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宝城期货铁矿石早报总结

投资咨询业务资格

证监许可【2011】1778号，可用于进行期货投资咨询业务。

品种观点参考（2025年9月24日）

铁矿2601（短期）

• 观点：震荡
• 核心逻辑概要：供需格局弱稳，矿价高位震荡，关注MA10一线支撑。
• 驱动因素：钢厂生产平稳，终端消耗高位，矿石需求尚可给予支撑；但下游钢市矛盾积聚，补库利好减弱；供应方面国内港口到货回升，矿商发运回落，海外供应及内矿供应恢复导致供应压力增加，基本面未改善，矿价无上行动力。

说明

1. 价格计算：有夜盘品种以夜盘收盘价为起点，无夜盘以昨日收盘价为起点，日盘收盘价为终点，计算涨跌幅度。
2. 趋势划分：

• 涨幅大于1%：上涨
• 涨幅0~1%：震荡偏强（仅针对日内）
• 跌幅大于1%：下跌
• 跌幅0~1%：震荡偏弱

3. 震荡偏强/偏弱观点仅适用于日盘，短期和中期不作区分。

行情驱动逻辑分析

需求端

• 钢铁厂生产维持平稳，终端消费保持高位，因此矿石需求表现尚可，给予矿价一定支撑。
• 但是，需求利好正在减弱，隐忧存在：下游钢市矛盾不断累积，补库带来的利好效果在减退。

供给端

• 国内港口铁矿石到岸量如期增加，但是矿商发运维持高位回落。
• 同时海外供应相对偏高，内矿供应也在逐步恢复，意味着整体供应压力不断加大。
• 综上所述，尽管需求尚可提供价格支撑，但需求的利好正在减弱，而供应压力上升，矿价缺乏实质性上涨驱动，预计节前矿价将延续高位震荡走势，需警惕市场矛盾加剧。

投资建议

• 震荡格局维持，操作上建议观望，等待有利信号。
• 谨防产业矛盾升级导致的价格波动风险。

免责条款

• 本报告仅为参考，不构成投资建议，投资决策需基于投资者自己的独立判断。

联系方式

• 公司地址：浙江省杭州市求是路8号公元大厦南裙1-5楼
• 咨询热线：400 618 1199
• 作者：涂伟华，期货从业资格：F3060359，投资咨询资格：Z0011688