分点。
  • 非车险保费收入同比下降1.89%，降幅较1-4月收窄0.62个百分点。
• 5月单月保费收入表现：
  • 行业原保费收入同比下降1.49%，主要受去年同期“炒停售”形成的高基数影响。
  • 人身险业务单月保费收入同比下降2.12%。
  • 财产险业务单月保费收入同比增长0.46%，其中车险同比持平，非车险同比增长1.34%。
• 行业资产规模保持稳定增长：
  • 截至2026年5月末，保险行业总资产达43.23万亿元，同比增长12.51%。
  • 人身险公司资产占比达88.22%，持续扩大；保险资产管理公司资产同比增长14.19%。
• 投资建议：
  • 2026年作为“十五五”开局之年，保险行业迎来资产端改善与负债端转型的双重机遇。
  • 在权益市场“健康牛”背景下，资产端压力有望缓解；在低利率环境下，保险产品的长期复利配置价值凸显。
  • 建议关注中国人寿、中国人保、中国平安、中国太保、新华保险、阳光保险等优质标的。
• 风险提示：
  • 宏观经济不及预期的风险。
  • 长端利率持续下行的风险。
  • 权益市场波动的风险。

关键信息

• 时间范围：2026年1-5月及5月单月。
• 数据来源：国家金融监督管理总局。
• 行业总资产：43.23万亿元，同比增长12.51%。
• 行业净资产：4.13万亿元，同比增长14.52%。
• 主要公司资产占比：
  • 人身险公司：88.22%
  • 财产险公司：7.64%
  • 再保险公司：1.96%
  • 保险资产管理公司：0.35%
• 保费收入结构：
  • 人身险：寿险、健康险、意外险分别增长6.16%、3.91%、下降0.30%。
  • 财产险：车险下降0.24%，非车险下降1.89%。

分析师信息

• 张琦：非银行业分析师，对外经济贸易大学经济学博士，2020年12月加入中国银河证券研究院，研究经验3年。
• 曹超：非银行业分析师，中国人民大学经济学博士，2024年5月加入中国银河证券研究院。

联系方式

• 中国银河证券研究院：
  • 深圳市福田区金田路3088号中洲大厦20层
  • 上海浦东新区富城路99号震旦大厦31层
  • 北京市丰台区西营街8号院1号楼青海金融大厦
  • 公司网址：www.chinastock.com.cn

评级标准

图表信息

• 相对沪深300表现图：发布日期为2026年6月27日，资料来源为Wind及中国银河证券研究院。