> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 氧化铝期货日报总结 ## 核心内容 本报告为2026年8月27日发布的氧化铝期货日报，由国金期货分析师何宁撰写。报告分析了当日氧化铝期货市场的走势、基本面情况及未来展望，同时汇总了行业与企业动态，并揭示了相关风险。 ## 主要观点 - **价格走势**：氧化铝期货主力合约当日收跌1.54%，延续近一周震荡下行趋势，期现货价格联动走弱。 - **基本面分析**：当前氧化铝市场供应过剩，开工率维持高位，而下游需求增长平稳，供需错配导致价格承压。 - **成本支撑**：铝土矿价格维持坚挺，几内亚主流矿石价格为71-72美元/吨，国内部分氧化铝价格已跌至现金成本线，存在减产风险。 - **短期展望**：市场缺乏基本面利好支撑，价格仍维持偏弱运行。 - **中期预测**：未来1-3个月价格走势取决于供需格局变化，若供应过剩持续，则价格将低位震荡；若出现减产或环保限产，则可能止跌反弹。 ## 关键信息 ### 一、当日主力合约行情简述 | 指标 | 数值（元/吨） | |--------------|--------------| | 开盘价 | 2635 | | 收盘价 | 2614 | | 最高价 | 2642 | | 最低价 | 2611 | | 涨跌幅 | -1.54% | | 持仓量 | 280950手 | | 成交量 | 20971手 | ### 二、基本面分析 #### 1. 供给端 - 国内电解铝开工率连续两个月维持在99.39%高位，产量持续增长。 - 氧化铝开工产能为9620万吨，开工率80.64%，供应增速高于需求增速，导致整体过剩。 #### 2. 库存情况 - 截至2026年8月27日，上期所氧化铝注册仓单数量为258010吨。 #### 3. 现货市场 - 国内氧化铝现货价格稳定在高位区间，8月27日均价为2686.17元/吨，较前一日无变化。 - 期货对现货出现明显贴水，反映市场对短期前景偏悲观。 ### 三、行业动态 - **国内采购**：8月25日西北地区某电解铝工厂招标采购万吨级氧化铝，中标价格约为2710元/吨，较前期略有下跌。 - **海外成交**：8月26日海外成交3万吨氧化铝，西澳FOB价格350美元/吨（10月船期），较前期下跌15美元/吨。 - **产能情况**：截至8月27日，中国氧化铝建成产能为11930万吨，开工产能为9620万吨，开工率为80.64%。 ### 四、企业动态 - **华通线缆**：安哥拉电解铝项目一期上半年营收3.77亿元，净利润1.19亿元，正在推进二期24万吨电解铝产能建设。 - **电投能源**：扎铝二期35万吨绿电铝项目已于2026年6月全容量投产，公司电解铝总产能提升至196.53万吨。 - **中国铝业**：与几内亚政府签署协议，推进总投资约10亿美元的120万吨/年氧化铝项目。 ## 风险关注 - **供应过剩加剧**：氧化铝新产能投产进度超预期，可能进一步加剧供应过剩压力。 - **需求不及预期**：电解铝消费旺季“金九银十”需求未达预期，对氧化铝需求形成拖累。 - **进口冲击**：海外氧化铝价格回落，进口压力可能传导至国内市场。 ## 免责声明 - 本报告由国金期货有限责任公司制作，未经授权不得修改、复制和发布。 - 报告基于公开资料、第三方数据或公司调研资料，信息真实性、完整性及准确性无法绝对保证。 - 报告内容仅供参考，不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议。 - 期市有风险，入市需谨慎。