20260210-太平洋-商业不动产REITs获受理点评_商业不动产REITs获受理_助力房企盘活存量资产_11页_829kb

报告摘要

商业不动产REITs获受理点评总结

核心内容

2026年初，商业不动产REITs政策持续推进，已有10只商业不动产REITs项目获受理，预计募集规模合计约377亿元。该政策有助于丰富公募REITs底层资产类型，完善产品体系，并为房地产企业提供盘活存量资产的新途径。

主要观点

政策背景与意义：
2025年12月31日，证监会发布相关文件，明确商业不动产REITs的产品定义、注册及运营管理要求，并推动市场高质量发展。沪深交易所同步修订业务规则，为REITs市场扩容奠定基础。
商业不动产REITs发展现状：
截至2026年2月5日，已有10只商业不动产REITs项目获受理，底层资产涵盖商业综合体、办公楼、零售商业、酒店等，其中零售商业占比最高，为4单，合计募集规模217.6亿元。原始权益人类型多样，包括央企、地方国企、民企和外资企业，其中央国企项目占比达50%。
公募REITs市场扩容：
公募REITs市场持续扩大，截至2026年2月6日，共发行79只，发行规模合计2033.74亿元。目前主要集中在交通基础设施、园区基础设施和消费基础设施领域，商业不动产的纳入将推动市场进一步扩容。
房企资产盘活：
商业不动产REITs为房企提供了一个将存量资产转化为现金流的渠道，有助于缓解债务压力，促进房地产行业转型升级。多家企业如茂业商业、武商集团、首开股份等已启动相关申报或研究工作。

关键信息

已受理的10只商业不动产REITs项目

受理日期	基金名称	底层资产	预计募集规模（亿元）	原始权益人	基金管理人
2026年1月29日	中金唯品会封闭式商业不动产证券投资基金	郑州杉杉奥特莱斯、哈尔滨杉杉奥特莱斯	74.7	杉杉商业集团有限公司	中金基金
2026年1月29日	汇添富上海地产封闭式商业不动产	鼎保大厦、鼎博大厦	40	上海世博发展（集团）有限公司	汇添富基金
2026年1月29日	华安锦江封闭式商业不动产证券投资基金	21家锦江都城酒店	17	上海锦江资产管理有限公司	华安基金
2026年1月30日	国泰海通砂之船封闭式商业不动产证券投资基金	砂之船（西安）奥特莱斯	50.6	砂之船（西安）购物广场有限公司	国泰海通资产
2026年1月30日	华夏银泰百货封闭式商业不动产证券投资基金	合肥银泰中心	42.8	银泰百货有限公司	华夏基金
2026年1月30日	华夏凯德封闭式商业不动产证券投资基金	深圳来福士、绵阳涪城项目	40.5	CAPITALAND MALLASIA LIMITED	华夏基金
2026年1月30日	华安陆家嘴封闭式商业不动产证券投资基金	晶耀前滩T1办公楼及相关车位、商场北区及西区、东区及南区	28.1	上海前滩国际商务区投资（集团）有限公司	华安基金
2026年1月30日	华夏保利发展封闭式商业不动产证券投资基金	广州保利中心、佛山保利水城项目	20.9	保利发展	华夏基金
2026年2月5日	华泰紫金华住安住封闭式商业不动产证券投资基金	广州天河体育中心美居&全季酒店、上海江桥万达桔子水晶酒店	13.2	上海安住此间商务信息咨询有限公司	华泰证券(上海)资管
2026年2月5日	光大保德信光大安石封闭式商业不动产证券投资基金	静安大融城、江门大融城	49.5	上海光翎投资中心（有限合伙），天津安石锦瑞股权投资基金合伙企业（有限合伙）	光大保德信基金