> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 市场分析总结（20260904） ## 棉花市场分析 ### 核心内容 - **外盘表现**：ICE 美棉期货连续三日下跌，主力 12 月合约结算价报 86.45 美分，跌幅 2.79%。 - **内盘影响**：外盘走弱传导至国内市场，郑棉主力合约下探至 16800 元/吨。 - **基本面情况**： - 传统“金九银十”消费旺季已至，但下游订单增量未达预期。 - 纺织企业成品库存仍存压力，原料采购趋于谨慎。 - 新棉上市临近，籽棉收购价格将成为重要锚点。 - **市场趋势**： - 郑棉直接深跌或趋势反转的概率较低。 - 短期行情可能转入区间震荡运行。 - 后续需重点关注新棉收购进度、籽棉报价及下游订单修复情况。 ### 主要观点 - **操作建议**：保持逢低做多思路，前期多单可继续持有；新入场者可在 01 合约 17000 元/吨下方轻仓做多。 --- ## 苹果市场分析 ### 核心内容 - **市场现状**： - 西部早富士上色表现不佳，好货与全红果占比低。 - 山东产区红将军陆续上市，但上货量有限，果品质量参差不齐。 - 市场坚持以质论价，优质果与次果价差扩大。 - **供应端**： - 新季早熟果进入上市周期，现货质量成为定价核心。 - 早熟果行情对盘面情绪有一定指引作用。 - **需求端**： - 下游采购仍以刚需为主，市场交投清淡。 - 后续需关注晚熟富士的坐果、上色及集中上市后的购销节奏。 - **市场趋势**： - 短期盘面或以震荡整理为主。 - “金九银十”旺季兑现情况仍是市场博弈焦点。 ### 主要观点 - **操作建议**：苹果期货保持震荡，投资者可关注现货市场变化及后期天气、库存等因素。 --- ## 原木市场分析 ### 核心内容 - **供应端**： - 海外采伐减量，外盘报价与海运费维持高位，进口成本对盘面形成较强支撑。 - 国内港口库存温和去化，优质规格货源偏紧，限制期价下行空间。 - 近期到港货源增加，对反弹高度形成压制。 - **需求端**： - 下游板材、家具加工厂开工率仍处低位。 - 地产链终端恢复不及预期，企业多以销定产，主动补库意愿不足。 - 现货成交整体平淡。 - **市场趋势**： - 当前市场多空因素交织，缺乏明确单边驱动。 - 原木大幅上涨或深跌的概率均有限。 - 短期延续区间震荡运行。 - 后续需重点关注港口出库节奏、集中到港情况及下游开工修复情况。 ### 主要观点 - **操作建议**：保持震荡思路，观望为主，等待市场进一步明朗。 --- ## 免责声明 - 本报告信息来源于公开资料，不保证其准确性与完整性。 - 不保证报告信息已做最新变更，也不保证分析师建议不会发生变更。 - 报告中的信息或意见不构成期货买卖的出价或询价。 - 投资者据此操作，风险自担。 - 本公司可能发布与本报告不一致的其他报告，本报告反映分析师个人意见，不代表公司立场。 - 未经公司同意，不得发布、复制或修改本报告内容。 --- ## 研究员信息 - **研究员**：王子健 - **期货从业编号**：F03087965 - **投资咨询编号**：Z0019551 - **联系方式**：电话：17803978037