20260616-华泰期货-油脂日报_原油价格下行_油脂承压运行_9页_2mb

报告摘要

原油价格下行，油脂承压运行总结

核心内容

近期，油脂市场受到原油价格下行及美国中西部天气较好的影响，三大油脂（棕榈油、豆油、菜籽油）价格出现震荡下跌。市场供需变化、进口成本及期货价格波动均对油脂市场产生重要影响。

主要观点

原油价格下跌：作为油脂生产成本的重要组成部分，原油价格的大幅下挫对油脂市场形成压力。
天气利好大豆生长：美国中西部天气较好，有利于大豆生长，对CBOT大豆期货价格产生负面影响，进一步拖累油脂价格。
印度大豆进口激增：印度5月大豆进口量较上月激增65%，达到历史新高，促使印度大豆进口预测上调至90万吨，对全球大豆市场产生影响。
棕榈油出口增加：马来西亚6月1-15日棕榈油出口量较上月同期增加9.6%（ITS数据）及23.79%（AmSpec数据），显示棕榈油出口表现强劲。
进口成本变化：加拿大菜籽（7月和11月船期）C&F价格下调，阿根廷豆油价格也有所下滑，而进口菜籽油C&F报价上调，反映出市场对不同来源油脂的供需变化。
油脂期货价格波动：棕榈油、豆油、菜籽油期货价格均出现下跌，但幅度不同，反映出市场对不同油脂的预期存在差异。

关键信息

期货价格变化

棕榈油2609合约收盘价为9232.00元/吨，环比下跌89元，跌幅0.95%。
豆油2609合约收盘价为8328.00元/吨，环比下跌29元，跌幅0.35%。
菜油2609合约收盘价为9828.00元/吨，环比下跌46元，跌幅0.47%。

现货价格变化

广东地区棕榈油现货价为9110.00元/吨，环比下跌110元，跌幅1.19%，基差为-122元。
天津地区一级豆油现货价为8420.00元/吨，环比持平，基差为+92元。
江苏地区四级菜油现货价为10250.00元/吨，环比下跌10元，跌幅0.10%，基差为+422元。

进口及成本变化

加拿大菜籽（7月船期）C&F价格为610美元/吨，环比下调5美元。
加拿大菜籽（11月船期）C&F价格为617美元/吨，环比下调4美元。
阿根廷豆油（7月船期）C&F价格为1239美元/吨，环比下调7美元。
阿根廷豆油（9月船期）C&F价格为1209美元/吨，环比下调18美元。
进口菜籽油C&F报价：加拿大（7月船期）1330美元/吨，上调20美元；加拿大（9月船期）1310美元/吨，上调20美元。
美湾大豆（7月船期）C&F价格为508美元/吨，持平；美西大豆（7月船期）C&F价格为502美元/吨，持平；巴西大豆（7月船期）C&F价格为488美元/吨，上调1美元。
进口大豆升贴水报价：墨西哥湾（7月船期）269美分/蒲式耳，上调4美分；美国西岸（7月船期）252美分/蒲式耳，上调4美分；巴西港口（7月船期）215美分/蒲式耳，上调5美分。

产量及库存

马来西亚初榨棕榈油产量在2024年6月达到215万吨，2026年9月预计为185万吨。
马来西亚棕榈油单产在2024年6月为0.30吨/公顷，2026年9月预计为0.26吨/公顷。
印尼棕榈油出口数量在2024年6月预计为185万吨，2026年9月预计为180万吨。
印尼棕榈油期末库存在2024年6月为260万吨，2026年9月预计为190万吨。

压榨厂数据

中国大豆油产量在2024年11月为35万吨，2026年11月预计为30万吨。
中国菜籽油产量在2024年11月为35万吨，2026年11月预计为30万吨。
中国沿海压榨厂菜籽油提货数量在2024年11月为7.5万吨，2026年11月预计为3.5万吨。
中国沿海压榨厂菜籽油库存在2024年11月为3.5万吨，2026年11月预计为3.5万吨。
中国棕榈油库存在2024年11月为3.2万吨，2026年11月预计为2.1万吨。
中国大豆油库存在2024年11月为2.6万吨，2026年11月预计为2.3万吨。

图表概览

图表编号	图表内容
图1	棕榈油：熔点24°：汇总均价（日度）
图2	大豆油：一级：汇总均价（日度）
图3	菜籽油：均价：中华人民共和国（日度）
图4	大连商品交易所：棕榈油：主力合约：收盘价（日度）
图5	大连商品交易所：大豆油：主力合约：收盘价（日度）
图6	郑州商品交易所：菜籽油：主力合约：收盘价（日度）
图7	郑州商品交易所：菜籽油：基差（日度）
图8	大连商品交易所：棕榈油：基差（日度）
图9	大连商品交易所：大豆油：基差（日度）
图10	大豆油—菜籽油：期货主力价差（日度）
图11	大豆油—棕榈油：期货主力价差（日度）
图12	棕榈油：5月船期：进口利润（日度）
图13	棕榈油：5月船期：对盘利润（日度）
图14	棕榈油：6月船期：进口利润（日度）
图15	棕榈油：6月船期：对盘利润（日度）
图16	印尼棕榈油协会：棕榈油：出口数量（月度）
图17	初榨棕榈油：产量：马来西亚联邦（月度）
图18	棕榈液油：预计到港量（月度）
图19	印尼棕榈油协会：棕榈油：产量（月度）
图20	棕榈油：单产：马来西亚联邦（月度）
图21	压榨厂：大豆油：产量：中华人民共和国（周度）
图22	菜籽油：产量：中华人民共和国（周度）
图23	菜籽油：成交量合计：中华人民共和国（日度）
图24	棕榈油：24度：成交量合计（日度）
图25	大豆油：成交量：中华人民共和国（日度）
图26	沿海压榨厂：菜籽油：提货数量：中华人民共和国（周度）
图27	沿海压榨厂：菜籽油：库存：中华人民共和国（周度）
图28	棕榈油：库存：中华人民共和国（周度）
图29	压榨厂：大豆油：库存：中华人民共和国（周度）
图30	印尼棕榈油协会：棕榈油：期末库存（月度）