> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 操作评级总结 ## 核心内容概述 本报告为2026年7月13日发布的操作评级分析，涵盖多个化工板块，包括**烯烃-聚烯烃**、**聚酯**、**纯苯-苯乙烯**、**煤化工**、**氯碱**以及**纯碱-玻璃**。各板块均被赋予不同的操作评级，主要依据基本面变动、供需关系、价格走势及市场情绪等因素。 --- ## 各板块操作评级与分析 ### 烯烃-聚烯烃 | 商品 | 评级 | 分析要点 | |-------|------|----------| | 丙烯 | ★★★ | 北方PDH装置逐步复产，现货流通量增加；下游利润被挤压，追涨动力不足，行情上行空间有限。 | | 塑料 | ★★★ | 国产供应减少，进口货源增加预期；下游需求淡季，仅维持低库存操作，逢低刚需备货为主。 | | 聚丙烯 | ★★★ | 供应端检修损失量高位，现货资源偏紧；部分装置重启，但下游仍处淡季，订单跟进不足。 | ### 聚酯 | 商品 | 评级 | 分析要点 | |-------|------|----------| | PX | ★★★ | 霍尔木兹海峡通航受阻，PX价格跟随油价反弹；检修负荷下降，供应增量来自装置复产，需求有望回升。 | | PTA | ★★★ | PTA加速去库，上游原料偏紧；新产能延期，中期供需同增预期，关注产业链利润分配。 | | 乙二醇 | ★★★ | 港口到货回升，但国产量下降；美伊局势紧张导致油价反弹，中期供需维持紧平衡，四季度或有累库压力。 | | 短纤 | ★★★ | 价格回落，关注旺季需求回升及反替代需求；加工差低位或修复。 | | 瓶片 | ★★★ | 加工差回落至中性水平，负荷低位平稳；关注下游采购节奏，三季度供需同增，四季度或有累库预期。 | ### 纯苯-苯乙烯 | 商品 | 评级 | 分析要点 | |-------|------|----------| | 纯苯 | ★★★ | 地缘因素升温，纯苯跟随油价上涨；国内炼厂开工率低位，进口增量有限，短期行情有支撑。 | | 苯乙烯 | ★★★ | 主力合约震荡上涨；部分装置减产，供应压力减小，但下游追涨谨慎，交投热度下降。 | ### 煤化工 | 商品 | 评级 | 分析要点 | |-------|------|----------| | 甲醇 | ★★★ | 国内装置开工维持高位，生产企业库存增加；进口预期增加，关注进口节奏及下游利润修复。 | | 尿素 | ★★★ | 基本面变动有限，供应高位波动；农业需求未形成规模化采购，工业需求维持刚需；生产企业持续累库，行情弱势震荡。 | ### 氯碱 | 商品 | 评级 | 分析要点 | |-------|------|----------| | PVC | ★★★ | 日内回落，乙烯法利润修复，电石法亏损加剧；内需不足，出口维持基础水平，关注电石价格波动。 | | 烧碱 | ★★★ | 弱势运行，氯碱一体化利润压缩；行业开工窄幅波动，库存环比上涨，需求平淡，采购积极性一般。 | ### 纯碱-玻璃 | 商品 | 评级 | 分析要点 | |-------|------|----------| | 纯碱 | ★★★ | 行业有累库趋势，供应窄幅增加；重碱下游利润差，冷修去产预期存在，压制消费。 | | 玻璃 | ★★★ | 库存窄幅波动，上中游库存压力高；当前弱现实格局延续，不排除冷修加快；下游加工订单走弱，上涨驱动不足，但底部有支撑。 | --- ## 星级说明 - **★★★**：趋势明确，具备较好的操作机会。 - **★★☆**：趋势清晰，但盘面操作性较弱。 - **★☆☆**：趋势有驱动，但可操作性不强。 - **白星**：短期趋势均衡，以观望为主。 --- ## 关键信息汇总 - **供需格局**：多数板块处于供需紧平衡状态，部分品种如乙二醇、短纤、瓶片有供需同增预期。 - **成本支撑**：烧碱、纯碱等品种成本支撑较强，价格下行空间有限。 - **地缘因素**：霍尔木兹海峡、美伊局势等影响油价，进而传导至PX、PTA、乙二醇等化工品。 - **天气影响**：台风天气影响苯乙烯到船量，港口库存下降。 - **行业动态**：多个板块存在装置检修、复产、冷修等变动，需关注兑现节奏。 - **出口预期**：尿素、甲醇等品种出口推进情况可能影响行情走势。 --- ## 风险提示 - 市场情绪波动可能影响价格走势。 - 地缘政治及天气因素可能带来短期不确定性。 - 各品种供需变化需持续跟踪，避免盲目操作。