20260705-中辉期货-聚烯烃周报_装置重启不及预期_盘面震荡调整_39页_10mb

聚烯烃周报总结

核心内容概览

本报告分析了2026年7月5日聚烯烃市场的情况，重点涵盖聚乙烯（PE）和聚丙烯（PP）的产量、产能利用率、库存、进口出口、装置重启与检修计划等。同时，结合地缘政治、产业链供需、库存变化及价格走势，对下周市场走势进行了展望，并提出了相应的投资策略和风险提示。

主要观点与关键信息

1. 本周产量与产能利用率

• PE产量：64万吨，累计同比+5.6%；LL产量累计同比-0.9%。
• PP产量：67万吨，累计同比-4.7%；产能利用率65%。
• PE产能利用率：78%，整体保持稳定。
• PP产能利用率：65%，处于低位水平。

2. 下周展望

• PE方面：装置重启计划不多，开工率维持当前水平；进口利润修复，预计7月后进口量逐步回升；国内需求仍处于季节性淡季，终端利润低位回升，但补库动力不足；短期油价企稳，库存偏低，空单可止盈。
• PP方面：上游装置重启不及预期，整体开工维持低位；产业链维持去库趋势，现货抗跌；预计下周开工回升，关注实际兑现情况；市场连续下跌后技术性企稳，空单可止盈。

3. 市场价格与价差

• LLDPE美国FAS价格：回落至851美元/吨，低于战前水平。
• PE期货价格（L2609）：关注区间6750-7150元/吨。
• PP期货价格（PP2609）：关注区间7100-7500元/吨。
• PP-3MA价差（MTO盘面利润）：关注逢低做多机会。

4. 库存情况

• PE商业库存：78万吨（周环比-14%），企业库存显著去化。
• PP商业库存：56万吨（周环比-2.1%），连续3周去库。
• PE石化库存：去库趋势明显。
• PP石化库存：维持去库趋势。

5. 装置重启与检修计划

PE装置重启计划（2026年7月）：

• 辽阳化工（HDPE A线）：2026年7月1日恢复
• 中英石化（HDPE）：2026年7月15日恢复
• 辽阳化工（HDPE B线）：2026年12月1日恢复
• 扬子石化（HDPE 3线）：2026年8月底恢复
• 扬子石化（全密度装置）：2026年8月底恢复
• 扬子石化（HDPE 1线、2线）：2026年8月底恢复
• 海南炼化（全密度装置）：2026年9月中旬恢复

PE装置检修计划（2026年7月）：

• 惠州某外企（LLDPE 1线）：2026年7月9日停车
• 延安能化（HDPE）：2026年7月15日停车，2026年9月4日恢复
• 广东石化（全密度装置1线）：2026年7月27日停车，2026年7月28日恢复
• 上海石化（LDPE 1线）：2026年7月27日停车，2026年7月30日恢复
• 中韩石化（HDPE 二期）：2026年8月10日停车，2026年8月20日恢复
• 镇海炼化（全密度装置2线）：2026年9月1日停车，2026年9月7日恢复
• 抚顺石化（全密度装置）：2026年9月5日停车，2026年9月25日恢复
• 中韩石化（LLDPE）：2026年9月7日停车，2026年9月15日恢复
• 上海石化（LDPE装置）：2026年11月11日停车，2026年11月27日恢复
• 上海石化（全密度装置）：2026年11月12日停车，2026年12月30日恢复
• 镇海炼化（全密度装置）：2026年11月20日停车，2026年11月25日恢复
• 广东石化（HDPE）：2026年10-12月停车，2026年11月30日恢复
• 广东石化（全密度装置1线、2线）：2026年10-12月停车，2026年12月1日、2日恢复

PP装置重启计划（2026年7月）：

• 洛阳石化（二线）：2026年7月4日恢复
• 国能宁煤（五线、六线）：2026年7月5日恢复
• 中化泉州（一线）：2026年7月5日恢复
• 内蒙古宝丰（三线）：2026年7月5日恢复
• 湛江东兴（单线）：2026年7月8日恢复
• 河北海伟（单线）：2026年7月9日恢复
• 中韩石化（JPP）：2026年7月11日恢复
• 泉州国亨（单线）：2026年7月15日恢复
• 恒力石化（STPP线）：2026年7月15日恢复
• 中韩石化（三线）：2026年7月16日恢复
• 燕山石化（三线）：2026年7月16日恢复
• 古雷石化（单线）：2026年7月17日恢复
• 浙江石化（一线）：2026年7月18日恢复
• 海南乙烯（JPP、STPP）：2026年9月20日恢复
• 海南炼化（单线）：2026年9月30日恢复

PP装置检修计划（2026年7月）：

• 福建联合（老线）：2026年7月6日停车，待定
• 抚顺石化（小线）：2026年7月6日停车，2026年7月31日恢复
• 大连西太（单线）：2026年7月6日停车，2026年7月18日恢复
• 中韩石化（STPP）：2026年7月8日停车，2026年7月16日恢复
• 上海石化（二线）：2026年7月12日停车，2026年7月15日恢复
• 延安炼厂（一线）：2026年7月15日停车，2026年9月13日恢复
• 延安炼厂（二线）：2026年7月15日停车，2026年9月7日恢复
• 延安能化（单线）：2026年7月15日停车，2026年9月3日恢复
• 燕山石化（一线）：2026年7月17日停车，待定
• 兰港石化（单线）：2026年7月27日停车，2026年7月31日恢复
• 镇海炼化（一线）：2026年7月29日停车，2026年7月31日恢复
• 独山子石化（一线）：2026年7月29日停车，2026年7月31日恢复
• 中天合创（二线）：2026年8月1日停车，2026年8月11日恢复
• 中沙天津（二线）：2026年8月10日停车，2026年8月18日恢复
• 抚顺石化（新线）：2026年8月12日停车，2026年8月15日恢复

投资策略

单边策略

• PE：宽幅震荡，关注L2609的6750-7150元/吨区间。
• PP：低位震荡，关注PP2609的7100-7500元/吨区间。

套利策略

• 套利：观望。
• 套保：择机期现反套。

跨品种策略

• 跨品种：逢低做多LP09价差。

风险提示

• 上行风险：霍尔木兹海峡持续封控，地缘冲突升级。
• 下行风险：霍尔木兹海峡全面解封。

数据与图表说明

• PE进口量：2026年5月为51万吨，环比-24%；1-5月累计同比-24%。
• PE出口量：2026年5月为52万吨，累计同比+169%。
• PP进口量：2026年5月为16万吨，累计同比-24%。
• PP出口量：2026年5月为56万吨，累计同比+58%。
• PE表观消费量：2026年5月为313万吨，内需-11%。
• PP表观消费量：2026年5月为328万吨，内需-11%。
• PE库存：本周为78万吨，周环比-14%。
• PP库存：本周为56万吨，周环比-2.1%。
• 丙烯市场价：山东地区为112万吨/周，产能利用率69%。
• 丙烯CFR中国：数据与市场价相关，反映价格走势。

数据来源

• 隆众资讯
• 中辉期货研究院
• 同花顺
• 上海钢联
• iFinD
• 弘则研究

附注

• 本报告仅供参考，不构成投资建议。
• 期货市场存在风险，投资需谨慎。
• 报告内容可能根据市场变化进行调整，敬请留意后续更新。