20260323-中邮证券-圣贝拉集团-02508.HK-品牌效应释放_以AI+服务全面升级家庭护理生态_6页_527kb

股票投资评级总结

核心内容

圣贝拉集团（2508.HK）近期发布2025年业绩预告，显示出强劲的财务表现与战略升级。公司实现扭亏为盈，2025年净利润将不低于4.06亿元，较2024年同期净亏损5.43亿元大幅改善。公司正从一家高端线下月子服务商加速向以AI技术为引擎、专业体系为基石、金融级信任为护城河的家庭护理综合服务平台演进，成为行业龙头。

主要观点

• 业绩表现强劲：公司2025年收入预计不低于10.35亿元，同比增长不低于30%；管理规模总收入预计不低于11.26亿元，同比增长不低于30%。经调整净利润预计不低于1.2亿元，同比增长183%。
• 战略升级全面：公司围绕“家庭大健康生态战略”进行系统化、多维度的能力升级，以“贝拉博士”APP为核心入口，整合AI技术、专业服务体系与零售产品，构建全周期家庭护理服务闭环。
• AI与机器人技术融合：公司与云迹科技合作，推动母婴护理行业的智能化升级，并计划将成功模式拓展至家庭育儿及养老护理领域。
• 分龄育儿服务体系：予家品牌发布国内首个“分龄育儿”服务体系，将0-3岁育儿服务细化为六大阶段，推动行业从经验驱动向科学驱动转型。
• 战略合作与资本引入：公司与全球顶尖消费私募基金L Catterton达成战略合作，标志着国际化拓展和品牌并购整合的开始。同时，公司通过增持股份和股份奖励计划绑定核心人才。
• 全球化布局：公司计划在纽约、伦敦、巴黎、曼谷、悉尼五大国际枢纽城市设立新服务网点，与高端酒店达成战略合作，实现全球化规模化扩张。
• 盈利预测：调整2025-2027年收入预测为10.37/13.52/17.12亿元，经调净利润预测为1.19/1.93/2.74亿元，维持“买入”评级。

关键信息

财务数据概览

财务比率

资产负债表（百万元）

现金流量表（百万元）

风险提示

• 食品安全风险
• 市场竞争加剧风险
• 原材料价格波动风险

投资评级说明

中邮证券对股票的评级标准基于报告发布日后6个月内的相对市场表现。股票评级分为买入、增持、中性、回避四种类型，分别对应个股相对基准指数涨幅在20%以上、10%~20%之间、-10%~10%之间、-10%以下。

分析师声明

分析师承诺与所评价或推荐的证券无利害关系，并独立判断，力求客观、公平。

免责声明

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公司简介

中邮证券有限责任公司成立于2002年，注册资本61.68亿元，是中国邮政集团有限公司绝对控股的证券类金融子公司。公司经营范围包括证券经纪、自营、投资咨询、资产管理、基金销售等。截至2025年10月底，公司在全国设有58家分支机构，致力于为客户提供全方位证券投资服务。

中邮证券研究所

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