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传媒互联网行业周报总结（2021年12月26日）

核心内容概览

1. Meta探索Web3.0架构，深度兼容区块链技术

• 重点事件：Meta宣布将深度兼容区块链技术，探索Web3.0架构，计划开发支持NFT的功能，并投资基于区块链的智能合约和分布式自治组织。
• 核心理念：Web3.0以“去中心化”为核心理念，旨在将控制权返还给用户和参与者，解决Web2.0中中心化平台对数据的垄断问题。
• 行业前景：Web3.0仍处于雏形阶段，但未来有望提升用户体验和用户权限，为互联网行业带来新的发展机遇。

2. 腾讯通过派息式减持退出京东

• 减持详情：腾讯通过中期派息方式减持京东约4.6亿股，持有比例从16.9%降至2.2%，刘强东成为京东第一大股东。
• 减持原因：腾讯聚焦主业升级，包括游戏、社交、云等；同时为规避电商领域的垄断风险。

行业配置观点

1. 游戏行业

• 行业趋势：游戏行业具备良好的成长性，建议关注研发能力强的公司。
• 推荐公司：腾讯控股（0700.HK）、网易-S（9999.HK）、三七互娱（002555.SZ）、祖龙娱乐（9990.HK）、心动公司（2400.HK）。

2. 社交平台出海

• 发展态势：我国出海社交平台在全球市场份额逐渐扩大，影响力增强。
• 推荐公司：赤子城科技（9911.HK）、欢聚（YY.O）。

3. 跨境电商

• 政策利好：政策红利不断释放，促进跨境电商高质量发展。
• 推荐公司：阿里巴巴-SW（9988.HK）、SHEIN（未上市）。

4. 短视频出海

• 行业转型：海外短视频行业从流量竞争转向商业化较量，国内厂商已达到国际领先水平。
• 推荐公司：快手-W（1024.HK）。

市场行情回顾

1. 指数表现

• 传媒行业指数：上周下跌0.24%，报705.76点。
• 其他指数：创业板指下跌4%，上证综指下跌0.39%，中国教育主题指数下跌3.12%。

2. 个股表现

• 涨幅前十：博瑞传播、湖北广电、华扬联众、华媒控股、*ST当代、光线传媒、视觉中国、奥飞娱乐、广西广电、元隆雅图。
• 跌幅前十：汤姆猫、华录百纳、鼎龙文化、开元教育、欢瑞世纪、ST文化、中青宝、联创股份、力盛赛车、美盛文化。

3. 行业估值

• 传媒行业滚动市盈率：22.50倍，较历史均值低44.43%，估值溢价率较历史平均水平低120.90个百分点。

公募基金持仓情况

• 传媒行业持仓占比：2021Q3为1.19%，低于历史均值3.9%。
• 持仓集中度：排名前十公司占比89.6%，其中分众传媒连续多个季度保持第一。
• 重仓股变化：基金重仓股数量增幅最大的包括三七互娱、国联股份、昆仑万维等。

行业动态

1. 影视行业

• 政策管理：广电总局发布通知，规范互联网电视短视频业务，要求牌照商自查并提交评估材料。
• 票房表现：《误杀2》以62.50%的票房占比位列榜首，《雄狮少年》获得豆瓣高评分。

2. 游戏行业

• 全球收入：8款手游收入超过10亿美元，腾讯《PUBG Mobile》和《王者荣耀》占据前两名。
• 海外扩张：腾讯收购《喋血复仇》开发商Slamfire，完美世界出售海外PC发行公司给Embracer。

3. 互联网行业

• 创新举措：腾讯音乐推出虚拟音乐嘉年华TMELAND，全国首家数字文化产权交易平台启动。
• 其他动态：Meta探索Web3.0，芒果TV上调会员价格，薇娅偷逃税被罚13.41亿元。

预期片单

• 电影：《误杀2》《雄狮少年》《爱情神话》《长津湖》《穿过寒冬拥抱你》《黑客帝国4:矩阵重启》《我们的冬奥》《二十岁的冬季》等。
• 电视剧：《雪中悍刀行》《小敏家》《沉睡花园》《对手》《风起陇西》《心居》《人世间》《天才基本法》等。
• 网络剧：《谁是凶手》《风起洛阳》《良言写意》《陪你逐风飞翔》《显微镜下的大明之金华丝绢案始末》等。
• 综艺节目：《令人心动的offer第三季》《时光音乐会》《哈哈哈哈哈第二季》《舞千年》《导演请指教》等。

风险提示

• 市场竞争加剧
• 政策及监管环境变化
• 作品内容审查或审核风险
• 公共卫生风险

分析师信息

• 分析师：杨晓彤
• 联系方式：010-80927626，yangxiaotong@chinastock.com.cn
• 分析师登记编码：S0130518020001
• 鸣谢：岳铮

图表信息

• 图1：市场各行业板块周涨跌幅
• 图2：传媒子行业周涨跌幅
• 图3：传媒股估值及溢价分析
• 图4：传媒行业2013-2021Q3基金持仓占比
• 图5：传媒重仓股持仓集中度
• 图6：传媒行业超配比例趋势
• 图7：电影一周票房及环比增速
• 图8：电影一周观影人次及环比增速
• 图9：电视剧播映指数变化情况
• 图10：网络剧播映指数变化情况
• 图11：综艺节目播映指数变化情况

行业数据

• 2021年12月26日：传媒行业指数为705.76，周跌幅为0.24%。
• 中国教育主题指数：下跌3.12%，报989.11点。
• 沪深300指数：下跌5.56%，报4921.34点。
• 创业板指：下跌4%，报3297.11点。

结论

传媒互联网行业在Web3.0技术探索、出海战略、政策支持及内容创新等方面展现出多元化的发展态势。尽管面临一定的市场和政策风险，但行业整体仍具备良好的成长性和投资价值，建议关注具备强大研发能力和良好出海表现的公司。