> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # MongoDB（MDB.0）2026财年Q4业绩总结 ## 核心内容概述 MongoDB（MDB.US）在2026财年第四季度（Q4）发布财报，整体表现亮眼，营收、盈利与现金流均实现显著增长。公司同时宣布管理层调整及2027财年业绩指引，进一步强化了其在云数据库领域的龙头地位。 ## 主要观点 - **营收高增**：2026财年Q4总营收同比增长27%，达到6.951亿美元；全年总营收24.638亿美元，同比增长23%。 - **云业务强劲**：核心云服务Atlas季度营收5.026亿美元，同比增长29%，全年营收18.079亿美元，占总营收比重达73%，成为主要增长引擎。 - **业务结构优化**：订阅业务和非订阅服务业务均实现稳健增长，分别同比增长27%和26%。 - **盈利改善**：Non-GAAP运营利润同比增长41.1%，Non-GAAP净利润同比增长31.7%，Non-GAAP运营利润率提升至23%。 - **现金流显著提升**：经营活动现金流同比增长255.6%，自由现金流同比增长671.6%，公司现金流状况持续改善。 - **财务稳健**：截至2026财年Q4，公司现金、现金等价物及短期投资合计达24亿美元，为未来业务扩展提供坚实保障。 - **2027财年指引明确**：预计总营收28.6-29.0亿美元，同比增长16%-18%；Non-GAAP运营利润5.45-5.65亿美元，Non-GAAP每股收益5.75-5.93美元。 - **管理层调整平稳**：Erica Volini 担任首席客户官，原首席营收官 Mr. Capombassis 留任至2027财年Q1，后续担任顾问，确保业务平稳过渡。 ## 关键信息 - **客户增长**：Q4新增客户2700家，期末总客户数达6.52万家，客户基础持续夯实。 - **毛利率稳定**：GAAP毛利率为73%，Non-GAAP毛利率达75%，盈利能力持续增强。 - **投资建议**：建议重点关注Atlas云业务后续增长、AI相关产品落地及2027财年业绩兑现情况，把握云原生与AI算力基础设施带来的行业成长机遇。 - **风险提示**： 1. AI技术投入与成本控制压力； 2. 市场竞争加剧； 3. 用户增长可持续性挑战； 4. 汇率波动与国际化风险。 ## 行业相对表现 | 表现 | 1M | 3M | 12M | |------------|------|------|------| | 计算机(申万) | -13.7 | -5.5 | 2.7 | | 沪深 300 | -4.6 | -3.4 | 14.7 | ## 盈利预测与估值 | 公司代码 | 名称 | 2026-03-27 股价 | 2025 EPS | 2026E EPS | 2027E EPS | 2025 PE | 2026E PE | 2027E PE | 投资评级 | |------------|--------|------------------|----------|-----------|-----------|---------|----------|----------|----------| | MSFT.0 | 微软 | 356.77 | 13.64 | 16.69 | 19.08 | 26.16 | 21.38 | 18.70 | 未评级 | | GOOGL.0 | 谷歌A | 273.76 | 10.81 | 11.33 | 13.11 | 25.32 | 24.16 | 20.88 | 未评级 | ## 投资建议 建议投资者关注MongoDB在云数据库领域的持续领先地位，以及其在AI相关产品上的布局进展。同时，应留意行业竞争加剧、用户增长可持续性、AI技术投入成本和国际化风险等潜在挑战。 ## 证券分析师承诺 本报告由具备证券投资咨询执业资格的分析师独立、客观出具，反映其研究观点，不涉及任何形式的补偿。 ## 投资评级说明 - **个股投资评级**： - 1：买入（＞20%） - 2：增持（10%-20%） - 3：中性（-10%-10%） - 4：卖出（＜-10%） - **行业投资评级**： - 1：推荐（＞10%） - 2：中性（-10%-10%） - 3：回避（＜-10%） ## 免责条款 本报告由华鑫证券制作，仅供其客户使用，不构成任何投资建议。报告信息来源于公开资料，不保证其准确性与完整性，华鑫证券不对因此造成的任何后果承担法律责任。