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总结：金融监管中内部模型的未来

核心内容

Dr. Andreas Dombret 在2017年11月28日于伦敦举行的EBA政策研究研讨会中，发表了题为《To count or not to count – The future of internal models in banking regulation》的演讲。他探讨了内部模型在金融监管中的作用、其局限性以及未来改进方向。

主要观点

1. 内部模型的现状与历史

• 在金融危机前，内部模型被认为是优化资本分配的“黄金标准”。
• 危机后，内部模型被发现存在严重缺陷，如低估风险、模型滥用等。
• 然而，整体而言，内部模型显著提升了风险测量的准确性，促使监管者重新审视其角色和自由度。

2. 模型的局限性

• 不确定性无法被模型完全捕捉：Frank Knight 的理论指出，模型无法处理真正的不确定性，而金融风险本质上包含大量不确定性。
• 模型假设可能与现实不符：例如，低违约率的资产缺乏足够的历史数据，极端事件的发生频率高于模型假设。
• 模型不能完全准确：金融风险模型有根本性的限制，因此需要强有力的监管边界和监督控制。

3. 内部模型的优势

• 风险量化：即使在风险基础上的监管中，内部模型仍是必要的，因为它们能更精确地反映实际风险。
• 多样性与风险分散：内部模型的多样性有助于防止“跟风”行为，促进银行之间的风险评估差异。
• 高风险敏感性：内部模型能更贴近历史风险，从而激励银行采取风险适当的行为，并加强其内部风险管理。

4. 监管改革后的角色

• Basel III 的改革：虽然取消了操作风险的高级计量法（AMA），但内部模型在资本计算中仍发挥重要作用。
• 输出地板（Output Floor）：设置为72.5%的输出地板有助于防止资本要求过低，但仍保留了模型的吸引力。
• 多极监管框架：监管机构通过引入杠杆比率、输出地板等补充措施，使监管框架更加全面和灵活。

关键信息

• 模型与监管的平衡：监管者需在保持模型自由度与加强监督之间取得平衡。
• TRIM 项目的目标：欧洲央行（ECB）及其监督机构（SSM）应以负责任的方式进行内部模型审查，确保模型多样性与风险敏感性。
• 未来方向：应推动内部模型的持续改进，使其能够更好地应对未来风险，支持金融市场的效率与稳定性。

未来工作重点

• 严格实施Basel III妥协方案：确保内部模型在信用风险方面保持适当的敏感性。
• 保持模型多样性：避免因监管统一而形成单一模型文化。
• 平衡保守性与精确性：监管机构需在保守估计与模型实用性之间找到合适的平衡点。
• 提供过渡期：为银行适应新的模型标准提供足够的时间。

结论

Dr. Dombret 强调，尽管内部模型存在局限性，但它们仍是监管工具中不可或缺的一部分。未来应继续支持内部模型的发展，同时加强监管与监督，确保模型的准确性和可靠性，以维护金融体系的稳定，并服务于实体经济。