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固定收益市场分析总结 (27Jan2025)

市场动态
上周，香港和中国市场房地产板块复苏，尤其是新世界发展(NWDEVL)债券反弹2-9点。HYUELE债券价格持平微幅上涨，ROAD KG债券小幅下跌。中国国企和TMT板块活跃，SK Hynix等公司表现强劲。美股Markit PMI低于预期，收益率回落；中国制造业PMI下降。交易台观点显示部分债券如HYUELE和SK Hynix维持买盘。

公司分析

• HYUELE: 2024年第四季度营收同比增长75%，维持买入建议，推荐HYUELE债券HYUELE1½01/19/26和HYUELE2⅜01/19/31，分别对应YTM 5.0%和5.4%。
• SK Hynix: 第四季度DRAM和NAND业务增长显著，净利润增长39%，维持买入，预期未来增速强劲，现金流充足。

宏观与新闻

• 美股三大股指上周下跌，中国PMI数据疲软。ROAD KG宣布行使赎回权偿还4亿美元贷款，Adani Green Energy讨论 refinancing 11亿美元债务。

新发行与风险
亚洲新债券发行较去年有增，但需注意市场流动性变化。披露强调投资风险，证券表现波动，建议独立评估决策。

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