20260112-国信证券-策略周报_十六连阳_背后是哪些资金在买——1月第1周立体投资策略周报_10页_1mb

策略周报总结

核心内容

1月第1周，A股市场资金面和情绪面呈现显著变化，具体如下：

• 资金流入：合计净流入721亿元，较前一周流出104亿元明显改善。
• 资金流入细项：
  • 融资余额增加858亿元
  • 公募基金发行增加70亿元
  • 北上资金估算净流入96亿元
  • ETF净赎回4亿元
• 资金流出细项：
  • IPO融资规模15亿元
  • 产业资本净减持145亿元
  • 交易费用139亿元

主要观点

短期情绪指标高位运行

• 换手率：最近一周年化换手率为564%，处于05年以来历史分位数的87%。
• 融资交易占比：最近一周为11.36%，处于05年以来历史分位数的90%。
• 短期情绪指标整体处于高位，显示市场活跃度上升。

长期情绪指标中低位

• 风险溢价率：最近一周为2.43%，处于05年以来历史分位数的46%。
• 股债收益比：最近一周为1.17，处于05年以来历史分位数的7%。
• 长期情绪指标显示市场整体处于中低位，反映投资者对长期资产配置的谨慎态度。

行业情绪差异显著

• 换手率分位数最高行业：国防军工（100%）、传媒（98%）、汽车（97%）
• 换手率分位数最低行业：白酒II（18%）、公用事业（56%）、美容护理（59%）
• 融资交易占比分位数最高行业：电力设备（95%）、美容护理（95%）、机械设备（94%）
• 融资交易占比分位数最低行业：煤炭（32%）、食品饮料（36%）、建筑装饰（44%）

关键信息

• 资金流动：整体资金净流入显著，主要由融资余额和北上资金推动。
• 情绪指标：短期情绪高涨，长期情绪偏谨慎。
• 行业表现：国防军工、传媒、汽车等板块热度较高，而白酒、煤炭等板块相对冷清。
• 风险提示：资金和情绪指标为估测，不完全代表市场真实情况。

相关研究报告

• 《策略周报-沪指16连阳后应如何操作？》——2026-01-11
• 《策略专题-入市增量资金有望超两万亿——2026年牛市展望系列1》——2026-01-08
• 《策略专题-布局核心资产正当时——中证A500指数投资价值分析》——2025-12-30
• 《全球资管深研系列（四）-全球智能投顾全景图》——2025-12-25
• 《估值周观察（12月第3期）-风格反转，行业轮动》——2025-12-22

分析师声明

• 证券分析师：吴信坤、余培仪
• 联系方式：021-61761046
• 邮箱：wuxinkun@guosen.com.cn、YUPEIYI@guosen.com.cn
• 分析师资质：S0980525120001、S0980526010001

投资评级标准

• 股票投资评级：分为优于大市、中性、弱于大市、无评级。
• 行业投资评级：分为优于大市、中性、弱于大市。

基础数据

风险提示

• 资金和情绪指标为估测，不完全反映市场真实情况。

免责声明

• 本报告仅供参考，不构成投资建议。
• 报告基于公开资料，不保证其完整性与准确性。
• 报告观点可能随市场变化而调整，投资者需自行判断风险。