> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 文档内容总结 ## 核心内容概述 本文档主要分析了铂金与钯金期货及现货市场近期的表现，同时结合供需情况与宏观数据，对铂钯市场未来走势进行了展望。此外，还提及了美国经济数据、地缘政治动态以及美联储的利率政策预期，为投资者提供了市场分析与操作建议。 ## 市场表现分析 ### 期货市场 - **铂金主力合约收盘价**：437.10元/克，较前一日上涨4.10元/克（+0.95%）。 - **钯金主力合约收盘价**：328.05元/克，较前一日上涨2.45元/克（+0.75%）。 - **铂金主力合约持仓量**：10387.00手，环比减少277.00手。 - **钯金主力合约持仓量**：3179.00手，环比增加90.00手。 ### 现货市场 - **上金所铂金现货价（Pt9995）**：436.28元/克，环比下跌1.84元/克。 - **长江钯金现货平均价**：322.00元/克，环比下跌2.00元/克。 - **铂金主力合约基差**：-0.82元/克，环比下跌5.94元/克。 - **钯金主力合约基差**：-6.05元/克，环比下跌4.45元/克。 ## 供需情况分析 ### 供应端 - **铂金2025年预计供应量**：220.40吨，环比减少0.80吨。 - **钯金2025年预计供应量**：293.00吨，环比减少5.00吨。 ### 需求端 - **铂金2025年预计需求量**：261.60吨，环比增加25.60吨。 - **钯金2025年预计需求量**：287.00吨，环比减少27.00吨。 ## 宏观数据动态 - **美元指数**：99.60，环比下跌0.36。 - **10年美债实际收益率**：2.40%，环比下跌0.03%。 - **VIX波动率指数**：14.90，环比下跌0.25。 - **宏观背景**：美国7月非农就业新增意外转负，前两月数据同步下修，临时性裁员指标大幅跳升，预示失业率可能趋势性上行。叠加通胀降温，9月加息概率降至40%。 ## 行业消息与地缘政治 1. **伊朗与阿曼协议进展**：双方已明确霍尔木兹海峡航运谅解备忘录总体框架，最终文本将近期公布。特朗普表示美方正参与相关谈判，称海峡“某种程度上已经开放”，但伊朗否认，局势仍存在不确定性。 2. **美联储利率政策**：特朗普倾向降息，但强调需美联储主席决定。若未来几周通胀数据偏热且加息预期上升，美联储主席沃什已准备支持加息。 3. **CME“美联储观察”**：预计9月维持利率不变概率为55.6%，累计加息25个基点概率为44.4%；10月维持利率不变概率为40.8%，累计加息25个基点概率为47.4%，累计加息50个基点概率为11.8%。 ## 市场展望与操作建议 - **市场走势**：铂钯市场延续震荡反弹格局，整体处于震荡筑底状态。 - **影响因素**： - **宏观因素**：美国经济数据降温，加息预期回落，美元指数高位震荡走弱。 - **地缘因素**：霍尔木兹海峡通行争端尚未平息，需关注后续局势变化及油价与航运恢复情况。 - **基本面因素**：铂金供应扩张有限，但电子电气、玻璃等领域需求支撑增强，氢能产业链需求快速扩张。钯金则面临结构性压力，2025年或迎来自2012年以来首次供需过剩。 - **操作建议**：建议逢低轻仓布局多单，注意严格的风险控制。 ## 后续关注数据 - 08-11 18:00 美国NFIB小型企业信心指数 - 08-11 22:00 美国6月成屋销售 - 08-12 20:30 美国7月CPI通胀数据 - 08-13 20:30 美国7月PPI通胀数据 - 08-13 20:30 美国至8月8日当周初请失业金人数 - 08-14 20:30 美国7月零售销售数据 - 08-14 22:00 美国8月密歇根大学消费者信心指数初值 ## 免责声明 - 本报告信息来源于公开可获得资料，瑞达期货力求准确可靠，但不对准确性及完整性做任何保证。 - 本报告仅供参考，不构成个人投资建议，客户应结合自身状况进行决策。 - 报告版权属瑞达期货所有，未经书面许可，不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为瑞达期货研究院，并不得有悖原意。