> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 期货市场行情总结（2026年8月4日） ## 一、行情回顾 截至2026年8月4日15:00收盘，国内期货市场主力合约整体呈现**涨多跌少**态势。涨幅较大的品种包括： - **硅铁**：上涨超3% - **多晶硅**：上涨超2% - **沪银、20号胶、菜油**：上涨近2% - **生猪、不锈钢、橡胶**：上涨超1% 跌幅方面： - **集运欧线**：下跌超3% - **乙二醇、原油**：下跌超2% - **红枣**：下跌近2% - **燃料油、低硫燃料油**：下跌超1% - **液化石油气、尿素**：下跌近1% 整体来看，市场情绪受地缘政治、供需变化及政策预期等多重因素影响，呈现分化走势。 --- ## 二、重点品种分析 ### 1. 集运欧线 - **短期观点**：震荡 - **中期观点**：震荡 - **核心逻辑**： - 8月4日主力合约下跌3.36%，主要由欧洲航线运价下降3.68%至3039美元/TEU推动。 - 现货下行趋势逐步向结算价格传导，但红海安全风险尚未解除，主干航线未全面恢复苏伊士通行，盘面仍保留一定地缘升水。 - 短期预计EC2608维持宽幅震荡，向上受现货走弱压制，向下则受到绕航延续及期现贴水支撑。 - **风险因素**：地缘扰动加剧 ### 2. 原油 - **短期观点**：看跌 - **中期观点**：震荡 - **核心逻辑**： - 8月4日主力下跌2.09%，受美伊局势反复影响，国际油价维持高位宽幅震荡。 - 美国总统特朗普表示正在讨论开放霍尔木兹海峡，谈判第一阶段目标为重新开放海峡，市场对供应中断担忧有所缓解。 - 但霍尔木兹海峡通航风险尚未根本解除，地缘不确定性依然存在，建议密切关注美伊谈判进展及海峡通航动态。 - **风险因素**：霍尔木兹海峡复航节奏 ### 3. 多晶硅 - **短期观点**：高波震荡 - **中期观点**：看跌 - **核心逻辑**： - 8月4日主力上涨2.16%，但基本面仍维持过剩。 - 通威三个基地已全部投料，宝丰甘肃酒泉存在复产计划，弘元检修结束时间待定。 - 硅片企业累库压力大，计划降价出货，若跌势持续，硅片开工可能下调，对多晶硅需求收缩。 - 短期价格受消息面扰动，宽幅震荡运行。 - **风险因素**：政策预期调整 --- ## 三、宏观消息 1. **上海期货交易所上线套利指令**：自2026年8月24日起，套利指令适用于铜、黄金、螺纹钢及天然橡胶期货品种。 2. **香港交易所推出5年期人民币国债期货**：8月3日正式推出，满足境外投资者对利率风险管理的需求，推动香港成为离岸人民币枢纽。 3. **新型电力系统建设“十五五”规划**：推动现役煤电机组实施宽负荷高效改造，低负荷运行煤耗增幅控制在25%以内。 4. **美伊谈判进展**：特朗普表示正在讨论开放霍尔木兹海峡，谈判第一阶段目标为开放海峡，第二阶段为推进“无核化”，获得多国支持。 --- ## 四、板块点评 ### 1. 金融期货 | 品种 | 短期观点 | 中期观点 | 核心逻辑 | |------|----------|----------|----------| | 股指 | 区间震荡 | 趋势向好 | A股市场结构性反弹，科技板块波动较高，AI算力与国产替代趋势未变 | | 国债 | 偏强震荡 | 震荡上行 | 政策降准降息预期增强，30年期国债突破周线布林带上轨，长端注入流动性 | **风险因素**： - 股指：地缘未休、美联储加息预期升温 - 国债：央行流动性调控、供应扰动 ### 2. 有色与贵金属 | 品种 | 短期观点 | 中期观点 | 核心逻辑 | |------|----------|----------|----------| | 沪银 | 高波震荡 | 高波震荡 | 中东局势仍存不确定性，避险需求回升，但美元与美债收益率压制银价 | | 多晶硅 | 高波震荡 | 看跌 | 供应端压力增加，需求端受硅片累库影响，价格承压下行 | **风险因素**： - 沪银：宏观预期调整 - 多晶硅：政策预期调整 ### 3. 能源化工 | 品种 | 短期观点 | 中期观点 | 核心逻辑 | |------|----------|----------|----------| | 燃料油 | 看跌 | 震荡 | 受美伊局势影响，国际油价高位震荡，燃料油价格波动加剧 | | 乙二醇 | 看跌 | 震荡 | 供应端压力显著增加，国产与进口双重增量预期压制市场情绪 | | 原油 | 看跌 | 震荡 | 地缘政治风险未解除，市场对供应中断担忧缓解，但不确定性仍存 | **风险因素**： - 燃料油、乙二醇、原油：霍尔木兹海峡复航节奏 ### 4. 农产品 | 品种 | 短期观点 | 中期观点 | 核心逻辑 | |------|----------|----------|----------| | 红枣 | 看跌 | 看跌 | 高温影响减弱，减产预期证伪，现货疲软压制行情 | | 菜油 | 偏多 | 震荡 | 国内菜油库存低位，叠加加拿大菜籽生长期天气扰动，外盘成本抬升 | | 生猪 | 震荡 | 震荡 | 养殖端惜售情绪升温，政策收储支撑，但消费淡季影响现货供给 | **风险因素**： - 红枣：短时极端高温天气 - 菜油：加拿大产区天气改善、菜籽到港集中 - 生猪：二次育肥集中出栏 --- ## 五、航线指数 - **集运欧线**：8月4日主力合约下跌3.36%，SCFI综合指数上涨4.67%至3205.97点，主要由美线运价反弹推动；欧洲航线运价下降3.68%至3039美元/TEU，显示旺季后段货量趋弱，船司揽货压力仍在。 - **SCFIS欧线指数**：最新公布为3718.93点，环比下降3.50%，现货下行趋势逐步向结算价格传导。 - **短期预计**：EC2608维持宽幅震荡，向上受现货走弱压制，向下则受到绕航延续及期现贴水支撑。 - **风险因素**：地缘扰动加剧 --- ## 六、免责声明 - 本报告非期货交易咨询业务项下服务，内容仅供参考，不构成任何投资建议。 - 请交易者独立进行投资决策，国元期货不对因使用本报告而造成的损失承担任何责任。 - 报告基于公开或调研资料，分析内容及观点力求客观公正，但对其准确性、可靠性、时效性及完整性不作任何保证。 - 报告著作权及知识产权归国元期货所有，未经书面许可，不得复制、转载或引用。